Pese a las consecuencias que tendrán sobre empresas y hogares las constantes subidas de tipos de interés, el «dolor» sería mayor si no se mantiene una política monetaria restrictiva para reducir la inflación, tal y como defendió este viernes el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
“Los registros históricos advierten fuertemente contra la flexibilización prematura de las políticas monetarias”, señaló Powell en la apertura de la reunión de líderes económicos en Jackson Hole (Wyoming, Estados Unidos).
En un breve pero contundente discurso, el presidente del banco central estadounidense avanzó que restablecer la estabilidad de precios “probablemente requerirá«mantener una postura monetaria»restrictivo durante algún tiempo”.
Y «algún tiempo” –aún no estimada- será recomendable ir”moderar el ritmo de subidasde las tasas de interés, reconoció.
Powell recordó que en julio, tras subir los tipos 0,75 puntos (la cuarta subida de tipos seguida y la segunda consecutiva de la misma cuantía), advirtió de otra posible «subida inusualmente grande» en septiembre, pero este viernes condicionó la posible subida a la evolución de los datos y las perspectivas económicas.
El discurso de Powell es el principal atractivo -y la única intervención pública, el resto es a puerta cerrada- de este encuentro en el que participan gobernadores de bancos centrales, responsables de instituciones y directores de empresas, y que se desarrolla en el marco de una inflación mundial galopante como consecuencia de la Guerra de Ucrania y las secuelas de la pandemia.
Con el tema «Reevaluación de las limitaciones en la economía y la política”, los participantes debaten hasta este sábado sobre temas como las restricciones económicas producidas durante la pandemia o cómo las consideraciones de abastecimiento han vuelto al centro del escenario.
Todo ello con la alta inflación y su necesidad de reducirla como ejes centrales.
“Los bancos centrales pueden y deben asumir la responsabilidad de una inflación baja y estable”, señaló Powell, defendiendo las decisiones del regulador estadounidense, que ha sido mucho más agresivo que otros bancos centrales en su lucha contra la inflación.
El Banco Central Europeo solo ha aprobado, de momento, una subida de tipos de medio punto, hasta el 0,50%, la primera en 11 años.
A pesar de que seguir subiendo tipos implicará algunos “problemas para los hogares y las empresas”, reconoció Powell, no hacerlo provocaría “dolor mucho mayor”.
“Debemos continuar hasta que el trabajo esté terminado.”, subrayó Powell, quien en su análisis macroeconómico consideró que la economía estadounidense sigue mostrando un momento “fuerte”, lo fuerte que es su mercado laboral.
Sí advirtió, sin embargo, que todavía hay un desequilibrio en el mercado laboral en estos momentos, porque los puestos de trabajo que tienen que cubrir las empresas son “sustancialmentemás que el número de trabajadores disponibles para llenarlos.
Además, señaló que “la historia ha demostrado” que los costos de empleo de las políticas dirigidas a reducir la inflación tienden a aumentar, especialmente si la inflación alta se prolonga en el tiempo. “Nuestro objetivo es evitar esa posibilidad actuando para resolver el problema ahora.«, Él concluyó.
Además de la de Powell, este viernes la reunión de Jackson Hole fue testigo de otras intervenciones como la de la directora adjunta del FMI, Gita Gopinath.
Según el discurso brindado por el FMI, Gopinath se mostró esperanzado en que los bancos centrales puedan contener la inflación en los próximos dos años, pero advirtió que uno de los mayores riesgos es que las expectativas inflacionarias se disparen y dejen de estar ligadas a datos y análisis de la realidad de la economía. la economía.
Gopinath también habló de una de las lecciones aprendidas a raíz de la pandemia: aunque a veces puede ser conveniente llevar la actividad económica a su máxima potencia, su recalentamiento genera un grave riesgo de inflación.
COVID-19 y la guerra en Ucrania han sido un “prueba de estrés“por las políticas monetarias de los diferentes países y la recuperación económica tras la pandemia ha demostrado que llevar la actividad económica a su máximo potencial crea un riesgo de inflación”importante”.
Cuando la economía está funcionando a pleno rendimiento -un objetivo muchas veces anhelado por la clase política y los principales actores económicos- el desempleo cae y sectores clave sufren problemas de abastecimiento, lo que hace subir los precios.
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