El consejo de este inversor experto para sobrevivir a la ola de despidos de las startups

La digitalización fue el tema dominante en el panorama de capital de riesgo de América Latina en 2021, con empresas de tecnología impulsando el interés y la inversión de capital a un nuevo récord de …

La digitalización fue el tema dominante en el panorama de capital de riesgo de América Latina en 2021, con empresas de tecnología impulsando el interés y la inversión de capital a un nuevo récord de $29.4 mil millones, según datos de la Asociación de Inversión de Capital Privado. de América Latina (Lavca por sus siglas en inglés).

Pero el florecimiento de los unicornios y las valoraciones récord que inundaron las noticias el año pasado ahora enfrentan un panorama diferente. el mercado parece estar pasando por un momento en que bajaba la efervescencia y, por otro lado, muchas empresas son incluso protagonistas de despidos Y cierres.

En un intento por comprender este fenómeno APERTURA Hablé con Luis Valdich, director gerente de Citi Venturesel fondo de capital riesgo comandado por el banco, y uno de los nombres más reconocidos del sector.

Originario de Bolivia pero radicado en Nueva York, es responsable de las inversiones que Citi ejecuta en fintech a nivel mundial. Solía ​​administrar el grupo de Inversiones Estratégicas de JPMorgan durante casi 8 años fue director de Softbank y consultor de McKinsey.

Luis Valdich, director general de Citi Ventures.

¿Qué análisis haces de la situación actual de las startups, que han tenido sus altibajos en estos meses?

Mi visión general de Venture Capital y quizás más a nivel mundial es positiva, pero está claro que se está produciendo una corrección. Hubo un grado de exuberancia, especialmente el año pasado, que claramente se está sintiendo. Pero fundamentalmente, soy muy optimista a nivel mundial y en América Latina porque las razones fundamentales que estaban impulsando el gran flujo de capitales no van a cambiar. La gran cantidad de éxitos operativos que están teniendo las empresas como la cantidad de usuarios, la eficiencia que están trayendo al mercado, cómo están ampliando las oportunidades para que las personas o las pequeñas empresas tengan acceso a productos financieros que antes no podían tener. , o la mayor eficiencia de las corporaciones… todo eso no va a cambiar. Y América Latina en muchas de estas categorías es un gran receptor y lo adopta.

Al fin y al cabo, lo que me preocuparía sería empezar a ver indicaciones, que no he visto, que hay menos interés de los consumidores o empresas por hacer cosas más innovadoras. Pero no veo eso. Después sí, las valoraciones se van a ajustar, pero hay mucho capital que va a seguir llegando a la región y estamos invirtiendo activamente.

¿Estabas esperando que ocurriera este ajuste?

Había mucha exuberancia y tal vez algunos fondos fueron tomados por sorpresa, Hay un poco de todo. Algunos pueden no tener la oportunidad de seguir invirtiendo de forma muy activa. Eso depende y varía. Pero en el lado positivo, muchos de los fondos más establecidos han recaudado fondos mucho más grandes y todavía tienen mucho capital para invertir. Entonces, aunque no creo que este año sea comparable al año pasado en ninguna geografía, sí creo que seguirá habiendo mucha inversión en capital de riesgo en toda América Latina.

Se habló de burbuja, ¿crees que fue un término exagerado?

Yo diría que no es adecuado en el sentido de que una burbuja no tiene sustancia y tan pronto como haces clic en él, explota y no queda nada. Estaba trabajando para Softbank en 2000, mi primer papel en Venture Capital, y en ese momento había burbujas. Hubo empresas que incluso se hicieron públicas y que no tenían sustancia. Ahora creo que hay muchas empresas con sustancia y sí, es cierto que hubo algunas que recaudaron dinero a 100 veces las ventas anualizadas, pero en el fondo había sustancia. Era exuberante y muchos múltiplos eran demasiado altos para lo que había, eso ahora está cambiando..

Estamos viendo muchos despidos, ¿estás preocupado?

Hay despidos en muchas industrias y creo que eso tiene que ver con que al fin y al cabo los fundadores de empresas y los CEOs actúan mucho de acuerdo a incentivos y si el incentivo es que al crecer más rápido vas a tener un mucho mayor valoración y tendrás mucho más dinero. Hasta hace poco los incentivos eran para crecer a toda costa y había tanto dinero y los múltiplos eran tan grandes que tenía sentido. Ahora, con algunos fondos quizás incapaces de seguir invirtiendo activamente, todo está cambiando. Ahora es importante tener un camino hacia la rentabilidad, tener al menos 18 a 24 meses de efectivotodo esto hace que los fundadores cambien lo que estaban haciendo y hagan despidos para administrarse en esos términos y adaptarse más a los tiempos de hoy.

En este contexto, ¿qué aconseja a las empresas?

El mensaje que damos a nuestras empresas es que se aseguren de tener idealmente 24 meses de capital para estar preparados para lo que pueda venir, porque puede haber una recesión u otros temas coyunturales que van a ser importantes. Y enfócate lo más posible en ser rentable, sino también crear valor. Hay empresas que quizás son demasiado pronto para poder pensar en la rentabilidad con los fondos que tienen sin hacer algo demasiado drástico que destruiría valor, por lo que debe tratar de encontrar un equilibrio. Pero lo más importante es tener estos 24 meses y si no puede tenerlos, recaude fondos pronto.

¿Con qué frecuencia es recomendable levantar capital?

Eso tiene que ver con cuáles son las necesidades. Precisamente por la exuberancia del año pasado, muchas de las empresas de nuestra cartera recaudaron tanto dinero que estuvieron mucho tiempo sin recaudar dinero. Ahora muchos de esos no tienen que volver a retomar o hacer despidossolo tienen que evaluar la mejor manera de utilizar los fondos: tal vez esté haciendo adquisiciones o consolidándose en una industria. Ellos tienen ese privilegio. En cambio, aquellos con menos meses de efectivo pueden reducir los costos para ampliar la pista o recaudar fondos.

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Fuente: cronista.com