El auge de las emisiones de bonos en Argentina
Las empresas argentinas han vuelto con fuerza al mercado de capitales en búsqueda de financiamiento a través de la venta de bonos, principalmente en dólares. Impulsado por una baja del riesgo país y un escenario financiero más favorable, el financiamiento corporativo en Argentina alcanzó su punto más alto en al menos diez años en 2025.
El sector energético lidera las emisiones
Las estrellas del año fueron las colocaciones de deuda del sector energético y las emisiones en dólares en el exterior bajo ley Nueva York, que brinda mayor seguridad a los inversores. Tras las elecciones de octubre, se observó un repunte significativo en este tipo de operaciones.
Un incremento del 50% respecto al año anterior
Según un relevamiento de la consultora PwC, las emisiones primarias de fideicomisos financieros y obligaciones negociables superaron los US$ 20.250 millones, marcando un salto de más del 50% respecto a 2024 y alcanzando el volumen más alto registrado en una década.
La importancia de las obligaciones negociables
Las obligaciones negociables son una especie de pagaré en el que la empresa se compromete a devolver el dinero en un plazo determinado y paga una tasa acordada. Además, estas ON se pueden comprar y vender en el mercado, lo que las convierte en un instrumento financiero muy utilizado en el mercado local.
YPF como protagonista destacado
Dentro de las emisiones en dólares, YPF se destacó como uno de los actores principales al colocar US$ 2.760 millones a través de 11 emisiones. Las energéticas fueron las más activas en este tipo de operaciones, alcanzando los US$ 10.000 millones en emisiones durante el año.
Una tendencia al alza que se espera continúe
El año 2025 marcó un récord para el mercado de emisiones primarias argentino, con una tendencia al alza que se espera continúe en el futuro. La estabilidad macroeconómica, la reducción del riesgo país, el acceso a los mercados internacionales y el impulso de las inversiones han permitido a las empresas acceder a financiamiento a tasas favorables y a mayor escala.
La consolidación de las emisiones en dólares
La posibilidad de realizar emisiones en dólares y alargar los plazos marcó un cambio significativo respecto a años anteriores, donde predominaban los instrumentos en pesos y los vencimientos cortos. Esta nueva dinámica ha permitido a las empresas diversificar sus fuentes de financiamiento y mejorar sus condiciones de endeudamiento.
La importancia de la última licitación de Edenor
La última licitación en marcha es la de Edenor, con un monto máximo de US$93 millones, un vencimiento en octubre de 2030 y un cupón de 9,75% pagadero semestralmente. Esta operación se suma a otras realizadas durante el año, como las de PAE, Telecom, Banco Macro e YPF, que totalizaron US$ 1.925 millones en enero, según datos de PPI.
En resumen, el mercado de emisiones de bonos en Argentina ha experimentado un notable crecimiento en 2025, con un aumento significativo en las colocaciones de deuda del sector energético y emisiones en dólares en el exterior. Este escenario favorable se espera que continúe en el futuro, respaldado por la estabilidad económica y el acceso a los mercados internacionales.
