Domingo Cavallo insta a eliminar cepo al dólar y explica estancamiento Riesgo País

En el reciente informe publicado por el economista Domingo Cavallo, se destaca la necesidad de eliminar por completo las restricciones cambiarias en Argentina. A pesar de algunos avances, Cavallo señala que persisten obstáculos clave que impiden una disminución sostenida del riesgo país en el país sudamericano.

La Incompleta Liberalización Cambiaria

En su análisis, el exministro de Economía resalta que la liberalización cambiaria aún es incompleta debido a las restricciones existentes para empresas y la intermediación financiera en dólares. Según Cavallo, estas limitaciones obstaculizan el funcionamiento normal del mercado y generan incertidumbre sobre el futuro del tipo de cambio.

Cavallo explica que los controles de cambio suelen establecerse para restringir la salida de capitales en momentos de crisis externa, pero cuando se mantienen para forzar la inversión en pesos de los excedentes financieros en dólares, en realidad desalientan la entrada de capitales.

Eliminación del Cepo como Condición Necesaria

El economista argumenta que la eliminación total del cepo cambiario es fundamental para avanzar hacia un sistema monetario más estable, con mayor libertad de movimientos de capitales y reglas claras. Según su análisis, mantener controles cambiarios afecta negativamente la inversión, restringe el crédito y dificulta el crecimiento económico sostenido.

La persistencia del cepo para empresas y actores financieros, junto con el nivel elevado de las tasas de interés reales, son los dos factores principales que impiden una reducción continua del riesgo país en Argentina.

Factores que Impiden la Reducción del Riesgo País

Cavallo destaca que la existencia de restricciones cambiarias para empresas que no acceden al Régimen de Inversiones en Activos Externos (RIGI) y el bajo nivel de reservas externas netas del Banco Central son causas fundamentales para la persistencia de un riesgo país elevado en Argentina. Estas limitaciones generan mayores costos de financiamiento tanto para el Estado como para el sector privado.

El economista enfatiza que la reducción sostenible del riesgo país solo será posible mediante una reforma monetaria, cambiaria y financiera más profunda.

El Rol de las Reservas y la Normalización del Mercado Cambiario

Cavallo vincula directamente la acumulación de reservas y la normalización del mercado cambiario con la reducción del riesgo país. En su opinión, solo a través de un contexto de mayor previsibilidad y sin controles cambiarios se podrá acceder al crédito internacional en condiciones más favorables.

El economista insta al Gobierno a acelerar las reformas y evitar el gradualismo, proponiendo una apertura más decidida del mercado cambiario acompañada de disciplina fiscal para reducir la incertidumbre, bajar las tasas de interés y promover la inversión y el crecimiento económico.

En resumen, Domingo Cavallo sostiene que la eliminación total de las restricciones cambiarias es fundamental para generar un ambiente económico más estable, atraer inversiones y reducir el riesgo país en Argentina. La liberalización del mercado cambiario, junto con reformas estructurales, son necesarias para impulsar el crecimiento sostenido y mejorar las condiciones financieras en el país.