El plan de Luis Caputo para obtener dólares mediante la emisión de un nuevo bono en moneda dura
En medio de las dificultades para refinanciar los pagos de deuda en el exterior y las presiones sobre las reservas, Luis Caputo ha decidido retomar su plan para conseguir dólares a través de la emisión de un nuevo bono en moneda dura. Este título, que vence en 2027, tiene como objetivo captar hasta US$ 2.000 millones para hacer frente a los vencimientos de capital de bonos que caducan el próximo 9 de julio.
Segundo intento para testear el mercado
Este será el segundo intento para evaluar la reacción del mercado luego de los resultados agridulces obtenidos en diciembre, cuando el Tesoro tuvo que pagar elevadas tasas por un título similar. En esta ocasión, el ministro de Economía buscará aprovechar el «veranito financiero» para captar los «argendólares», referentes a los depósitos privados en cajas de ahorros y plazos fijos, que actualmente rondan los US$ 38.000 millones.
Caputo y su obsesión por los dólares
Con obstáculos para regresar a los mercados de deuda y refinanciar los pagos, Luis Caputo se encuentra obsesionado con obtener dólares. A pesar de las compras de reservas, el riesgo país ha superado los 500 puntos, lo que ha llevado al exministro de Economía, Domingo Cavallo, a señalar la importancia de reducirlo por debajo de los 300 puntos para lograr tasas competitivas.
El nuevo bono y su estrategia de colocación
En un intento por evitar depender de Wall Street, el Ministerio de Economía incorporará el Bonar 2027, un instrumento en dólares bajo ley argentina, a las licitaciones quincenales. Este bono, con un cupón del 6% anual, se ofrecerá en montos de hasta US$ 150 millones inicialmente, ampliables a US$ 250 millones en una segunda vuelta, con el objetivo de alcanzar los US$ 2.000 millones en emisiones sucesivas.
Opiniones de expertos
Según Juan Manuel Pazos, economista jefe del grupo financiero One618, «La expectativa es que este bono apunte a la masa de dólares del sector privado, como los depósitos bancarios que aún no han sido prestados.» Por su parte, la consultora Outlier señala que la colocación tiene como objetivo financiar los pagos a tasas inferiores a las del mercado internacional, aprovechando la disponibilidad de argendólares.
Antecedentes y estrategia actual
En el pasado, Luis Caputo intentó obtener dólares a través de préstamos REPO y emisiones de bonos, con resultados mixtos. En esta ocasión, busca financiarse con un bono más corto y emisiones escalonadas, considerando la percepción de la falta de demanda suficiente en el mercado local y la necesidad de preservar las reservas del Banco Central.
Conclusiones y perspectivas
En resumen, el gobierno argentino busca obtener dólares a través de la emisión de un nuevo bono en moneda dura, aprovechando los fondos disponibles en el mercado local y evitando recurrir al mercado internacional en esta etapa. Esta estrategia, aunque parcial, busca aliviar la presión sobre las reservas del Banco Central y financiar los pagos de deuda de manera más sostenible en el corto plazo.
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