BCRA aumentó reservas con compra de dólares: u$s954 millones

El Banco Central continúa con la compra de reservas

El Banco Central compró este viernes otros u$s75 millones en el mercado de cambios, sumando así su decimoquinta rueda consecutiva con saldo positivo. Desde el 5 de enero, acumula compras por u$s977 millones y las reservas brutas alcanzaron los u$s45.561 millones, su nivel más alto desde septiembre del 2021.

En solo esta semana, las reservas crecieron u$s954 millones, impulsadas principalmente por la mejora en las cotizaciones de los activos que posee la autoridad monetaria, como el oro. Desde el inicio del año, el oro ha subido un 14,7% y en los últimos doce meses registra un aumento superior al 77%.

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Con 1,98 millones de onzas troy en su poder, el valor de las tenencias del BCRA aumentó más de 110% entre diciembre de 2023 y mediados de enero. Actualmente, las reservas en oro del Banco Central están valuadas en u$s8.500 millones, frente a los u$s4.000 millones al inicio del gobierno de Javier Milei.

El BCRA compra y el oficial baja: la señal detrás de las operaciones

Para la sociedad de bolsa PPI, las compras de magnitud sugieren que una parte relevante de la demanda se canalizó mediante operaciones en bloque. Según Epyca, el BCRA ha logrado compras consecutivas bajo la nueva regulación cambiaria, acumulando US$562 millones en la primera quincena de 2026. Esto muestra un aprovechamiento efectivo de una oferta temporal de divisas.

Los expertos destacan que la «compra fuerte» de dólares ganaría tracción cuando exista una oferta masiva, prevista a partir de la liquidación de la cosecha gruesa desde marzo. Esta ventana presenta la oportunidad de normalizar variables monetarias sin tensionar el techo de la banda cambiaria.

Tesoro en modo dólar

El Tesoro habría vuelto a demandar dólares, con nuevas compras evidenciadas por el movimiento de sus cuentas en el Banco Central. PPI estima que el Tesoro acumula compras por US$2.746 millones en lo que va del mes, directamente a la autoridad monetaria, lo que destaca la coordinación entre política cambiaria y necesidades financieras del sector público.

Las últimas compras servirían para afrontar las obligaciones restantes de enero y se espera que la dinámica se repita en febrero, con vencimientos cercanos a US$1.000 millones, principalmente el pago trimestral de cargos e intereses al FMI.

Reservas: compras, pagos y un stock que condiciona al dólar

Las reservas brutas descendieron a US$44.646 millones debido a pagos y deuda con privados. A pesar de la mayor demanda de divisas del BCRA, el tipo de cambio oficial ha disminuido en enero, incluso con una inflación mensual del 2,8% en diciembre.

El calendario financiero y los egresos afectan el stock de reservas y condicionan la capacidad de atravesar el año sin tensión cambiaria. Aunque el BCRA ha logrado acumular reservas en enero, no se garantiza su sostenibilidad a lo largo de 2026, según Epyca.

En resumen, el Banco Central continúa con su política de compra de reservas, alcanzando niveles récord y aprovechando ofertas temporales de divisas. La coordinación con el Tesoro para afrontar obligaciones financieras y la cautela en la gestión de las reservas son estrategias clave para mantener la estabilidad cambiaria en el contexto económico actual.