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En el mes de febrero, el Ministerio de Economía se enfrenta a una prueba crucial en el mercado de deuda en pesos, con vencimientos que alcanzan los $9,6 billones. Esta situación se presenta en un contexto financiero desafiante, donde aún se observan señales débiles de remonetización en la economía.
La Estrategia de la Secretaría de Finanzas
Para abordar este desafío, la Secretaría de Finanzas ha anunciado una licitación clave que se llevará a cabo el próximo miércoles 11 de febrero. En esta licitación se ofrecerán diversos instrumentos financieros que combinan tasa fija, ajuste por inflación y cobertura cambiaria.
El objetivo principal es captar el interés de diferentes perfiles de inversores y mejorar las posibilidades de rollover en el mercado.
El Menú de la Licitación
Entre las opciones ofrecidas en esta licitación se encuentran las LECAP y BONCAP a tasa fija, con vencimientos en distintas fechas del año. También se incluyen instrumentos indexados a la inflación como LECER y BONCER, bonos atados a la tasa TAMAR y un título dólar linked. Esta variedad de opciones busca diversificar la cartera de inversores y adaptarse a las preferencias del mercado.
Es crucial destacar la reapertura de un bono TAMAR con vencimiento en agosto de 2026 y la emisión de un nuevo instrumento a febrero de 2027, así como un bono dólar linked atado al tipo de cambio oficial.
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Desafíos y Perspectivas
Si bien los vencimientos totales ascienden a $9,6 billones, se estima que una parte importante de esta deuda está en manos del sector público, lo que reduce la presión sobre el mercado. Sin embargo, la liquidez del sistema sigue siendo ajustada, por lo que el objetivo principal será lograr un rollover elevado y aprovechar la compresión del tramo corto de la curva.
El desafío radica en mantener la confianza de los inversores y garantizar una adecuada colocación de los instrumentos ofrecidos en la licitación.
En resumen, el Ministerio de Economía enfrenta una prueba clave en el mercado de deuda en pesos, con vencimientos importantes y un escenario financiero desafiante. La estrategia diversificada de la Secretaría de Finanzas busca atraer a diferentes inversores y garantizar el éxito de la licitación, en un contexto de incertidumbre y volatilidad en los mercados financieros.
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