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El mercado de capitales argentino ha experimentado un notable crecimiento en 2025, alcanzando niveles de actividad sin precedentes en la última década. Según el informe de PwC Argentina, las emisiones primarias de Obligaciones Negociables (ON) y Fideicomisos Financieros (FF) superaron los u$s20.250 millones, marcando un crecimiento de más del 50% en comparación con el año anterior.
La colocación de deuda de empresas argentinas es récord
El impulso detrás de este crecimiento provino principalmente de las ON en dólares bajo el Régimen General, con 158 colocaciones que sumaron unos u$s16.000 millones. El sector de petróleo y gas destacó en estas emisiones, con YPF liderando el ranking anual. En conjunto, el sector energético fue el protagonista del mercado en 2025, explicando emisiones por aproximadamente u$s10.500 millones.
La baja del riesgo país como impulso
La mejora de las condiciones macroeconómicas fue un factor determinante en este repunte. La disminución del riesgo país a niveles alrededor de los 570 puntos básicos permitió un retorno significativo de las empresas argentinas a los mercados internacionales. Durante el año, se llevaron a cabo 24 emisiones corporativas en el exterior por un total estimado de u$s9.600 millones, a tasas promedio cercanas al 8,3% nominal anual y plazos de más de siete años.
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La recuperación del mercado en pesos
En el mercado local, las tasas de interés en pesos mostraron una tendencia a la baja hacia finales de 2025. Tanto en las ON como en los fideicomisos financieros, se observaron reducciones significativas en las tasas, lo que reactivó el interés por estos instrumentos. La estabilidad financiera de los emisores y la previsibilidad en el mercado contribuyeron a esta recuperación.
El comienzo de 2026 también ha sido prometedor, con un aumento en las colocaciones en dólares y una reactivación del segmento Pyme, especialmente en instrumentos en pesos. La implementación del nuevo régimen de oferta pública con autorización automática ha facilitado el acceso al mercado para empresas más pequeñas, impulsando la actividad en el sector.
En resumen, el mercado de capitales argentino se proyecta como una fuente clave de financiamiento para el sector privado en 2026, con un enfoque en las emisiones en dólares y un potencial crecimiento en el mercado en pesos si las tasas continúan descendiendo. El aumento en la actividad y la diversificación de los instrumentos financieros son señales positivas para la economía del país.
Con un récord histórico en emisiones primarias y un panorama alentador para el futuro, el mercado de capitales argentino se consolida como un actor fundamental en el financiamiento de las empresas y en el impulso de la actividad económica.
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