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El Banco Central de la República Argentina acumula compras de divisas
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha concretado su mayor compra de divisas en más de un año, adquiriendo u$s281 millones en el mercado. En lo que va del año 2026, esta entidad ha acumulado cerca de u$s5.000 millones en compras, aunque este flujo no se ha reflejado directamente en un aumento sostenido de las reservas. A pesar de ello, el stock de reservas ha vuelto a superar los u$s45.000 millones luego de este fuerte ingreso diario.
Un resultado positivo para el Banco Central
Las compras realizadas representan el mayor monto del año hasta la fecha, superando los u$s214 millones de febrero, y constituyen la cifra más alta desde el 7 de febrero de 2025, cuando las compras superaron los u$s300 millones. Desde que se implementó el nuevo esquema monetario en enero, el BCRA ha incorporado u$s4.964 millones, lo que equivale a casi la mitad de la meta anual establecida por el equipo económico. Tan solo en marzo, las adquisiciones ascendieron a u$s1.670 millones.
Desafíos para consolidar las reservas
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A pesar de estos resultados positivos, la demanda de dólares por parte del Tesoro para afrontar vencimientos en moneda extranjera ha neutralizado parcialmente el impacto de las compras en las reservas. Una parte significativa de las divisas adquiridas se destinó al pago de deuda, lo que no permitió su consolidación como reservas.
Para mantener el ritmo de intervención, el BCRA ha emitido pesos sin esterilizar, mientras que el Tesoro ha colocado deuda en moneda local para absorber liquidez y evitar mayores impactos en la base monetaria, la inflación y el tipo de cambio.
Proyecciones y perspectivas
Las proyecciones oficiales indican que el saldo neto de compras de divisas podría situarse entre u$s10.000 y u$s17.000 millones en 2026, dependiendo de factores como la demanda de pesos y la disponibilidad de divisas. El titular del BCRA, Santiago Bausili, ha señalado que la acumulación estará condicionada por estas variables, habiéndose alcanzado hasta el momento el 49% del objetivo anual.
Reservas internacionales en ascenso
Al cierre de la última jornada, las reservas internacionales se ubicaron en u$s45.152 millones, tras un incremento diario de u$s375 millones, principalmente debido a las compras de divisas y la valorización de activos. A fines de febrero, las reservas habían alcanzado los u$s46.905 millones, el nivel más alto desde 2018, reflejando pagos de deuda externa y cambios en la valuación de activos.
Un panorama favorable de cara al futuro
En el primer trimestre del año, el BCRA compró u$s4.382 millones en el mercado de cambios, suscribió un repo por u$s3.000 millones y registró ganancias netas por u$s575 millones a través de variaciones de precios. A pesar de ello, los pasivos a un año aumentaron en u$s4.206 millones debido al repo mencionado y a compromisos de deuda del Tesoro, lo que dejó prácticamente sin cambios la acumulación neta de reservas en ese período.
Para el segundo trimestre se esperan condiciones más favorables, con menores obligaciones financieras y un mayor ingreso de divisas por la liquidación de la cosecha gruesa, lo que podría contribuir a un aumento en las reservas internacionales.
Conclusión
El Banco Central de la República Argentina ha logrado incrementar significativamente sus compras de divisas en lo que va del año 2026, acumulando un monto cercano a los u$s5.000 millones. A pesar de los desafíos y la neutralización parcial de estas adquisiciones, el BCRA se encuentra en camino de cumplir con su objetivo anual de acumulación de reservas, condicionado por factores como la demanda de pesos y la disponibilidad de divisas. El panorama para el segundo trimestre se presenta más favorable, con perspectivas de reducción de obligaciones financieras y un mayor ingreso de divisas por la liquidación de la cosecha gruesa.
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