Hay conmocin en el mercado de financiamiento PyME. Dos Sociedades de Garantas Recprocas (SGR), tituladas Intergarantas e Interavales, fueron demandadas ante la Justicia Penal Econmica. Se las acusa de un fraude financiero multimillonario que incluye omisin de informacin y falsificacin de balances.
En julio del ao pasado, tal como public El Cronista, las SGR Interavales e Intergarantas tuvieron demoras en el pago de cheques avalados, motivo que llev a MAV a suspender la operatoria de ambas. Entre las dos representan el 2,5% del mercado de cheques. Ahora la situacin escal judicialmente con una demanda concreta.
Entre los perjudicados por la maniobra hay empresarios conocidos. Pero en la trama tambin figura un importante dueo de medios de comunicacin, que ocupaba un cargo de administrador en ambas SGR. El empresario renunci a esa titularidad en las dos sociedades.
Segn el Boletn Oficial, Interavales es una SGR que se constituy en marzo de 2018 proveniente de la escisin de Intergarantias SGR. Entre ambas sumaran un capital total en riesgo de incumpliendo por $ 12.000 millones.
Los cheques se operan a una tasa de descuento, la cual coincide con el riesgo que los inversores le asignan en realidad, a la SGR que avala dicho cheque.
Las sospechas se dispararon cuando los operadores del mercado comenzaron a ver que los cheques de Intergarantias e Interavales operaban con una tasa por encima de lo normal y por encima respecto de sus competidores. Esto result una primera advertencia entre los operadores de cheques del mercado ya que reflejaba algn escenario de estrs crediticio sobre estas SGR.
«Mientras Garantizar operaba cheques a una tasa del 45%, se vean cheques de Interagantas 10 puntos por encima de la tasa de Garantizar. Si se est pagando una tasa muy alta del cheque PyME es porque nadie quiere comprarte el riesgo. Ese fue el primer indicador de alerta», explicaron a El Cronista meses atrs desde la mesa de trading de una importante compaa lder en el segmento de cheques.
Ahora, segn los damnificados, las SGR avalaron cheques y pagars sin fondos de empresas que repetan su composicin societaria y «prcticamente no tenan actividad», por lo que fueron catalogadas como «fantasmas«.
La querella fue presentada por el abogado Agustn Esnal que representa a dos personas fsicas y otras dos jurdicas presuntamente damnificadas. La causa tramita en el juzgado Penal Econmico N 9 a cargo del juez Javier Lpez Biscayart. Segn explica el letrado, las penas que les podran caber a los implicados, en caso de que sean encontrados culpables de la «omisin fraudulenta de la informacin» y «balances falsificados», alcanzan los seis aos de prisin.
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Las SGR se negaron a cubrir los instrumentos avalados y dejaron de pagar intereses o restituir los aportes a sus inversores. Luego de una serie de intentos de los acreedores de avanzar con el recupero, a finales del mes pasado Intergarantas present ante el Juzgado Comercial 17 el Concurso Preventivo de Acreedores cuya apertura todava no se orden. Por lo que todas las acciones de contenido patrimonial quedaron suspendidas.
La profundizacin de la crisis
Fuentes del mercado consignan que la situacin se aceler porque los fondos PyME que tenan los cheques no cobraban los mismos cuando el activo venca. Es decir, llegado el vencimiento los cheques no se cobraban.
Un operador de cheques del mercado aadi que, cuando llegaba el vencimiento, Caja de Valores le peda el pago a la SGR pero esta no pagaba, argumentando que el emisor del cheque no haba cursado el pago.
En ese escenario, tpicamente la SGR debe hacerse cargo del eventual incumplimiento, usando el dinero del fondo de riesgo para cumplir con los inversores del mercado. Sin embargo, esto no ocurri.
Una importante fuente de una SGR lder en el mercado local explic que lo que fall no fue una mala asignacin del riesgo, sino que se pudo haber tratado de un delito. Lo que se investiga por estas horas es que la SGR haba dado avales a empresas hasta 20 veces el lmite permitido por reglamentacin.
El fondo de riesgo con el que contaba la SGR era de $ 1800 millones. Por lo tanto, la reglamentacin le impide a la SGR ofrecer avales por ms del 5% por PyME. Es decir, la SGR poda prestar hasta $ 90 millones por PyME.
Sin embargo, el listado que habra mostrado la SGR es que existan PyMES que haban recibido avales por $ 900 millones, es decir, 10 veces ms su lmite.
Segn detallan desde el mercado, solamente en las primeras 20 empresas a los cuales la SGR le haba otorgado avales, concentraban un total de $ 5200 millones y en los cuales, en cada una de ellas se haba superado el lmite de $ 90 millones por aval.
El riesgo vivo que haba presentado Intergaranta en mayo era de $ 4500 millones, por lo que mostraba un apalancamiento cercano a tres veces, algo razonable para las SGR. Sin embargo, el riesgo vivo reflejaba un total de $ 6600 millones.
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Fuente: cronista.com