Un poco más de 15 días después del vencimiento de su deuda de $ 200 millones, Hermanos Mastellone, propietario de La Serensima y principal empresa láctea del país, Logré evitar el defecto con un intercambio exitoso..
La empresa que reactivó la renegociación el 1 de junio con valores por US $ 162,75 millones, el 81,5% de la colocación, logró canjear el 80,3% de sus Obligaciones Negociables Clase F por un valor nominal de aproximadamente u $ s 159,8 millones.
De esta forma, la empresa láctea alarga la deuda a cinco años, con vencimiento en julio de 2026, y con una tasa, en dólares, del 10,95% anual. Los periódicos actuales pagan el 12,625 por ciento.
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El objetivo de esa transacción es descomprimir la situación financiera de la empresa, que es responsable de más del 60% de las leches fluidas que se comercializan en el país.
El propietario de los principales accionistas de la marca La Serensima son el fondo Dallpoint Investments y el grupo cordobés Arcor. En el primero tres meses de 2021, perdí $ 828,3 millones, debido a la «imposibilidad» de transferir los aumentos de costos -principalmente el de la leche- por el congelamiento de precios impuesto por el gobierno, según la propia empresa en su informe de resultados.
Además, su utilidad neta, $ 19,104.85 millones, fue un 11% menor que en los primeros tres meses de 2020. Mastellone venía perdiendo $ 2,287.47 millones el año pasado. Su rojo de 2020 había sido de $ 68,8 millones. Los $ 838,3 millones perdidos en el primer trimestre ($ 990,5 millones, en términos integrales) fueron, sin embargo, un 44% menos que los $ 1,470 millones del resultado negativo obtenido un año antes. Esto fue consecuencia de las estrategias que adoptó Mastellone para mitigar el impacto del estancamiento de sus ingresos y también un mejor resultado financiero.
Ya a principios de mayo, cuando la lechería dio a conocer sus cifras, se esperaba que el próximo movimiento de la empresa fuera el refinanciamiento de los US $ 200 millones que debe pagar en julio, correspondientes a una obligación negociable (ON) emitida en 2014. . En este sentido, su agencia de calificación, Moody’s había dado a sus títulos una perspectiva estable. «El perfil crediticio de Mastellone es respaldado por su sólida posición en el mercado, su fuerte reconocimiento de marca y su buena diversificación geográfica y de productos ”, consideró.
En aquel entonces, Moody’s previó una refinanciamiento de «riesgo moderado». Sin embargo, la agencia no lo ve como algo totalmente negativo. «Mastellone tiene una alta flexibilidad financiera, derivada de su perfil operativo de mediano plazo, que mitiga por riesgos de corto plazo», dijo. Señaló que el ON se ve afectado por las restricciones de acceso al mercado cambiario que el Gobierno implementó el año pasado y que obligó a las empresas a refinanciar al menos el 60% de sus pagos de deuda en el exterior, con vencimiento antes del 31 de marzo de diciembre de 2021.
«La empresa no cuenta actualmente con la liquidez necesaria para afrontar el próximo vencimiento de capital, por lo que deberá refinanciar gran parte del mismo, ya sea mediante operaciones de pasivo en el mercado local o mediante una oferta de canje que considere casi la totalidad del capital en circulación ”, especificó la agencia. Para Moody’s, después de refinanciar, Mastellone tendrá una estructura de capital «más conservadora», con «un perfil de vencimiento manejable y un menor riesgo de descalce cambiario».«.» Las calificaciones asignadas también consideran el apoyo estratégico brindado a Mastellone por sus socios comerciales Arcor, Bagley y Danone. Arcor y Bagley, propiedad de Arcor (51%) y Danone (49%), poseen el 49% del capital social de la empresa. Las tres marcas relacionadas son de importante renombre local y / o regional, y lo respaldan a través de un 83% de sinergias operativas y de distribución y marketing.
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Fuente: www.cronista.com
Esta nota fué publicada originalmente el día: 2021-06-15 16:38:00