crecimiento del empleo en EE. UU. se desaceleró por segundo mes en septiembre cuando los empleadores agregaron 263,000 puestos aún sólidos, lo que indica que alta inflación, aumento de las tasas de interés y un ablandamiento de la economía finalmente están acabando con el resistente mercado laboral.
La tasa de desempleo cayó del 3,7% al 3,5%, recuperando un mínimo de 50 años, dijo el viernes el Departamento de Trabajo. Pero eso se debe en gran parte a que 57.000 estadounidenses abandonaron la fuerza laboral, lo que incluye a personas que trabajan o buscan trabajo, incluso cuando las nóminas se expandieron.
Los economistas encuestados por Bloomberg habían estimado que se agregaron 250.000 puestos de trabajo el mes pasado. Si bien la ganancia real superó ese pronóstico, representó el avance más pequeño desde abril de 2021.
El mercado laboral ha sido notablemente dinámico este año, registrando ganancias mensuales promedio de más de 400,000 a pesar de los desafíos de la economía y la campaña de la Reserva Federal para controlar los costos crecientes haciendo que los préstamos sean más caros para los consumidores y las empresas. La escasez de trabajadores ha empujado a muchos empleadores a seguir contratando y evitar los despidos para que no se les sorprenda cuando la actividad se recupere.
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«El crecimiento del empleo se ha desacelerado sustancialmente en el transcurso de 2022 a medida que el crecimiento económico se ha suavizado, pero se mantiene muy por encima de su ritmo anterior a la pandemia», dice Gus Faucher, economista jefe de PNC Financial Services Group.
¿Qué significa el informe de nuevos empleos?
La Fed está examinando los cambios mensuales en el empleo para evaluar si la inflación se está enfriando lo suficiente como para que los funcionarios retiren los aumentos de tasas más agresivos desde principios de la década de 1980. Esos aumentos han golpeado el mercado de valores y generado temores de una recesión.
En una señal de que la escasez de trabajadores podría persistir, la proporción de adultos que trabajan o buscan trabajo se redujo al 62,3 % el mes pasado, dejándolo muy por debajo del nivel anterior a la pandemia del 63,4 %. La tasa de participación en la fuerza laboral en general había estado aumentando y avanzó considerablemente en agosto cuando los trabajadores regresaron a un mercado laboral candente después de cuidar a los niños o permanecer inactivos debido a los temores de COVID-19.
¿Sigue siendo fuerte el mercado laboral?
La caída de septiembre sugiere que encontrar trabajadores podría seguir siendo un desafío y aumentar los aumentos salariales. Eso probablemente impulsaría aún más la inflación que está justo por debajo de un máximo de 40 años.
El mes pasado, los salarios promedio por hora aumentaron 10 centavos a $32,46, lo que redujo modestamente el aumento anual del 5,2% en agosto al 5%, lo que sigue siendo una fuerte ganancia.
La caída renovada en la participación, así como la disminución del desempleo y la sólida creación de empleo, probablemente ayudarán a convencer a la Fed de aprobar otra fuerte alza de la tasa de interés de tres cuartos de punto porcentual a principios de noviembre, dicen los economistas.
El informe «todavía es una luz verde para más aumentos de tasas de la Fed y tasas de interés más altas», dice Jason Schenker, jefe de Prestige Economics.
¿Por qué bajan las acciones?
Las acciones cayeron tras la publicación del informe. El promedio industrial Dow Jones terminó el día con una caída del 2,1%. El S&P 500 cayó un 2,8% y el Nasdaq un 3,8%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentaron con el bono de 2 años tocando casi el 4,3% y el de 10 años en el 3,9%.
Los mercados están preocupados de que la Fed pueda ver el informe del viernes como una prueba de que la economía aún no se ha desacelerado lo suficiente como para controlar la inflación. Eso podría despejar el camino para aumentos continuos y agresivos de las tasas de interés, algo que corre el riesgo de causar una recesión si se hace con demasiada severidad.
¿Qué industria está contratando en este momento?
El ocio y la hostelería, que incluye restaurantes y bares, el sector más afectado por la pandemia, lideró la creación de puestos de trabajo con 83.000, aunque sigue estando 1,1 millones por debajo de su nivel anterior a la COVID-19. Sanidad sumó 60.000 y servicios profesionales y empresariales, 46.000.
