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El banco de inversión UBS, con sede en Suiza y presencia en más de 50 países, ha publicado un informe detallando sus recomendaciones sobre activos financieros en el actual contexto económico. En particular, en un escenario de caídas generalizadas en la bolsa argentina, las acciones de los bancos argentinos han retrocedido significativamente durante el mes de febrero, con descensos acumulados que oscilan entre el 14% y el 19% en pesos, según el índice Merval.
Es importante tener en cuenta que la morosidad en tarjetas de crédito ha experimentado un aumento considerable, llegando al 8,9% en diciembre pasado. Este incremento ha llevado a que bancos y billeteras digitales eleven las tasas de interés en los préstamos personales para proteger sus carteras crediticias. De hecho, se han observado créditos con tasas que van desde el 90% hasta el 900% de TNA.
En términos de costos financieros totales, se han registrado cifras alarmantes, con CFT que pueden alcanzar el 300% a 400% anual en bancos líderes y hasta el 1.500% anual en bancos más pequeños y financieras. Estos niveles de costos representan más del 8% mensual, en un contexto donde la inflación mensual se sitúa por debajo de ese porcentaje.
Por otro lado, según UBS, la recuperación de la economía argentina está en marcha y la morosidad estaría próxima a alcanzar su punto máximo. El informe señala que los resultados de los bancos deberían mejorar en adelante, gracias a factores como la mejora en el margen financiero, la estabilización de tasas y una gradual recuperación en la actividad económica.
En cuanto a las recomendaciones sobre acciones argentinas de bancos, UBS prefiere a Banco Macro por su sólida posición de capital y su resistencia, mientras mantiene una postura neutral en BBVA, Galicia y Supervielle. Desde el punto de vista técnico, los bancos argentinos se encuentran operando a un descuento de aproximadamente el 25% frente a sus pares de Latinoamérica.
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En resumen, UBS considera que los bancos argentinos tienen potencial para recuperarse este año, respaldados por medidas de suscripción crediticia, menor volatilidad macroeconómica y la acumulación de reservas por parte del Banco Central. A pesar de ciertas presiones a corto plazo por la calidad de activos, se espera una estabilización y un aumento en la rentabilidad de los bancos argentinos en el futuro cercano.
En conclusión, UBS ha revisado sus pronósticos para los bancos argentinos, reduciendo las estimaciones de ganancias a corto plazo pero manteniendo una perspectiva positiva a mediano plazo. Se espera que la rentabilidad sobre el patrimonio neto se recupere en 2026, respaldada por la estabilización económica y las reformas estructurales en curso.
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