Según Ámbito, el Ministerio de Economía ya preparó la orden de pago para este miércoles. El préstamo se nombra en DEG, el activo de reserva del fondo cuya valoración está determinada por una cesta de cinco monedas soberanas. El vencimiento de mañana es de DEG 1.327 millones, que a la cotización de ayer equivale a $ 1.883 millones.
Para el pago se utilizarán derechos especiales de giro distribuidos por el Fondo, de los cuales Argentina recibió el equivalente a US $ 4.334 millones. Estos recursos se destinarán casi en su totalidad a los tres pagos que hará el Ejecutivo al organismo en el resto del año: mañana, otros US $ 390 millones en intereses en noviembre y US $ 1.885 millones en capital en diciembre.
Esto fue proporcionado por el DNU antes mencionado, que incorporó el DEG al Presupuesto 2021 y predijo su uso para cancelar todos los compromisos del FMI para fines de año, por un total de casi $ 393 mil millones. Además del hecho de que no se pueden descartar otros escenarios a la vez, este movimiento también fue una señal de que difícilmente habrá un acuerdo sellado antes de 2022.
Contabilización de DEG
Según informó este diario, este decreto exigía un mecanismo contable en dos etapas que, además de posibilitar el pago de la deuda con estos recursos, liberaba un mayor margen para el financiamiento del Tesoro por parte de la autoridad monetaria. Por otro lado, Hacienda vende el DES que recibió en agosto al BCRA a cambio de $ 422.174 millones. Con estos pesos, Hacienda cancela inmediatamente los anticipos temporales (AT, una de las formas de asistencia a Hacienda) a la Central por el mismo monto. Por otro lado, Hacienda emite una letra intransferible a diez años que se coloca en el BCRA a cambio del DES vendido y, con ello, los vencimientos se pagarán con el Fondo.
El primero de los movimientos es el que liberará un mayor margen de apoyo financiero de la Central al Tesoro para ser utilizado si es necesario: de un asiento disponible para financiamiento vía TA de $ 514 mil millones, pasa a uno de $ 1,016 millón. En el mercado, interpretan esto como una estratagema, en medio de disputas dentro del partido gobernante, para financiar el aumento del gasto durante el resto de la campaña electoral hasta noviembre a través de un impacto de emisiones.
A pesar de que, En Economía garantizan que, a pesar de los anuncios económicos que hará el Gobierno en las próximas horas, la intención es ceñirse a la directriz fiscal y financiera presupuestada, que prevé pedir solo US $ 200 mil millones más a la AT para fines de el año. Esto se debe a que, a pesar de las tensiones políticas y las propuestas del kirchnerismo de abandonar el «ajuste fiscal», el proyecto de Presupuesto 2022 presentado por Martín Guzmán (y aún sujeto a debate interno) busca mantener la disciplina en las cuentas públicas por temor a que una mayor impresión de pesos aumente la presión sobre el dólar. De todos modos, el margen abierto da aire al programa financiero para el próximo año, que proyecta cubrir el 37% del déficit fiscal total (4,9% del PIB) con anticipaciones temporales de la BCRA por $ 1.08 mil millones.
Además, según informa Ámbito, la contabilidad del DEG Como renta primaria, permitirá reducir el déficit primario de 2021 en algo más de un punto porcentual. En el proyecto de ley del año fiscal 2022 que envió al Congreso el miércoles pasado, Guzmán recalculó el pronóstico para el rojo primario de este año y lo redujo del 4.5% del PIB al 4%, pero sin considerar derechos especiales de giro. Fuentes económicas confirmaron que, al incorporar el DES, el objetivo de déficit anual es ahora del 3% del PIB.
Negociar con el FMI
El pago de esta semana corresponde al préstamo contratado por el Gobierno de Cambiemos tras el estallido de la crisis cambiaria en 2018, llegando a las elecciones de 2019 sin dejar de pagar la deuda en dólares con acreedores privados que se había contraído en 2016 y 2017 por alrededor de US $ 100 mil millones. la segunda versión de esto crédito en espera fue por $ 57.000 millones, de los cuales se desembolsaron alrededor de $ 45.000 millones. Aproximadamente la mitad de este monto se destinó al pago de vencimientos con tenedores de títulos privados y el resto financió la salida de capitales del país, lo que prohíbe el estatuto del Fondo.
El programa también preveía que Argentina devolvería este dinero en apenas tres años, con un calendario de vencimientos impagables. Por ejemplo, en 2022 se tendrían que pagar US $ 19 mil millones y lo mismo en 2023. El refinanciamiento de estos compromisos es lo que el Gobierno busca ahora acordar a través de un nuevo programa, cuyas premisas fundamentales poco se conocen por el momento. determinarán gran parte de la dirección económica del país en los próximos años. Hubo una señal reciente del Fondo con el nombramiento como jefe del Departamento para el Hemisferio Occidental del exbanquero central de Brasil, Ilan Goldfajn, un economista de perfil monetarista al que sus pares consideran un «halcón».
Por el lado del gobierno, Guzmán seguirá liderando las negociaciones, que sobrevivieron a los cambios de gabinete oficializados ayer. El ministro negocia un programa para ampliar instalacionesLa mayor duración de las opciones que ofrece el FMI, pero que generalmente incluye demandas de reformas estructurales. Otorga hasta diez años de prórroga para el reembolso con un período de gracia de hasta cuatro años, plazo que no parece factible tanto por el monto en cuestión como por la escasez de divisas que atraviesa el país. Por tanto, una de las apuestas oficiales es incluir una cláusula en el contrato que permita una futura migración a un nuevo tipo de programa con mayor duración, si la agencia aprueba una nueva línea de crédito. Es algo que se está discutiendo actualmente en el FMI y el G20, y que podría implementarse mediante la creación de un fondo de resiliencia compuesto por parte de los DEG que reciben los países ricos.
Otro punto en discusión, que según fuentes oficiales está bastante avanzado, es la eliminación de los recargos aplicados por el organismo a los créditos que superen el 187,5% de la cuota del país, como es el caso de Argentina. De implementarse, esto permitiría que los intereses a pagar a partir de ahora se reduzcan en $ 950 millones por año. Lo que aún no se conoce son los detalles de las metas fiscales, monetarias y cambiarias que el Fondo está exigiendo. Por el momento, el proyecto de Presupuesto Guzmán 2022 prevé la continuación de la reducción gradual del déficit y el financiamiento de la Tesorería por parte del BCRA.
Tras el acuerdo alcanzado en junio con el Club de París para establecer un «puente temporal» para el pago de la deuda remanente con este grupo de países acreedores, se estipuló el límite para el cierre de un nuevo programa con el FMI para el primer trimestre de 2022.
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Fuente: ambito.com