La manufactura agregó 22,000 empleos a medida que los consumidores de EE. UU. continuaron adquiriendo bienes incluso cuando un dólar fuerte perjudicó las exportaciones. Y la construcción agregó 19,000, con empresas aún desesperadas por agregar trabajadores debido a la escasez de mano de obra de larga data a pesar de la recesión en el mercado inmobiliario.
Pero el sector público eliminó 25.000 puestos de trabajo, en gran parte porque menos personal escolar volvió a trabajar el mes pasado que antes de la pandemia, lo que redujo el empleo después de los ajustes estacionales.
¿Viene una recesión en 2023?
Muchos economistas ahora creen que los aumentos de tasas de la Fed llevarán a la nación a una recesión el próximo año y la incertidumbre está comenzando a afectar la contratación. Las ganancias de nómina se desaceleraron de más de 500.000 en julio a alrededor de 300.000 en agosto.
Durante ese período, las ofertas de trabajo, un indicador de la contratación futura, cayeron drásticamente de un casi récord de 11,2 millones a un sólido 10,1 millones. Con 1,7 vacantes por cada desempleado, los trabajadores aún tienen poder de negociación. Pero eso es menos que las dos vacantes por trabajador desempleado del mes anterior.
Las solicitudes iniciales de desempleo, una medida de los despidos, aumentaron la semana pasada al nivel más alto desde fines de agosto, pero siguen siendo históricamente bajas. Los recortes de empleo anunciados aumentaron un 46% el mes pasado y los empleadores dieron a conocer planes para contratar a 380.000 trabajadores, el total de septiembre más bajo desde 2011, según Challenger Gray & Christmas, una empresa de reubicación.
También redujeron el empleo el mes pasado: los empleadores contrataron a 1,3 millones de adolescentes y adultos jóvenes para la temporada de verano y la mayoría volvió a la escuela, escribió Goldman Sachs en una nota de investigación.
¿Todavía hay escasez de trabajadores en 2022?
Al mismo tiempo, la escasez de trabajadores sigue afectando a la mayoría de las industrias y muchas empresas han decidido no despedir empleados incluso cuando el panorama se oscurece.
“Las empresas todavía no quieren perder el talento, especialmente el talento con habilidades tecnológicas, por el que han trabajado tan duro para ganar”, dice Nicola Hancock, directora general de la región de las Américas para AMS, una firma de asesoría y adquisición de talento. “Aunque la economía de EE. UU. se está contrayendo, todavía estamos experimentando la escasez de habilidades más dolorosa que hemos visto en nuestra historia”.
El resultado: una división inusual en un mercado laboral en enfriamiento, con algunos empleadores cada vez más cautelosos incluso mientras otros continúan contratando o al menos evitando los recortes de empleo.
“La hospitalidad y las aerolíneas, por ejemplo, permanecen en modo de ponerse al día después de haber atravesado profundamente la pandemia”, dice Hancock.
A Tyler Sebastian, cocinero y gerente de cocina en un centro de rehabilitación de drogas y alcohol en Garberville, California, se le informó esta semana que las instalaciones cerrarán.
El jugador de 32 años no está preocupado por encontrar un nuevo puesto, aunque le preocupa tener que aceptar un recorte salarial después de recibir aumentos constantes en el centro durante su mandato de cuatro años. “Allí hay trabajo”, dice. «Estoy seguro de que encontraré algo».
¿Cuál es la perspectiva del mercado laboral?
Muchos economistas esperan que el mercado laboral pierda fuerza más rápidamente ahora que la nación ha recuperado los 22 millones de empleos perdidos en la crisis de salud y la alta inflación y las tasas de interés están comenzando a frenar el gasto de los consumidores y las empresas. Es probable que las ganancias mensuales caigan a alrededor de 100.000 para fin de año, según Moody’s Analytics.
“El crecimiento del empleo debería desacelerarse más rápidamente a medida que los empleadores reducen la contratación en un contexto de desaceleración económica y disminución de las ganancias corporativas”, escribió la economista Nancy Vanden Houten en una nota a los clientes.
Colaboración: Elisabeth Buchwald