Impulso económico de Luis Caputo
El equipo económico de Luis Caputo ha logrado importantes avances en lo que va del año, destacándose por el pago de deuda con bonistas internacionales, la cancelación parcial del swap con Estados Unidos, la renovación de vencimientos en pesos y la acumulación de compras de dólares por casi US$ 700 millones. Estos logros se han conseguido con relativa calma en el frente cambiario, manteniendo al dólar en niveles mínimos de los últimos meses.
Estabilidad en el riesgo país
A pesar de estos avances, el riesgo país apenas ha mostrado variaciones en las primeras semanas de enero, cerrando en 564 puntos según el indicador de JP Morgan. Una disminución significativa de este índice podría abrir las puertas para que Argentina busque financiamiento en los mercados privados, lo cual sería clave para los planes del Gobierno en 2026.
Acumulación de reservas como señal positiva
Si bien la acumulación de reservas es un paso importante, analistas del mercado aún tienen dudas sobre la solidez del programa económico. Martin Kalos de Epyca Consultores destaca que si bien es positivo, no garantiza la disponibilidad de dólares para cubrir la demanda futura de moneda extranjera.
Factores a considerar
Las compras de reservas se han dado en un contexto de caída estacional en la oferta de dólares, impulsadas por colocaciones de deuda corporativa y bonos con cobertura cambiaria. Sin embargo, expertos advierten que la acumulación de reservas por entradas de capitales suele ser temporal y que es necesario mantener un saldo positivo en cuenta corriente para asegurar estabilidad.
Expectativas a futuro
Se espera que la compra de reservas se profundice a partir de abril con la liquidación de la cosecha del agro. Esto, sumado a un posible retorno del Tesoro a los mercados globales, podría contribuir a la reducción del riesgo país. Sin embargo, factores políticos y debates en el Congreso también serán clave para influir en la percepción de los inversores.
En resumen, a pesar de los avances económicos logrados por el equipo de Luis Caputo, la estabilidad del riesgo país sigue siendo una incógnita para los analistas del mercado. La acumulación de reservas es positiva, pero se necesitarán medidas adicionales para garantizar la sostenibilidad a lo largo del año.
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