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Golpe a las acciones: fuerte caída del Merval y ADRs
El S&P Merval revierte las subas iniciales y se desploma 4,8%, hasta los 2.872.456,9 puntos. Medido en dólares financieros, el índice retrocede 4,2%, hasta 1.958,21 puntos, afectado tanto por la dinámica cambiaria como por la aversión global al riesgo.
Entre las acciones más castigadas aparecen Grupo Supervielle (-7,5%), Grupo Financiero Galicia (-6,7%) y Loma Negra (-6,6%), en un panel mayoritariamente teñido de rojo.
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En Wall Street, los ADRs argentinos replican la tendencia negativa. Lideran las bajas Globant, con una caída del 19%, seguida por Telecom (-10,8%), Grupo Supervielle (-9,2%), BBVA Argentina (-8,3%) y Grupo Financiero Galicia (-8,2%), en una rueda en la que el apetito por activos emergentes luce debilitado.
De hecho, solo una empresa operaba en verde en la tarde del jueves: Ternium subía 0,5%.
Reforma laboral y «pax cambiaria»
En el plano doméstico, el oficialismo consiguió media sanción en el Senado para la reforma laboral, con 42 votos afirmativos. El proyecto introduce el banco de horas, modifica el cálculo de indemnizaciones, crea el Fondo de Asistencia Laboral (FAL), habilita pagos salariales en moneda extranjera y redefine condiciones de los convenios colectivos. Ahora deberá ser tratado en Diputados.
En paralelo, se mantiene la denominada «pax cambiaria», impulsada por una mayor oferta de divisas frente a la demanda. Sin embargo, operadores advierten que la reciente licitación del Tesoro dejó señales que podrían modificar expectativas si la inflación vuelve a acelerarse.
Bonos CER y señales del mercado en pesos
La Secretaría de Finanzas adjudicó $9,02 billones sobre ofertas por $11,51 billones, alcanzando un rollover de 123,39%. Según destacó CEPEC, «la mayor parte de la colocación se concentró en instrumentos a tasa fija (LECAP/BONCAP), destacándose la S17A6 por $5,03 billones con una TEM de 2,81% (39,48% TIREA). También se colocaron vencimientos a julio, noviembre de 2026 y enero de 2027 con tasas mensuales entre 2,61% y 2,74%, consolidando una curva en pesos relativamente alineada en el tramo medio».
En el segmento CER se adjudicaron $2,19 billones, con tasas reales de entre 5,02% y 8,62% TIREA. «En instrumentos TAMAR se captaron $0,27 billones con márgenes de 4,38% y 6,50%, mientras que el dólar linked tuvo participación marginal ($0,03 billones). El resultado muestra preferencia clara por tasa fija en pesos y menor demanda de cobertura cambiaria, sugiriendo expectativas relativamente contenidas de salto cambiario en el corto plazo», agregó el informe.
Así, el mercado argentino combina un frente accionario debilitado por factores externos con una deuda en pesos que, por ahora, sigue encontrando demanda en instrumentos a tasa fija, en medio de un delicado equilibrio entre inflación, tipo de cambio y expectativas.
Al analizar el panorama actual de las acciones argentinas, se observa una marcada volatilidad que profundiza las pérdidas, en un contexto de mal clima en los mercados internacionales. A pesar de la aprobación de la reforma laboral en el Senado, el desempeño de las acciones y bonos soberanos refleja un escenario complicado. Las caídas en el S&P Merval y en los ADRs argentinos, junto con la presión internacional por la reducción de tenencias chinas en deuda estadounidense, generan incertidumbre en los inversores.
La reforma laboral y la «pax cambiaria» en Argentina intentan brindar cierta estabilidad en medio de la turbulencia financiera. Sin embargo, la cautela persiste ante posibles cambios en las expectativas debido a la dinámica inflacionaria y cambiaria. En este contexto, la colocación de bonos en pesos muestra preferencia por instrumentos a tasa fija, evidenciando una demanda contenida de cobertura cambiaria en el corto plazo.
En resumen, la situación actual del mercado argentino refleja la complejidad de un escenario afectado por factores locales e internacionales. La volatilidad en las acciones y bonos soberanos, junto con las decisiones regulatorias en otros países, mantienen a los inversores en alerta ante posibles cambios en las condiciones financieras y económicas.
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