El desempeño del sector agropecuario y de servicios a inicios de año superó las expectativas de los analistas de mercado y motivó una serie de revisiones en las proyecciones de bancos y casas de bolsa para el crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto) en 2023.
Este viernes (5), fue el turno de Itaú y XP Investimentos de aumentar sus estimaciones de expansión de la actividad económica este año. Ambos prevén un crecimiento del PIB del 1,4 % para 2023, frente al 1,1 % y el 1 %, respectivamente.
Con esto, las instituciones se suman a la ola optimista que comenzó la semana pasada, cuando Bradesco, Santander y ABC Brasil ya habían revisado sus proyecciones de PIB.
En el último boletín Focus, las proyecciones medianas de los economistas consultados por el BC (Banco Central) indican una expansión del 1% de la economía. Hace un mes, la proyección en Focus estaba en 0,90% y en 0,78% a principios de año.
Según Itaú, los buenos resultados de corto plazo de la economía brasileña contribuyeron a la mejora de las expectativas del PIB para este año.
El viernes pasado (28), el BC anunció que el IBC-Br (Índice de Actividad Económica del Banco Central) registró un crecimiento del 3,32% en febrero frente al mes anterior. El indicador, que representa una especie de avance del PIB, tuvo el mayor crecimiento desde junio de 2020 (4,86 %) y motivó a Mirae Asset Wealth Management a revisar también su expectativa de PIB del 1 % al 1,4 % a partir de 2023.
Según economistas de Itaú, los últimos datos de actividad corroboran la expectativa de un fuerte aumento del PIB en el primer trimestre. El banco prevé un crecimiento del 1,2% de la economía en el primer trimestre del año, en la comparación trimestral, con énfasis en el sector agropecuario. Los datos del PIB del primer trimestre serán divulgados por el IBGE (Instituto Brasileño de Geografía y Estadística) el 1 de junio.
XP, por su parte, pronostica una expansión del PIB de 1,1% en el primer trimestre, proyección que hace un mes estaba en 0,8%. “Gran parte de este aumento proviene de la fuerte recuperación del PIB de la agricultura, impulsada por la cosecha de soja”.
Los analistas de XP señalan que las exportaciones brasileñas deberían expandirse considerablemente, con una sólida demanda externa y precios internacionales de las materias primas en niveles altos.
Especialistas de la plataforma de inversión también señalan que el sector servicios creció por encima de lo esperado en los primeros meses del año, mientras que el mercado laboral ha mostrado resiliencia, con una importante generación neta de empleos formales de alrededor de 430.000 nuevos empleos entre enero y marzo, ya descontando las influencias estacionales.
El acalorado mercado laboral, a su vez, debería impulsar el consumo, dice XP, que prevé un aumento significativo del 4,2% en términos reales de la renta disponible de los hogares en 2023, «en línea con la recuperación de los salarios y mayores transferencias gubernamentales».
El economista jefe de Mirae Asset Wealth Management, Julio Hegedus Netto, dice que el consumo de los hogares, impulsado por las políticas gubernamentales de estímulo, como el programa Bolsa Família y el reajuste del salario mínimo, también fue lo que motivó a la casa a revisar del 1 % al 1,4 % la proyección de el PIB de 2023.
Dice que el cambio en la estimación se dio a raíz del dato de BC que sirve como avance del PIB, que sorprendió positivamente. “También hay que destacar las políticas de crédito dirigidas”, dice el economista jefe.
Itaú agrega que la disminución del riesgo de un mayor deterioro del mercado de crédito también ayudó en la lectura de un mejor desempeño de la economía a lo largo del año.
Los economistas del banco también dicen que el marco fiscal y las medidas complementarias para recomponer los ingresos reducen los riesgos extremos, aunque aún existen desafíos importantes relacionados con la implementación de la trayectoria de la deuda pública.
Itaú también revisó su proyección para el tipo de cambio a fines de este año de R$ 5,30 a R$ 5,15, lo que apunta a una reducción de la volatilidad en el entorno externo, especialmente a raíz de una menor preocupación por una crisis bancaria mundial.
Bradesco es el más optimista, pero presidente del banco predica cautela en el corto plazo
Uno de los más optimistas del mercado, Bradesco revisó el pasado 28 de abril de 1,5% a 1,8% la estimación de expansión del PIB en 2023. El recalentado mercado laboral, fueron citadas por el banco entre las principales razones para un mayor optimismo.
Pese a la lectura positiva, el presidente del banco, Octavio de Lazari Junior, dijo este viernes que el escenario económico aún requiere una mayor dosis de cautela en el corto plazo.
El presidente del banco dijo que la tasa de morosidad debe seguir aumentando a lo largo del segundo trimestre, y que el resultado del banco en el primer trimestre refleja la política adoptada a mediados del año pasado, de una postura más cautelosa en el otorgamiento de crédito. «Con este efecto, es natural que el crédito crezca menos, pero el momento es de cautela».
La economista jefe del Inter, Rafaela Vitória, dice que el banco debería revisar la proyección de la próxima semana para el crecimiento del PIB en 2023 del 0,7% a alrededor del 1%.
Ella señala, sin embargo, que la revisión se trata más de mirar la economía en el espejo retrovisor. De cara al futuro, Vitória tiene una visión más cautelosa del desempeño de la actividad económica. «Mucha de la sorpresa positiva que vimos en los primeros meses del año es de corta duración», dice.
Según el economista jefe del Inter, las medidas de estímulo al consumo adoptadas por el gobierno no deben sostenerse en el tiempo. Alimentan la presión inflacionaria y llevan al BC a posponer el inicio de los recortes de tasas de interés, dice.
“Podemos tener un consumo ligeramente mejor al esperado a principios de año por la distribución de ingresos por parte del gobierno, pero no vemos una mejora sostenible para la actividad, principalmente para el segundo semestre”.
Noticia de Brasil
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