La aprobación de las metas para el tercer trimestre del año por parte del FMI que se anunció el pasado viernes generó gran optimismo en el equipo económico del Ministro de Economía, sergio masaque en los próximos días anunciaría una serie de medidas para intentar reactivar la economía.
Después de saber eso aprobación del FMI, Los analistas del mercado financiero local y de Wall Street comenzaron a alertar a sus clientes para que comenzaran a tomar posiciones en bonos y acciones argentinas a pesar de las fuertes alzas que tuvieron estos activos financieros desde principios de noviembre hasta el viernes pasado.
Es probable que antes de fin de año por la aprobación de estas metas el FMI desembolsa unos 6.000 millones de dólares que el BCRA podría mostrar reservas líquidas para cumplir con la meta de reservas internacionales netas para el último trimestre del año. La mayoría de los analistas financieros consultados por iProfesional Sostiene que el FMI no quiere ser parte del problema que enfrentará este gobierno de cara a las elecciones presidenciales de 2023.
También observan que no habrá oposición del organismo a las decisiones económicas que pueda tomar Massa para intentar llegar con aire a esas elecciones. No ven presiones de las autoridades del FMI unificar el mercado cambiario, lo que implicaría una fuerte devaluación del peso frente al dólar. Tampoco descartan que, de tener éxito, estas medidas puedan promover la candidatura presidencial del ministro para 2023.
reactivación brasileña
Al respecto, algunos analistas bancarios y consultoras locales e internacionales han comenzado a desempolvar el funcionamiento de la »Plan Real» aplicado en Brasil entre 1993 y 1995.
Analizan ese caso porque el éxito de ese plan de estabilizaciónuno de sus ideólogos, el entonces ministro de Hacienda, logró ganar las elecciones de octubre de 1994.
El «Plan Real» brasileño: ¿un espejo de la recuperación económica que prepara Sergio Massa?
El ministro de Hacienda fue Fernando Henrique Cardoso quien, gracias al éxito de este plan para reducir la inflación, logró el apoyo del presidente Itamar Franco para ganar las elecciones en Brasil en octubre de 1994 con una coalición de dos grandes partidos como el PMDB y el PSDB, derrotando al candidato de izquierda Luis” Lula «Da Silva del Partido de los Trabajadores.
Cardoso fue presidente de Brasil entre 1994 y 2002 y sentó las bases de una estabilidad económica en Brasil que luego aprovechó Luis «Lula» Da Silva quien asumirá su tercera presidencia esta semana.
¿Qué es el «Plan Real»?
los «plano real» combinó condiciones políticas y económicas históricas que permitieron que un gobierno brasileño sentara las bases de un programa a largo plazo para estabilizar la economía y terminar con la alta inflación y las devaluaciones periódicas que habían durado más de tres décadas.
los medidas de choque aplicado como la reducción de la emisión monetaria y el déficit fiscal logró reducir la inflación que pasó de 40% mensual en el primer semestre de 1994 a 3% mensual en el segundo semestre y a 1,7% mensual en el primer semestre de 1995.
Las medidas más fuertes fueron, por ejemplo, un cambio en el signo monetario. Se quitaron 3 ceros de la moneda. y pasó de 1000 Cruzados a 1 Real, equivalente a 1 dólar. Las medidas se pusieron en marcha a finales de 1993 y Cardoso ganó las elecciones el 3 de octubre de 1994.
Por eso varios analistas, salvando las distancias políticas y económicas, han comenzado a analizar este plan brasileño. ¿Qué pasaría si la gestión de Massa logra mejorar la situación económica y en particular bajar la inflación??.
Los pilares de la reactivación del brasileño que busca lanzar Massa de cara a las presidenciales de 2023
¿Es un buen momento para la gestión de Massa?
Lo cierto es que la reciente aprobación de goles del tercer cuarto Llegan en un buen momento a la gestión de Massa por varios aspectos.
Según lo que pudiste averiguar iProfesional las cifras preliminares de inflación de noviembre que dará a conocer el INDEC la próxima semana indican que el incremento mensual del IPC fue de 5,2%.
La cifra es alta pero de confirmarse marcaría un cambio de tendencia respecto a los últimos 12 meses en los que el inflación mensual estaba por encima del 6 por ciento.
Una de las alternativas que maneja el equipo económico es que en caso de que este valor se mantenga en diciembre, es probable quee el BCRA puede comenzar a bajar las tasas de interés las cuales se ubican al 75% nominal anual.
que viene
Esta es la tasa que paga el BCRA a los bancos del sistema por la renovación de la Leliq y con esta rebaja el BCRA pagos de intereses mensuales más bajos lo que actualmente representa unos 600.000 millones de pesos que se pagan por estas letras y otros pasivos no remunerados del BCRA.
