los El dólar blue y los financieros -contados con Liquidación (CCL) y MEP- profundizaron este viernes la caída y continuaron el repunte de los bonos soberanos para el expectativa optimista que motivó el nombramiento de serge masa como Ministro de Economía, Desarrollo Productivo y Agricultura.
Analistas consultados por iProfesional señalaron que la llegada del líder del Frente de Todos, ayudó a incrementar el precio de la renta variable argentina y a «desinflar» en parte la cotización de los dólares financieros, producto de su contacto más fluido con inversionistas y un mejor clima de negocios globales.
Los bonos globales acumulan esta semana subidas del orden del 30%, con vistas a acabar con subidas del 40%, una cifra más que relevante teniendo en cuenta que venían de tocar mínimos históricos hace una semana.
En este contexto, «Los mercados han ungido simbólicamente a Massa con un voto de confianza al recibirlo, pero se mostrarán incrédulos si en los próximos días no se anuncian las respectivas medidas a corto/medio plazo«, advierten analistas de Portfolio Personal Investments (PPI).
Se espera que la próxima semana se hagan anuncios económicos que buscan tranquilizar al mercado financiero en momentos en que la inflación anual amenaza con superar el 80%, el banco central tiene pocas reservas y las presiones cambiarias presionan al mercado.
La clave a analizar es si, aún con esta caída, el dólar está caro o barato
serge masa Prometió que dentro de 120 horas tendrá la definición de la próximos pasos quien lo anunciará como Ministro de Economía, Producción y Agricultura.
Sin embargo, los analistas de Portfolio Personal Inversiones ven poco probable que el repunte de los bonos y la reducción de la brecha se sostenga sin medidas fiscales concretas para corregir los problemas estructurales.
“Un plan es mejor que ningún plan. Pero es imperativo que este plan económico se anuncie lo antes posible para reafirmar que el cambio de mando implica un cambio de rumbo. Los mercados han ungido simbólicamente a Massa con un voto de confianza al recibirlo , pero se quedarán incrédulos si en los próximos días no se anuncian las respectivas medidas para el corto/mediano plazo”, dijeron.
Dólar, ¿caro o barato?
La clave a analizar es si, aún con esta caída, el dólar está caro o barato. En este sentido, los analistas tienden a analizar la dinámica del tipo de cambio implícito y compararlo con la cantidad de pesos en la economía..
Cuando la base monetaria amplia (es decir, la base monetaria y los pasivos remunerados), se encuentra por encima del tipo de cambio, tiende a indicar que el peso se aprecia y que aumentan las posibilidades de una apreciación del dólar.
Se espera que Massa haga anuncios económicos la próxima semana
En cambio, cuando el dólar está por encima de la base monetaria amplia, aumentan las posibilidades de ver un agotamiento en el rally.
Momentos en los que el tipo de cambio estuvo por encima de la base monetaria se dieron en el tercer y cuarto trimestre de 2020, provocando una apreciación del peso (o una baja del dólar).
Lo mismo sucedió a fines de 2021 cuando también el tipo de cambio estaba muy por encima de la base monetaria amplia, lo que llevó al dólar a una pausa.
En cambio, en abril de este año el tipo de cambio había estado muy por debajo de los valores registrados por la base monetaria amplia, dejando espacio para que el dólar subiera.
Analizando el tipo de cambio en términos corrientes y constantes, desde el IPP señalaron que los valores recientes de $326 del CCL pueden parecer elevados frente a los $162 (en pesos constantes) previos a las PASO 2019. Pero advirtieron que también son muy por debajo de los $418 a que equivaldrían hoy a los niveles de $180 de octubre de 2020.
Dólar: indicadores que toman en cuenta los analistas
La mejora también se reflejó en los lugares de intercambio alternativos
La economista Natalia Motyl estimó “que hoy puede hacer un gran cambio y marcar historia con un plan de reformas. Sin embargo, En Argentina hay dos tipos de equilibrio: político y económico. Lo que conviene a la clase dominante ya la lógica económica. Todo dependerá de lo que acabe imponiéndose«.
Los bonos en el mercado extrabursátil local subieron 2% en promedio, liderados por las emisiones dolarizadas, regresando a valoraciones de 30%, luego de caer la semana pasada a niveles por debajo del 20%.
El riesgo país medido por el banco JP.Morgan cayó 111 puntos básicos a 2.408 unidades, volviendo a los niveles de hace cuatro semanas y contra un máximo histórico intradiario reciente de 2.976 unidades.
En el mercado cambiario, el peso en el segmento marginal o «blue» recuperó un importante 3,63% a 303 unidades por dólar, frente al piso de 350 pesos vendedores registrado el viernes pasado.
La mejora también se reflejó en los mercados alternativos de cambios, donde el peso operó a 310 unidades en el mercado de valores «contado con liquidación» (CCL) ya 283 por dólar en el denominado «dólar MEP».
El índice bursátil S&P Merval cayó un 2,54% hasta los 124.167,25 puntos por toma de beneficios y tras un arranque alcista y acumulando una suba cercana al 20% en las seis sesiones anteriores.
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Fuente: iprofesional.com