En qué invertir los pesos en la ‘era Massa’: recomiendan expertos / Titulares de Finanzas

Las primeras medidas anunciadas por el nuevo «súper» ministro de Economía, Sergio Massa, dieron pistas a los inversionistas sobre cuáles podrían ser los ejes financieros del Gobierno para tratar de darle un rumbo al país. En este sentido, diferentes analistas bursátiles consultados por iProfesional realizan recomendaciones de los portafolios de acciones y bonos propuestos para este momento en Argentina.

Sobre todo, el enfoque de los expertos está en apostar en ciertos papeles para los próximos dos o tres mesescon base en el escenario presentado por el mencionado funcionario al asumir días atrás.

Es decir, las sugerencias se centran en un contexto de una brecha cambiaria similar a la actuallos potenciales anuncios de refuerzos a las reservas del Banco Central tras negociaciones en el exterior, y una liquidación anticipada de comercio exterior por US$2.000 millones mensuales.

«Los El plan económico de Massa no trajo ninguna solución mágica. El cambio de tono más moderado hacia los sectores productivos y el anuncio de la prioridad de los asuntos fiscales fueron constructivos. Sin embargo, más allá de la eliminación de los subsidios energéticos, faltaban señales fiscales sólidas y concretas para retomar el camino hacia el cumplimiento de la meta con el FMI”, detalla Pedro Siaba Serrate jefe de investigación y estrategia en PPI

y añadir: “Para salir de la expresión del deseo o voluntarismo, el mercado exige ver las cartas sobre la mesa con avances concretos que aumenten la posibilidad de lograrlo. Contrariamente a lo que se rumoreaba, tampoco hubo definiciones para el tipo de cambio oficial. El foco estuvo en la acumulación de divisas, buscando lograr un superávit comercial y apuntando a la obtención de financiamiento externo”.

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«Era Massa»: acciones a tener en cuenta

al sugerir papeles que se pueden presentar como oportunidad de compraCon base en los anuncios de Sergio Massa, los analistas proponen algunas alternativas para los próximos 60 días.

Esta es la cartera de acciones preferentes de PPI, con participación equitativa de todas las empresas.

«Bajo ese escenario, recomiendo telecomunicaciones, que es una empresa ligada a Martínez de Fintech, clave para Massa en Nueva York. También Transener, Central Puerto y los gaseros (particularmente TGN), por las tarifas con más demandas a favor. Y, en menor medida, sugiero firmas que se ajusten al dólar vinculado, como San Miguel y Ternium”, dice a iProfesional. mauro maza, Gestor de carteras de Bull Market.

Para terminar: «Todo lo que es previo al salto del tipo de cambio nos sirve, pero cuando ese salto se dé ya no nos servirá”.

Por el lado de Maximiliano Bagiletasesor financiero de TSA Bursátil, opina: «Para perfiles de aversión al riesgo, por el momento no vemos un cambio en las perspectivas de corto plazo en Argentina, ni compra acciones argentinas en general, aunque quizás algunas empresas puedan posicionarse mejor».

En tanto, para los perfiles tolerantes al riesgo, este analista sostiene que “hay oportunidades en general, ya que las acciones están en mínimos históricos en dólares y muchas no han salido de los mínimos de cotización”. En este sentido, cita el caso de Grupo Galicia, YPF, Central Puerto y Telecom como apuestas de «alto riesgo».

Para perfiles más conservadores, y apostando por sostener el esquema energético, Bagilet indica que Edenor «podría ser una buena apuesta». Y otra empresa con riesgo argentino, pero con una buena perspectiva desde sus cimientos, es Ternium Argentina.

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En cuanto a Siaba Serrate, afirma que mantiene su Portafolio accionario distribuido en 7 papeles de empresas líderes como Telecom, Mercado Libre, TGS, Pampa, Vista, Loma Negra y Grupo Galicia. «El objetivo es ganar diversificación y reducir nuestra exposición al sector bancario», dice.

Para los inversores conservadores, PPI propone una cartera de 60% de bonos corporativos en dólares y 30% de bonos provinciales también en moneda estadounidense.

Para los inversores conservadores, PPI propone una cartera de 60% de bonos corporativos en dólares y 30% de bonos provinciales en moneda estadounidense.

Valores y otras inversiones recomendadas para inversores

Más allá de las acciones de las empresas, para los analistas también la las recomendaciones de inversión pueden enfocarse en valores denominados tanto en dólares como en pesosy en otras alternativas que ofrece el mercado.

«Para los ahorristas conservadores, creemos que los bonos UVA a plazo fijo o provinciales en dólares de jurisdicciones con buenos números fiscales o garantizados, como Córdoba, Mendoza, la ciudad de Buenos Aires y Neuquén, siguen siendo una buena opción. También suma bonos en dólares soberanos y obligaciones negociables (ONs) en dólares, dollar linked y tasa variable”, sostiene Pablo RepettoResponsable de Investigación de Aurum.

También recomienda la cobertura con futuros y, como opción adicional, alguna proporción de vínculo dólar soberano con vencimiento en 2022 y 2023 (T2V2 y TV23).

«Para el que tiene que ser en pesos, el Descuento (DICP) Siempre es una buena opción”, completa Repetto a iProfessional.

Por el lado de Mazza, en renta fija afirma: “Seguimos posicionándonos en bonos CER, principalmente al 2023 (TC23 y TX23), porque la inflación continuaría en el corto plazo por encima del 6% mensual. Y para los que tengan dudas sobre Massa, estamos con ONs en dolares de YPF, como los emitidos en 2025 y 2026, especialmente el YCA6P, que paga cupones muy altos en moneda estadounidense. En un grado menor, telecomunicacionesque rinde casi un 14% en dólares».

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Del lado de Bagilet, a carteras de bajo riesgo, recomienda al 60% posicionarse en Obligaciones Negociables en dólares. Es decir, la deuda corporativa, que actualmente rinde entre 6% y 10% anual en dólares, “pudiendo ingresar tanto en pesos como en dólares, pero siempre recibiendo dólares al vencimiento”.

Para los inversionistas más agresivos, PPI propone que el 65% sean bonos corporativos y provinciales en dólares.  Y el resto una mezcla.

Para los inversionistas más agresivos, PPI propone que el 65% sean bonos corporativos y provinciales en dólares. Y el resto de la cartera una mezcla.

El porcentaje restante de la cartera se distribuye de la siguiente manera: a 20% del total en dólares en efectivo, a través del dólar MEP, y otro 20% en activos ligados a la inflacióncomo los bonos CER.

«Para esos clientes que buscan un poco más de exposición en sus carteras, agregamos como opción Cedears, que son acciones de empresas extranjeras que cotizan localmente, y agregamos algo de riesgo argentino. Luego habría 50% en Obligaciones Negociables, 30% Cedears, 10% Bonos CER y 10% acciones argentinas selectivamente”Bagilet concluye.

En la misma línea, Siaba Serrate de PPI considera, en este contexto y de corto plazo, que “se seguirá profundizando el apetito por la cobertura cambiaria”. Entonces el componente dólar vinculado sube a 35%, renta fija (money market) ocupa solo 10%, bonos CER 45% y el 10% restante en Badlar.-

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Fuente: iprofesional.com