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El Banco Central de la República Argentina ha mantenido una racha positiva en la compra de dólares durante las últimas jornadas, acumulando más de u$s900 millones adquiridos en lo que va del año. Este jueves, la entidad monetaria anunció la adquisición de u$s82 millones, elevando las reservas brutas a u$s45.399 millones, su nivel máximo desde mediados de septiembre del 2021.
Detrás de las fuertes compras de dólares y la estabilidad cambiaria
La consultora PPI señala que dos factores clave explican las abultadas compras del Banco Central y la paz cambiaria. En primer lugar, la oferta extraordinaria de divisas provenientes de emisiones de bonos en moneda extranjera por parte de empresas y provincias, luego del triunfo electoral de Javier Milei en las legislativas de octubre. En segundo lugar, la aceleración en la oferta de dólares por parte del sector agroexportador, con un promedio diario de liquidaciones que ha aumentado significativamente este mes.
Por otro lado, la demanda de pesos tiende a aumentar en diciembre y las primeras semanas de enero, disminuyendo la demanda de dólares y contribuyendo a que el tipo de cambio opere de forma estable con un sesgo bajista. Esta situación amplía el margen para que el Banco Central compre divisas para reforzar las reservas internacionales sin alterar el mercado de cambios.
Sospechas de venta de dólares desde el sector público
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La consultora 1816 destaca una baja en los depósitos en moneda extranjera del sector público en bancos comerciales, coincidiendo con las compras de reservas del Banco Central. Se sospecha que las ventas podrían haber sido realizadas por algún organismo estatal en "bloque", fuera del mercado oficial de cambios. Se menciona al Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES como uno de los posibles vendedores, así como alguna provincia como Córdoba, Santa Fe o la ciudad de Buenos Aires.
Proyecciones y perspectivas futuras
El equipo de research de Max Capital destaca que las compras de reservas superan el porcentaje establecido por el Banco Central sobre el volumen operado en el mercado de cambios. A pesar de que se espera un aumento en el volumen operado en los próximos meses debido a la cosecha gruesa, se estima que las compras se moderarán en la segunda mitad del año. El objetivo principal del Gobierno parece ser la estabilidad cambiaria y la acumulación de reservas para fortalecer la credibilidad entre inversores y el FMI.
En resumen, el Banco Central ha mantenido una estrategia de compras de dólares para fortalecer las reservas internacionales, aprovechando una combinación de factores como la oferta excepcional de divisas, la aceleración en la oferta de dólares por parte del sector agroexportador y la estacionalidad en la demanda de pesos. Esta estrategia busca mantener la estabilidad cambiaria y enviar señales positivas a los inversores y al mercado en general.
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