Intervención del Banco Central: caída reservas y dólar

Dólar: crece la demanda de divisas y el BCRA pierde reservas

El Banco Central aceleró este viernes fuerte el ritmo vendedor al registrar un saldo neto negativo de millones u$s192 millones por su intervención en el mercado cambiario oficial para abastecer la demanda. En medio de un escenario de tensión cambiaria por la incertidumbre sobre el futuro esquema cambiario en el marco de un acuerdo con el FMI, la entidad monetaria acumuló en la semana ventas netas por u$s433 millones.

Con el saldo desfavorable de hoy, el BCRA hilvanó una racha vendedora de diez ruedas consecutivas. El dólar blue se mantuvo estable en $1.300, mientras que las divisas financieras exhibían una tendencia alcista. Desde que retomó la racha vendedora, la entidad monetaria acumula un rojo de u$s1.637 millones.

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El analista financiero Andrés Reschini señaló que «la demanda estuvo muy firme«. Y comentó: «Hay un dato positivo y es que la oferta (ex BCRA) se incrementó por segunda rueda consecutiva, pero la demanda mucho más. Suele ocurrir sobre fin de mes, pero esta vez se entremezcla con la incertidumbre que vive el mercado en materia cambiaria».

Reservas del Banco Central en el punto más bajo en 14 meses

En tanto, el stock de reservas brutas cayó u$s447 millones con respecto a la jornada previa, alcanzando un monto de u$s25.775 millones, el nivel más bajo en 14 meses. En la semana, la sangría de reservas fue de u$s853 millones.

El analista financiero Christian Buteler remarcó que «marzo se dividió en dos etapas para las compra/venta de dólares del BCRA: en la primera quincena fue comprador, a partir del 14 de marzo pasa a ser netamente vendedor». Explicó que «los importadores que estaban haciendo tasa y quienes hacían carry trade con deuda en dólares están cerrando operaciones frente a un posible cambio en el régimen cambiario y los exportadores demoran las liquidaciones por el mismo motivo».

Buteler resaltó que «En marzo del 2024 el BCRA había comprado u$s 2.882 millones. Marzo 2025 proyecta ser el cuarto peor marzo de los últimos 23 años detrás del 2018, 2023 y 2009».

Conclusión

El Banco Central aceleró su ritmo vendedor en el mercado cambiario, acumulando ventas netas significativas en medio de la incertidumbre sobre el futuro esquema cambiario. La demanda de divisas se mantuvo firme, mientras las reservas del BCRA alcanzaron su nivel más bajo en 14 meses. La persistencia de factores que alimentan la demanda de divisas exigió una vez más la intervención oficial, generando un saldo negativo importante en las reservas. La expectativa de un posible cambio en el régimen cambiario ha impactado en el comportamiento de importadores y exportadores, contribuyendo a la dinámica actual del mercado cambiario.