La agropecuaria de Elsztain sale a buscar financiamiento

Con un resultado positivo en su primer balance de 2023 inferior al de 2022 en $54.843 millones ($19.237 millones contra $74.081 millones), cresud Decidió acudir al mercado de capitales para recaudar fondos que le permitieran sostener su capital de trabajo y su plan de negocios. El holding agropecuario y también principal accionista de IRSA, sufrió esta caída principalmente por el resultado de cambios en el valor de las propiedades de inversión, parcialmente compensado por el impacto de la reversión de la provisión de Impuesto a la Renta por jurisprudencia sobre ajuste por inflación del impuesto.

Asimismo, su EBITDA ajustado alcanzó los $17.579 millones, disminuyendo un 40,3% respecto al mismo período de 2022, siendo los segmentos que integran el negocio agropecuario de $4.754 millones y el negocio inmobiliario e inversiones urbanas (IRSA), de $14.030 millones.

En este contexto, colocó dos series de Obligaciones Negociables (NO) por un monto conjunto de hasta US$20 millones a ser emitidas en dos clases en el marco de su programa global por US$500 millones.

Se trata de la Clase XLI ON, a ser suscrita y pagadera en pesos, a tasa de interés variable, con vencimiento a 18 meses desde la fecha de emisión y liquidación hasta por US$10 millones, ampliable hasta por un valor nominal en pesos equivalente al máximo cantidad total.

Los demás son la CLASE XLII ON, denominada en dólares, pero a ser suscrita en pesos convertidos al tipo de cambio inicial o en especie mediante la entrega de la Clase XXX ON, la cual no pagará tasa de interés anual y tendrá un vencimiento de 37 meses desde la fecha de emisión y liquidación. por hasta US$10 millones.

Integración de capital y pago de deuda

De acuerdo con la información proporcionada por Cresud a la Comisión Nacional de Valores (CNV), asumiendo un escenario base de emisión estimado de US$20 millones, la empresa estima que cobrará US$19,8 millones netos de gastos y comisiones que serán de US$2 millones.

Cresud espera destinar el dinero, cumpliendo con los requisitos del artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables, y demás normas aplicables a diversos fines como la integración de capital de trabajo en Argentina, principalmente inversión en insumos e infraestructura para la producción de la campaña. correspondiente al ejercicio en curso y/o al ejercicio siguiente.

También para la integración de aportes de capital en sociedades controladas o relacionadas y/o el financiamiento del giro comercial de sus negocios, cuyos recursos se apliquen exclusivamente a los fines previstos en el artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables.

Este artículo establece que los recursos recaudados por la colocación de una serie de ON deberán destinarse a inversiones en activos físicos y bienes de capital; adquisición de plusvalía; integración de capital de trabajo o refinanciamiento de pasivos o aportes de capital en sociedades controladas o relacionadas; la adquisición de acciones sociales y/o financiamiento del giro comercial de su negocio, cuyos rendimientos se apliquen exclusivamente a los destinos señalados anteriormente.

En el caso de Cresud, aclara que también podrá utilizar parte de los US$20 millones para pagar deuda de corto plazo compuesta, entre otros, por financiamientos con entidades bancarias, incluyendo contratos de cuenta corriente y préstamos con entidades bancarias del país para por un monto aproximado de $18.748 millones, más intereses, y para el repago de ONs pendientes.

El periodo de difusión finalizó el martes 28 de marzo y el licitación pública Lo hará este miércoles 29 de marzo por la tarde, mientras que la fecha de emisión y liquidación estaba fijada para el 4 de abril.

campaña inestable

Más allá de esta colocación, la compañía espera que la campaña 2023 se desarrolle de manera inestable, con condiciones mixtas, precios sostenidos de los commodities, costos al alza y desafíos climáticos con impacto en los rendimientos, principalmente en Argentina.

La empresa controlada por Elsztain es accionista mayoritaria de IRSA

«La corriente ‘Niña’ ha provocado una fuerte sequía en la zona centro del país, afectando a los cultivos de invierno, principalmente al trigo, y está teniendo un fuerte impacto en la producción de soja y maíz», detalla Cresud en su informe, en el que también explica que tiene Parte de este efecto ha sido mitigado por la ubicación geográfica de sus campos y la diversificación regional, ya que en Brasil, Bolivia y Paraguay, donde posee campos a través de su filial Brasilagro, se han observado condiciones climáticas más favorables.

En cuanto a la actividad ganadera, existen ciertos interrogantes respecto a la demanda internacional y la posición exportadora que podría adoptar la Argentina, sumada a la tendencia a la baja que vienen experimentando los precios agrícolas en los últimos meses.

“Seguiremos concentrando nuestra producción en campos propios, principalmente en el Noroeste argentino y consolidando nuestra actividad en Brasil con foco en mejorar la productividad, controlar costos y trabajar de manera eficiente para lograr los mayores márgenes operativos posibles”, agrega el documento.

negocio inmobiliario

En materia inmobiliaria, Cresud viene observando una tendencia alcista en los precios de los suelos a nivel mundial que no se ha replicado en Argentina y se empieza a ver un mayor interés por sus activos en el país. Como parte de su estrategia de negocios, continuará vendiendo los campos que han alcanzado su máximo nivel de valorización en Argentina y la región.

En cuanto al negocio de servicios comerciales agropecuarios, a través de FyO, planea seguir creciendo en la comercialización y trading de granos, continuar con la transformación digital de la empresa y avanzar en la regionalización del negocio de insumos en Brasil, Paraguay, Bolivia y Perú con el objetivo de incrementar ventas y márgenes.

Por su parte, Agrofy espera seguir aumentando la transaccionalidad de su plataforma, desarrollar soluciones fintech y consolidar su crecimiento regional.

La compañía también es propietaria de la plataforma Agrofy con la que espera seguir aumentando su volumen de transacciones.

El negocio inmobiliario urbano y de inversión, del que es propietario a través de IRSA, viene mostrando un muy buen desempeño operativo de sus negocios de renta, principalmente centros comerciales y hoteles, los cuales superaron sus niveles de EBITDA previos a la pandemia.

Las perspectivas son positivas para lo que resta del año, en el que promete trabajar en la reducción y eficientización de la estructura de costes y seguir evaluando herramientas financieras, económicas y/o corporativas que le permitan mejorar su posición en el mercado en el que opera y tiene la liquidez necesaria para hacer frente a sus obligaciones.

Es decir, en la enajenación pública y/o privada de bienes que pueden incluir tanto inmuebles como valores negociables, emisión de obligaciones negociables, recompra de acciones propias, entre otros instrumentos que sean útiles para los fines propuestos.

“Creemos que Cresud, dueño de un portafolio inmobiliario rural y urbano diversificado, con una gerencia con muchos años de experiencia en el sector y una gran trayectoria en el acceso a los mercados de capitales, tendrá excelentes posibilidades de aprovechar las mejores oportunidades que ocurren en el mercado», concluye el informe.