Repunte económico en septiembre: crecimiento del 0,5% ante la recesión

Actividad económica en septiembre

En septiembre, el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró una suba de 5,0% en la comparación interanual y de 0,5% respecto a agosto en la medición desestacionalizada, según informó el INDEC.

Sectores con mejor y peor desempeño

Con relación a igual mes de 2024, trece de los sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en septiembre, entre los que se destacan **Pesca (58,2%)** e **Intermediación financiera (39,7%)**. Por su parte, solo dos sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual, **Industria manufacturera (-1%)** y **Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-0,7%)**. La construcción subió 4,3% contra septiembre del 2024.

Acumulando alzas

Con este registro, la actividad acumula un alza de 5,2% en lo que va del año. El dato de septiembre es clave para definir la tendencia del tercer trimestre de este año y establecer si técnicamente el país entró en recesión.

Posibilidad de recesión

A la definición técnica de recesión se llega cuando la actividad económica lleva dos trimestres consecutivos de caída. En el segundo trimestre de este año, el INDEC midió una baja del 0,1% contra el período previo. Con el registro difundido hoy se establecerá cuál es el número final del tercer trimestre. El dato oficial definitivo para saber si hubo recesión o no se conocerá el 16 de diciembre, aunque el dato positivo de septiembre aleja esa posibilidad.

Corrección de datos anteriores

El EMAE anotó tres bajas consecutivas este año: -0,2% en mayo, -0,6% en junio y -0,1% en julio, siempre contra el mes anterior. En agosto el indicador avanzó 0,3%. Ahora, el INDEC corrigió esos datos y adjudica un alza del 0,1% a julio y de 0,7% a agosto. Y reduce las pérdidas de junio a 0,4%. Así se alejan las chances de que haya recesión técnica con dos trimestres consecutivos seguidos.

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Proyecciones a futuro

La consultora LCG precisa que «el tercer trimestre cierra con crecimiento del 0,5% (sin estacionalidad) y, corrección al alza mediante, deja de lado el concepto de “recesión técnica”. Para adelante, vemos todavía una recuperación incierta atada a cuestiones económicas, sociales y políticas. La estabilidad post elecciones y el recorte de las tasas de interés podrán dar algo de impulso al crédito, pero no creemos que este vuelva a traccionar de la misma forma que en 2024.

Expectativas a corto plazo

Para la consultora ACM, «de mantenerse este nivel actual, la actividad económica registraría un crecimiento de 4,5% durante el 2025, por encima de la media de proyecciones actuales. Los relevamientos privados marcan que en octubre se habría recuperado tanto el consumo como la construcción. La industria sigue siendo el sector más comprometido.

Impacto de las elecciones

A esto se suma que la victoria del gobierno en las elecciones del 26 de octubre parece haber marcado un punto de inflexión en la caída de la actividad. La calma cambiaria que prevaleció desde entonces, junto con la baja del riesgo país cambió el humor de los ahorristas. Varios relevamientos dan cuenta de un repunte del consumo en las últimas semanas, el sector más golpeado por la caída de la actividad de los últimos meses.

En resumen, la actividad económica en septiembre mostró signos de recuperación, alejando la posibilidad de una recesión técnica. Las proyecciones a futuro indican un crecimiento moderado, con ciertas incertidumbres relacionadas a factores económicos, sociales y políticos. La victoria en las elecciones y la estabilidad cambiaria han contribuido a mejorar el panorama, aunque algunos sectores como la industria siguen enfrentando desafíos.