Gurú de la City: Bonos recomendados 2026 con nuevo esquema dólar

Iniciando un nuevo año en el mercado cambiario

En este comienzo de año, el mercado cambiario argentino se encuentra en una nueva etapa, con la mirada puesta en la desdolarización de las operaciones realizadas antes de las elecciones. En el mercado de futuros, el interés abierto ha descendido a niveles de u$s5.300 millones, lo que refleja la falta de expectativas de devaluación para el segundo semestre del año. Además, se espera que la liberación de cuentas CERA por un monto aproximado de u$s20.000 millones impulse la actividad económica.

Acumulación de reservas y proyecciones de compra de dólares

Uno de los puntos clave para este año es la acumulación de reservas que llevará a cabo el Banco Central, a través de la compra de dólares en el mercado contra emisión monetaria. Se estima que el Gobierno tiene previsto comprar entre u$s10.000 y u$s17.000 millones, lo que podría elevar las reservas a más de u$s50.000 millones en el transcurso del año. Asimismo, se proyecta ejecutar desembolsos por parte del BID y el Banco Mundial por un total de u$s22.000 millones, con u$s17.300 millones pendientes para los próximos 2 años.

Buenas expectativas para bonos, en especial el AL35

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En cuanto a los bonos, se vislumbran buenas perspectivas, especialmente para el bono AL35, que actualmente se ubica en u$s76,50 y ofrece atractivas rentabilidades anuales. Se espera que, en los próximos años, este bono genere tasas de bolsillo que oscilan entre el 5,4% y el 6,5%, lo que lo convierte en una opción de inversión interesante en un contexto de baja de tasas a nivel global.

Proyecciones y recomendaciones para el mercado cambiario

Para el cierre del año 2026, se estima que el dólar se mantendrá dentro de una banda estable, con un techo proyectado de $1.825 y un piso de $769. En este sentido, se sugiere invertir en pesos, considerando que las Lecap y Boncap ofrecen rendimientos superiores al 30% anual, por encima de la inflación esperada. Asimismo, se destaca que el bono AL35 sigue siendo una opción atractiva para aquellos inversores que buscan una tasa en dólares competitiva.

En conclusión, el mercado cambiario argentino se encuentra en una fase de transición hacia una mayor estabilidad y apertura, con proyecciones favorables en términos de acumulación de reservas, compra de dólares y rendimiento de bonos. Se espera que el país pueda revertir la situación actual del riesgo país y mejorar su reputación en los mercados internacionales, lo que beneficiará tanto al sector público como al privado en términos de financiamiento y tasas de interés.