Dólar alcanzaría máximo histórico por nuevo régimen cambiario

En medio de un escenario de incertidumbre en el mercado cambiario argentino, con el dólar MEP alcanzando su valor más alto desde agosto pasado y con las negociaciones entre el Gobierno y el FMI en curso, los economistas han emitido nuevos pronósticos sobre el precio máximo esperado para el dólar mayorista al finalizar el año. Según una encuesta realizada por la consultora FocusEconomics a unos 40 analistas de consultoras y bancos locales y extranjeros, se espera que el tipo de cambio oficial alcance un valor máximo de $1.563 para diciembre próximo.

**Este escenario extremo implica una devaluación del 51,5%**, superando las proyecciones de inflación realizadas por los mismos expertos, quienes prevén un incremento promedio del 43% en todo el año. Estas cifras contrastan significativamente con las proyecciones realizadas por el ministro de Economía, Luis «Toto» Caputo, en la presentación del Presupuesto 2025, donde se plasmaba un precio del dólar mayorista de $1.207 para diciembre, alrededor de 356 pesos menos de lo esperado por los economistas más pesimistas.

La venta considerable de reservas del Banco Central a lo largo del mes, la escalada en el precio del dólar libre en cerca de un 5% en marzo y la falta de anuncio por parte del Gobierno de un acuerdo con el FMI han generado especulaciones y nervios en la City. La incertidumbre reina en el mercado, ya que se desconoce la «letra chica» del acuerdo con el Fondo, el programa cambiario que deberá aplicar el Gobierno y si se eliminará o no el cepo al dólar.

**La devaluación controlada del 1% mensual que el BCRA comenzó a aplicar en febrero se considera poco sostenible** y genera un mayor atraso cambiario frente al avance de la inflación del 2,4% mensual. La mención de Caputo sobre la posible instauración de un régimen de bandas de flotación de precios en el tipo de cambio también ha generado incertidumbre en la City.

En cuanto a los pronósticos más altos para el dólar oficial al finalizar el año, se destacan los valores de Fitch Ratings con $1.563, seguido por Barclays ($1.550), Empiria ($1.535), Capital Economics ($1.500) y Equilibra ($1.500). Estas proyecciones superan el consenso de los 40 economistas relevados por FocusEconomics, quienes esperan un cierre en un tipo de cambio mayorista de $1.294, unos 17 pesos menos que lo esperado en la encuesta de febrero.

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**Los economistas que proyectan un precio de dólar oficial mayor al negociado actualmente en el mercado para fin de año argumentan que se espera una corrección en el tipo de cambio**. La clave radica en el cierre del acuerdo con el FMI y los posibles cambios en el régimen macroeconómico. Es fundamental tener más detalles sobre dicho acuerdo para definir con mayor precisión los pronósticos y disipar las especulaciones sobre la sostenibilidad del ritmo de devaluación actual y el precio del dólar oficial en ese contexto.

En resumen, la incertidumbre en el mercado cambiario argentino persiste debido a la falta de definiciones en las negociaciones con el FMI y a la volatilidad en el precio del dólar. Los expertos esperan un escenario de devaluación y ajuste, con proyecciones que superan las expectativas iniciales del Gobierno. La clave estará en cómo se cierre el acuerdo con el Fondo y en los eventuales cambios en la política cambiaria que puedan surgir.