Acciones, bonos y CEDEAR: las elecciones de las grandes sociedades de bolsa

El mercado financiero argentino en 2026: ¿Cómo posicionarse?

El inicio de 2026 marca un cambio en el mercado financiero argentino, con una nueva fase que deja atrás el impacto inicial del ajuste macroeconómico y se enfoca en variables más tradicionales como equilibrio fiscal, dinámica monetaria, acumulación de reservas, evolución del tipo de cambio y valuaciones relativas. En este contexto, los informes de IEB, Allaria y Balanz ofrecen una guía clara sobre cómo posicionarse en bonos, acciones y CEDEARs para el comienzo del año.

Oportunidades: Aunque las oportunidades siguen presentes en el mercado, el 2026 requiere más estrategia y menos inercia. La clave estará en la selección de instrumentos, la diversificación real y la lectura precisa del riesgo argentino.

Bonos soberanos en dólares

En cuanto a la deuda soberana en dólares, los informes sugieren que el rally fuerte ya ha pasado y que el mercado comienza a ajustarse. IEB Research prevé una continuación en la compresión del riesgo país, con una posible convergencia hacia niveles de 400-500 puntos, siempre y cuando se mantenga la disciplina fiscal y la acumulación de reservas genuina. En este sentido, los bonos de mayor duración siguen siendo atractivos, como GD35 y GD41, que capturan una eventual mejora adicional del crédito argentino.

Por otro lado, en bonos bajo ley local, Balanz propone vender GD29 y GD30 para comprar Bonares como AL29 y AL30, aprovechando los diferenciales de tasa entre ley extranjera y ley local.

Bonos provinciales y Bopreales

Además de los soberanos, los informes destacan oportunidades en bonos provinciales como Buenos Aires y Córdoba, que ofrecen rendimientos superiores al soberano nacional. En el caso de los Bopreales, Balanz resalta la positividad sobre BPOC7, considerando su liquidez y relación riesgo-retorno.

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Bonos en pesos

En el mercado de bonos en pesos, se destaca la importancia de la curva de tasa fija, especialmente en el tramo largo donde las TIR superan el 30% nominal anual. Balanz mantiene su recomendación sobre TY30P, estimando retornos en dólares cercanos al 7% en el corto plazo. Para aquellos que buscan cobertura inflacionaria, se sugiere privilegiar la curva CER corta, con bonos como TZXM6.

Acciones argentinas

Sector energético, reguladas y bancos:

En el mercado de acciones, la selección sectorial es clave para obtener retornos. Según Allaria, el sector energético ofrece los mayores retornos estimados hacia fines de 2026, con empresas como Vista Energy, YPF y Pampa Energía en el foco. En cuanto a las reguladas, las utilities como Edenor, Ecogas y Transportadora de Gas del Norte presentan un alto retorno esperado con un perfil defensivo. En el sector bancario, Grupo Financiero Galicia, Banco Macro, Grupo Supervielle y Banco BBVA Argentina se destacan por su potencial de crecimiento.

CEDEAR

Los CEDEARs continúan siendo una opción atractiva para diversificar en dólares sin salir del mercado local. Allaria recomienda una cartera diversificada con empresas internacionales líderes y balances sólidos, como Adobe, Globant, MercadoLibre, Chevron, entre otros.

Riesgos y escenarios

Principales riesgos:

Si bien el escenario base es constructivo, se deben tener en cuenta los riesgos que podrían impactar en la cartera. El frente externo sigue siendo un riesgo clave, especialmente en relación con la acumulación de reservas por parte del BCRA. Otros riesgos incluyen la dinámica del mercado de pesos, un rebrote de inflación o eventos políticos inesperados. En este sentido, la diversificación y la combinación de instrumentos son fundamentales para mitigar posibles impactos negativos.

En resumen, el mercado financiero argentino ofrece oportunidades interesantes en bonos, acciones y CEDEARs para el año 2026, pero es necesario adoptar una estrategia cuidadosa y estar atento a los posibles riesgos que puedan surgir en el camino.