Los responsables de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) apoyaron nuevamente el jueves otra gran subida de tipos de interés, en un momento en que la inflación en la economía más grande de la zona euro alcanzó los dos dígitos, superando las expectativas. y predecir otra cifra récord para el bloque en su conjunto.
El BCE elevó las tasas en un total de 125 puntos básicos en sus últimas dos reuniones y prometió nuevas alzas a medida que los costos de los alimentos y la energía se disparan al resto de la economía e intensifican las presiones subyacentes sobre los precios. .
La inflación alemana se disparó al 10,9 % este mes, muy por encima de las expectativas de una lectura del 10 %, lo que refuerza el caso para un aumento adicional de 75 puntos básicos. Esto sugiere que la cifra de la zona euro de 19 países, que se publicará el viernes, probablemente también supere el pronóstico del 9,6%.
“Mi opción sería 75 (puntos base)”, Gediminas Simkus, jefe de política monetaria del BCE, dijo a Bloomberg TV al margen de una conferencia en Vilnius. “Entiendo que puede haber un par de opciones sobre la mesa, pero 50 es el mínimo.”.
Otras autoridades, como el eslovaco Peter Kazimir, el austriaco Robert Holzmann y el finlandés Olli Rehn han puesto sobre la mesa una subida de 75 puntos básicos en los últimos días, a pesar de que todavía falta casi un mes para la próxima reunión del BCE, el 27 de octubre.
Pero Simkus, como Holzmann un día antes, rechazó las sugerencias de un aumento de 100 puntos básicos, lo que sugiere que los funcionarios de línea dura apuntan como máximo a una repetición del aumento de 75 puntos básicos de este mes, incluso si la presión de los precios está lejos de disminuir.
“No hay alivio a la vista, y es probable que el año próximo la tasa de inflación baje porque es poco probable que los precios de la energía vuelvan a subir tanto como este año, en parte debido a la intervención del gobierno.”, dijo el economista de Commerzbank Ralph Solveen sobre las cifras de inflación alemanas.
límite de saldo
Simkus, el gobernador del banco central lituano, también indicó que el BCE debería comenzar las conversaciones «lo antes posible» sobre la reducción de su balance, una opinión que se hizo eco de su homólogo estonio Madis Müller en el mismo evento.
Esto probablemente se haría al no reemplazar algunos de los billones de euros en bonos que el BCE compró durante la última década, cuando intentaba aumentar el crecimiento de precios demasiado bajo, a medida que vencen.
Pero el portugués Mario Centeno y el español Pablo Hernández de Cos se opusieron a esta idea por temor a que desestabilizara el mercado de bonos.
“El endurecimiento cuantitativo podría causar turbulencias en ciertos segmentos del mercado”, mencionó De Cos en un discurso en Bilbao. “Esto podría poner en peligro el camino de la normalización monetaria en un momento en que todos nuestros esfuerzos deberían estar enfocados en ese objetivo.”.
Aunque pocos formuladores de políticas se atrevieron a estimar dónde podrían terminar las alzas en las tasas de interés, De Cos dijo que los modelos sugieren una tasa terminal significativamente más baja de lo que esperan ahora los mercados.
“Según la información actualmente disponible, el valor mediano de la tarifa terminal en los diferentes modelos se sitúa entre el 2,25% y el 2,50%.”, comentó.
Actualmente, los mercados esperan que las tasas alcancen el 2% a finales de año y luego suban a alrededor del 3% la próxima primavera.
buscar el equilibrio
De Cos también dijo que si el BCE comienza a recortar su hoja de balance antes de lo que esperan los mercados ahora, eso bajaría la tasa terminal, lo que sugiere un equilibrio entre las subidas de tasas y las operaciones de hoja de balance.
Las conversaciones sobre aumentos de tasas se intensifican incluso cuando aumentan los temores de una recesión. El indicador de sentimiento económico de la Comisión Europea publicado el jueves cayó más de lo temido, lo que reforzó las expectativas de que el bloque podría caer en recesión en el cuarto trimestre.
Con información de Reuters
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