A esto podría agregarse que el BCRA desacelera el tasa de devaluación del peso frente al dólar oficial, que en noviembre fue de 6,5%. Se buscaría reducirla a una tasa mensual entre 4 a 4.5%.
la reciente aprobación de las metas para el tercer trimestre llega en un buen momento en la gestión de Massa
pero junto aa bajas tasas de interés habría una medida financiera clave para intentar reactivar la economía a partir de marzo de 2023 si se confirma la tendencia a la baja de la inflación.
El BCRA promovería lineas de credito para pymes a través del BICE, el Banco Nación y el Banco Provincia de Buenos Aires por una cifra cercana a 1 billón de pesos, subsidiando fuertemente la tasa de interés de estos créditos que podrían ser hasta 5 años.
Acuerdo de intercambio de información fiscal con EE.UU.
A todo esto se sumará una especie de Blanqueo por el acuerdo cerrado con el gobierno de EE.UU. que será anunciado este lunes.
El IRS, la agencia tributaria de ese país, brindará información sobre cuentas de argentinos que no estén declarados en ese país que comenzará en enero de 2023. Debido a este acuerdo, se estima que unos 1.000 millones de dólares entrarían al país.
El optimismo en el equipo económico también se sustenta en los resultados de la operación del dólar de soja a 200 pesos en septiembre y también en los resultados del dólar sojero 2.0 la semana pasada.
Cabe señalar que para el asentamientos del sector agroexportador industrial en las cinco ruedas de esta semana con un dólar a 230 pesos el monto liquidado sumó unos 956 millones de dólares.
Massa logró un intercambio de información fiscal con EE.UU.
que pasa con las reservas
Mientras que las compras netas del BCRA acumularon en esos 5 días un total de 457 millones de dólares. La gran novedad de la semana es que considerando los incrementos diarios en el dólar oficial el BCRA está devaluando el peso a una tasa del 8% mensual, muy superior a la tasa de inflación. Esta tendencia ya se observó en noviembre donde la tasa de devaluación del peso frente al dólar llegó a 6,5% mensual frente a una inflación que podría partir de 5.
En lo que va de 2022, el BCRA acumula compras netas por unos 3.900 millones de dólares frente a los 5.450 millones de dólares que acumulaba hasta el 2 de diciembre de 2021.
Con la aparición en septiembre de un dólar de soja A 200 pesos, una devaluación encubierta del 20% del peso, el sector industrial agroexportador vendió al BCRA unos 8.100 millones de dólares y muy probablemente con la nueva soja 2.0 dólar que comenzó a operar hace dos días le venda al menos 3.000 millones de dólares. dólares. Se trata de una nueva devaluación encubierta del 35% del peso con el mismo objetivo que la anterior.
Con este incentivo potencial, desde un nuevo dólar de soja 2.0 Para el sector agroindustrial exportador, el Ministerio de Economía prevé que se liquidarán un mínimo adicional de 3.000 millones de dólares y un máximo de 5.000 millones de dólares.
Los dólares restantes se liquidarán
Al respecto, cabe señalar que sólo alrededor de 6.300 millones de dólares o 12 millones de toneladas de sojamientras que ese monto ascendía a 12.000 millones de dólares o 21 millones de toneladas en septiembre antes de que se lanzara el dólar de la soja a 200 pesos.
La implementación de un nuevo tipo de cambio diferencial para el complejo agroexportador de soja de dólar de soja 2.0 Con un nuevo tipo de cambio diferencial de $230 implica una devaluación del peso disfrazada de 35%, lo que abre una nueva ventana para que el BCRA incorpore más dólares a sus reservas internacionales líquidas, pero plantea varios interrogantes sobre el futuro del tipo de cambio, monetario y políticas fiscales. la inflación y el desempeño del sector exportador e importador y cómo se comportarán los distintos tipos de dólares.
En lo que va de 2022, el BCRA acumula compras netas por unos 3.900 millones de dólares
Pero más allá de los aspectos positivos de la gestión económica de Sergio Massa, llama la atención que la personal del FMI no ha hecho objeción alguna ni ha señalado el grave problema que enfrenta Hacienda para renovar los vencimientos de la deuda en pesos. Este será uno de los problemas más complejos que enfrentará este gobierno antes o después de las PASO presidenciales de agosto del próximo año.
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Fuente: iprofesional.com