Fuga de capitales supera la registrada tras la salida de Guzmán / Titulares de Economía

Según datos del Banco Central, entre enero y julio de este año se desaparecieron $772 millones, lo que representó un 18% más que en el mismo período de 2022.

Por Carlos Keller

10/09/2023 – 19:14

El «la fuga de capitales«después elecciones Agosto se profundizó, como lo anticipaban algunos indicadores, en relación a lo que venía sucediendo en los primeros siete meses del año. Entre enero y julio US$ 772 millones salieron del sistema financierolo que implica un crecimiento de casi el 19% respecto a lo ocurrido en el mismo periodo de 2023.

Durante ese período, la gente retiraba dinero de los bancos, en un contexto de alta incertidumbre vinculado a las elecciones primarias, a un ritmo de 110 millones de dólares mensuales, o su equivalente a 5 millones por día promedio. Es un fuga de «hormiga» Se podría decir. En rigor, es lo que técnicamente el Banco Central define como Formación de Activos Externos (FAE) del Sector Privado No Financiero.

En 2022, en los primeros siete meses del año se habían ido US$652 millones, lo que indica una promedio mensual de US$93 millones a razón de 4,2 millones de dólares diarios. Esto significa que la fuga de capitales es actualmente es mayor que antes de la crisis política y crisis financiera que le costó el cargo de ministro de Economía, Martín Guzmán.

En principio, más allá de la búsqueda de cobertura, también se supone que muchas personas han retirado sus ahorros dolarizados para realizar algún pago, en el contexto de la crisis y en base a que el tipo de cambio oficial se encuentra desde el año pasado en un nivel alrededor del 50% de la paridad de mercado.

¿Cómo te fue en septiembre?

Un indicador que puede anticipar lo ocurrido durante agosto, luego del resultado de las Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias (PASO) que elevaron a Javier Milei como el candidato más votado, son los depósitos en dólares.

“Si bien no es necesario que se retiren para ser considerados FAE, son datos que podrían servir como proxy, con la debida precaución ya que no son datos exactos”, señala Andrés Reschini, economista de F2 Soluciones Financieras. El economista señala que «En agosto se retiraron de los bancos depósitos privados por valor de 521 millones de dólarescifra que equivale al 3% del stock al 31 de julio”. Reschini dice que el mes pasado “crecieron las operaciones del MEP por lo que es probable que buena parte se deba a operaciones bursátiles en dólares que luego fueron retiradas”.

Durante este año se aceleró la salida de dólares del sistema formal

El aumento de la fuga de capitales está directamente relacionado con el entorno político y lo que el mercado cree que puede hacer el actual gobierno en sus últimos tres meses de gestión, sin tener en cuenta una transición ordenada.

¿Qué va a hacer el gobierno en lo que queda de mandato?

La corredora MegaQm señala que Sergio Massa se centrará en evitar nuevos shocks (como el salto del tipo de cambio) hasta las elecciones generales de octubre.

«En la medida en que se cumpla este objetivo, el foco estará en minimizar el impacto social. Esto implica contener la inflación y mejorar la renta disponible», afirma MegaQm, que concluye que por ello «los objetivos del acuerdo con el FMI parecen haberse cumplido». quedado en un segundo plano tras el desembolso».

¿El funcionario puede quedarse en $350 hasta las elecciones?

La ALyC dice que «los valores a los que se operan los contratos de futuros de tipo de cambio demuestran que El mercado asigna alta probabilidad de cumplimiento durante septiembre»

«Por otro lado, a partir de octubre el precio del contrato se aleja de los $350, lo que comienza a mostrar una probabilidad cada vez mayor de que, dependiendo del resultado electoral, esta política no pueda sostenerse. Si la inflación se mantiene en los niveles esperados, el tipo de cambio real en a finales de octubre será inferior al nivel previo al paso, lo que añadirá presiones adicionales», indica el informe.

¿Quedan dólares en el Banco Central?

Sin confirmación oficial, todo parece indicar que El segundo tramo del Swap Chino no está habilitado oficialmente. Esto implica un bajo nivel de reservas netas y, sobre todo, de capacidad de intervención. El BCRA sólo dispone de 750 millones de yuanes para intervenir y poco margen adicional.

Según la consultora LCG, el tipo de cambio mayorista se mantiene en $350 desde el lunes posterior a las PASO. El mercado de cobertura cambiaria moderó la devaluación esperada para el año a lo largo de toda la curva. En el tramo más corto, la depreciación implícita en el Rofex es del 17% para octubre (vs 24% hace una semana), mientras que para diciembre es del 84% (vs 98% hace una semana).