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El Banco Central apuesta por mantener las compras de dólares
En el equipo económico están convencidos: las compras de dólares por parte del Banco Central deben sostenerse durante todo el verano; y no hay margen para suspenderlas.
El objetivo es mantener la actual ola compradora y hacer un puente con la liquidación de la cosecha gruesa, que debería comenzar allá por marzo o comienzos de abril, a más tardar.
El impacto en las reservas y el riesgo país
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Las compras de reservas, por parte del BCRA, marcan una revisión de la estrategia original por parte de Luis Caputo.
El índice de riesgo país cerró el último viernes en 526 puntos, el nivel más bajo desde mediados del año 2018.
El objetivo del Gobierno es que ese índice baje lo más cerca posible de los 400 puntos para habilitar el regreso a los mercados de crédito voluntario con el objetivo de refinanciar los próximos vencimientos de la deuda en dólares.
Origen de los dólares comprados por el BCRA
Es interesante conocer el origen de los dólares que termina comprando el BCRA.
«De la emisión de títulos, de privados y provincias y del nuevo impulso de los préstamos en dólares», sugirió LCG.
El «lado B» de la compra de dólares
Algunos economistas le agregan matices. En un informe, Emiliano Anselmi, economista jefe de PPI, señaló que «las compras de dólares tienen su lado B. El Tesoro continúa reduciendo sus depósitos en moneda local en el BCRA, que al día 19 de este mes se ubicaban en $2,32 billones, el nivel más bajo desde mayo de 2024. Esto erosiona una de las principales fuentes de liquidez del sistema financiero», concluyó.
Febrero, mes clave para Luis Caputo
Parece claro que el Gobierno apuesta a potenciar las compras de divisas en las próximas semanas, aun cuando febrero suele ser estacionalmente contrario a que eso suceda.
Desde el equipo de Caputo dejan trascender que el objetivo número uno pasa por las compras (y acumulación) de reservas.
«Las medidas más relevantes no vienen por el lado de la normativa, sino por el lado operativo: continúan las compras de reservas, en línea con lo anunciado el 15 de diciembre», dijo una fuente de primera línea a iProfesional.
En resumen, el Banco Central se mantiene firme en su estrategia de compras de dólares para acumular reservas y reducir el riesgo país. Aunque existen opiniones encontradas sobre los efectos secundarios de esta medida, febrero se presenta como un mes clave para consolidar esta política.
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