¿Cómo afecta la suba de tasas de la FED a Argentina? / Titulares de Finanzas

En un contexto mundial donde la inflación está en máximos históricos, la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) volvió a subir abruptamente las tasas de interés. Un hecho que puede tener severas consecuencias en la ya golpeada economía argentina y en el tipo de cambio. Especialmente en un momento en que escasean los dólares en el Banco Central y se necesita financiamiento internacional para el pago de importaciones.

En este caso, Este miércoles la suba de la FED fue de 75 puntos básicos, por tercera vez consecutiva en este porcentaje de alza, y llevó las tasas de referencia a una banda de entre 3% y 3,25% anual, el nivel más alto de los últimos 14 años.

La medida busca frenar la actividad en Estados Unidos para producir una disminución de las altas cifras de inflación registrado en los últimos meses allí, pues el Índice de Precios al Consumidor acumulado en ese país ya es de 8,3% interanual. Es que si bien en agosto se midió una suba de apenas 0,1% mensual, estuvo por encima de las proyecciones de los analistas y la tendencia se mantiene alta.

Y aunque la subida de tipos de la FED fue una noticia anticipada por el mercado mundialel impacto que pueda tener en la economía argentina es preocupante.

En realidad, No solo las bolsas de valores de Estados Unidos cayeron hasta un 2 % por la noticia, sino que los papeles de empresas argentinas que cotizan en Wall Street se vieron afectados este miércoles, cuando se conoció la información, como los ADR de Central Puerto (-5,1 %). ), YPF (-4,7%) y Cresud (-3,7%), por citar las principales bajas.

«Es un duras noticias que van más allá del minuto a minuto del mercado», cuenta a iProfesional mauro mazzagestor de cartera de Bull Market.

Si bien se esperaba la suba de tasas por parte de la FED, esto traerá peores condiciones de financiamiento global para Argentina.

Por su parte, Gustavo Neffaeconomista y analista de Research For Traders (RfT), señala: “Hay proyecciones que empeoran el panorama, algo que ya estaba descontado, no hay cambio en la situación. Incluso la FED fue más flexible y alertó sobre el deterioro de la mano de obra mercado y el aumento significativo en los precios de la vivienda en los Estados Unidos.

Impacto en Argentina de la suba de tasas

La subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos puede haber impacto en Argentina, como en el resto de los países emergentesrespecto al aumento en el costo del financiamiento internacional y también puede presionar una mayor devaluación de la moneda, debido al fortalecimiento global del dólar.

Al respecto, Neffa sostiene que el impacto en Argentina «es negativo, donde ya se ha visto como el mercado lo ha descontado a lo largo del año. Así, con una subida de tipos muy fuerte se generan bonos a 10 años para rendir mucho menos que un papel a dos años, algo que es señal de recesión en EEUU y en Europa, que es mucho peor”.

Por ello, este analista indica a iProfesional que el los mercados «no van a cambiar de rumbo tan fácilmente, porque la inflación no está bajando fácilmente, no importa cuánto tenga la FED un plan. Esto conduce a restricciones en países emergentes y emisiones de acciones muy largas o con una calificación crediticia más baja. Y Argentina siempre va en el último vagón de ese tren. Veo un escenario muy desafiante para los bonos en dólares argentinos».

En ese sentido, Mazza agrega: “Vamos a pasar casi todo el período electoral con las consecuencias de una FED agresiva, a lo que se suman los problemas inherentes a la macroeconomía argentina. La selectividad sigue siendo la clave en este negocio, pero esta suba de tasas marca una agenda poco amigable para el verano argentino«.

Dólar y créditos a la vista

En cuanto a dólar, se estima que su cotización pueda ser empujada al alza en el mercado local, debido a la fortaleza que tendrá la moneda. Algo que puede impactar en el costo del crédito para el Estado y para las empresas argentinas.

En un contexto de bajas reservas en el Banco Central, la suba de tasas de la Fed puede conducir a una mayor devaluación.

La suba de tasas de la Fed puede llevar a una mayor devaluación del peso argentino por el fortalecimiento del dólar y una caída en el precio de los commodities.

“El sistema seguirá restringido en el crédito a las empresas y, sobre todo, el impacto en las materias primas de un dólar que se mantendrá fuerte, al menos en los próximos meses. Así, dólar fuerte, más sequía y sin reservas, se ve que algo empieza a tomar forma. El mercado no ve más allá del corto plazo, y eso nos sesga, pero hay cosas que no cierran”, resume Mazza.

Para Nicolás Kohn, Analista de investigación Balanz, las tasas de interés más altas en los Estados Unidos y las perspectivas más bajas para la actividad global, «pueden continuar dándole impulso a la apreciación del dólar, pero reducirá el dinamismo de los precios de las materias primas, elementos centrales para los mercados emergentes”.

Sobre ese tema, Pablo Repettojefe de Investigación de Aurum, alerta a iProfesional: «El precio del dólar estará al alza, por lo que puede generar devaluaciones en las monedas emergentes y, en este contexto, Argentina debería verse obligada a ajustar el tipo de cambio más rápido para mantener su competitividad”.

A su vez, otro de los canales donde esta coyuntura global puede golpear al mercado argentino es en el costo de endeudamiento.

“La tasa que el Gobierno le paga al FMI por el préstamo que le fue otorgado, responde en parte al interés que tiene un bono estadounidense a 3 meses de plazo, el cual ha ido subiendo permanentemente por esta condición de la Fed. Por lo tanto, eleva el costo al Gobierno y es un efecto negativoya que habrá que tener más dólares para poder pagar los intereses al Fondo Monetario”, advierte Repetto.

Activos financieros y aterrizaje forzoso

Desde esta perspectiva, y con la mayores riesgos de un aterrizaje forzoso en los Estados Unidoslos analistas creen que el clima de inversión en activos argentinos será aún más complicado.

«Los las condiciones financieras para los mercados emergentes serán más estrictas, lo que aumenta el grado de vulnerabilidad en los precios de los activos financieros. Así, los factores locales se volverán muy relevantes, como amortiguadores o amplificadores, de las condiciones financieras globales que serán cada vez más desafiantes”, concluye Kohn a iProfesional.

Tiempo, Gloria Patrona Costasanalista de ppi, apoya estas perspectivas: «Argentina no es ajena a los vaivenes del mundo. Una forma de respaldar esta hipótesis es observar el precio promedio ponderado de los valores globales ajustado por el movimiento de los mercados emergentes. Este indicador cayó a $30,92, desde los $34 anteriores a mediados de agosto, pero comprimió el diferencial en relación con su valor real, ya que hoy cayó de $10,41 a $6,44″.

para maza, La recomendación es “seguir cuidando el capital en activos ligados al dólar y que paguen renta en moneda estadounidense. Las empresas locales, por suerte, liquidaron sus compromisos en dólares para los próximos dos años”.

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Fuente: iprofesional.com