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La adquisición de Telefónica por parte de Telecom Argentina: un año en un limbo regulatorio
La adquisición de la filial local de Telefónica por parte de Telecom Argentina, anunciada en 2025, buscaba consolidar el mercado de las telecomunicaciones en Argentina. Sin embargo, un año después, la operación se encuentra en un estado de estancamiento debido a obstáculos regulatorios y legales que han paralizado decisiones de inversión cruciales y generado incertidumbre en el sector.
Los obstáculos críticos en la aprobación regulatoria
La Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC) objetó la fusión debido a los riesgos anticompetitivos que implicaba, especialmente en el mercado de telefonía móvil. Además, se señalaron problemas de concentración en otros servicios, como la banda ancha y los servicios mayoristas de transporte y conectividad. La acumulación de espectro radioeléctrico también fue un punto de inflexión en las objeciones, ya que la entidad resultante excedería los límites permitidos por la normativa vigente.
Marco normativo, duopolio de facto y complejidad adicional
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El Decreto 433/2025 añadió regulaciones que obligan a la nueva entidad a ofrecer tarifas mayoristas reguladas para operadores móviles virtuales y prestadores regionales de servicios. Esta medida busca fomentar la competencia a largo plazo, pero ha generado incertidumbre financiera para Telecom al perder la discrecionalidad en la fijación de precios mayoristas.
El nudo crítico: El exceso de espectro y la amenaza a la calidad del servicio
El excedente de espectro radioeléctrico que surgiría de la fusión ha sido un punto crítico en las discusiones regulatorias. La devolución de este espectro es clave para el despliegue efectivo de tecnologías como el 5G, pero su ejecución apresurada o mal planificada podría saturar las redes existentes y afectar la calidad del servicio para los usuarios.
Efectos en el usuario: Migraciones forzadas y presión de precios
La migración de planes de Movistar a Personal ha generado malestar entre los usuarios, especialmente aquellos que han visto reducida la capacidad de datos en sus planes. Además, la competencia se ha visto afectada, con ajustes de precios que podrían incrementarse hasta en un 30% si las regulaciones se flexibilizan tras la aprobación final de la fusión.
El costo financiero de la indefinición para Telecom
La prolongada demora regulatoria ha tenido un impacto financiero negativo en Telecom Argentina, impidiendo la optimización de costos y la captura de sinergias proyectadas. La empresa se ve obligada a operar por separado, lo que eleva los costos operativos y posterga el retorno de la inversión.
La estrategia de Claro ante la indefinición
Claro ha capitalizado la incertidumbre generada por la fusión, acelerando sus inversiones en 5G y fortaleciendo alianzas estratégicas con pymes e ISP regionales. La operadora mexicana ha presentado oposiciones formales que buscan provocar desinversiones obligatorias de activos de Telecom, reconfigurando el panorama competitivo en su favor.
El desbloqueo de inversiones en 5G
La resolución definitiva del Gobierno nacional es crucial para desbloquear las inversiones necesarias para el despliegue del 5G en Argentina. La decisión sobre la fusión no solo definirá el destino de una operación millonaria, sino que establecerá el modelo de competencia y la estructura de inversión para la próxima década en un sector vital para el desarrollo económico del país.
En resumen, la adquisición de Telefónica por parte de Telecom Argentina ha enfrentado múltiples obstáculos regulatorios y legales que han generado incertidumbre en el sector de las telecomunicaciones en Argentina. La resolución final de esta operación no solo impactará a las empresas involucradas, sino que definirá el futuro de la competencia y la inversión en un mercado clave para el desarrollo económico del país.
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