La mejor inversión segura: ¡Gana más que plazo fijo!

En un escenario financiero donde las tasas bancarias quedaron claramente rezagadas, las billeteras virtuales empezaron a perder atractivo y los fondos money market ya no sorprenden, un instrumento clásico del mercado de capitales volvió a ocupar un lugar central en la estrategia diaria de la City. Se trata de la caución bursátil en pesos, una herramienta simple, de muy corto plazo y con riesgo prácticamente nulo, que hoy se convirtió en la opción preferida para administrar liquidez.

### Qué es una caución
La caución bursátil es, en términos simples, un préstamo de corto plazo que se realiza dentro del mercado de capitales. Un inversor coloca pesos y otro los toma, dejando títulos como garantía. La diferencia central con el plazo fijo no está solo en la tasa, sino en la lógica. El plazo fijo ofrece un rendimiento conocido de antemano, definido por cada banco y prácticamente inmóvil frente a cambios de corto plazo. La caución, en cambio, no promete tasa. Paga lo que el mercado convalida cada día según la oferta y la demanda de pesos. Por eso puede rendir más cuando sobra liquidez, pero también dispararse cuando el dinero escasea. Esa volatilidad controlada es, justamente, su principal atractivo para la City.

### Cómo se opera una caución
Contrario a lo que muchos suponen, operar cauciones no requiere conocimientos técnicos complejos ni grandes montos de dinero. El punto de partida es tener una cuenta comitente en un bróker, algo que hoy se puede abrir de manera completamente digital. Una vez habilitada, el proceso es directo. El inversor transfiere pesos desde su cuenta bancaria o billetera virtual a la cuenta comitente y, desde la plataforma del bróker, ingresa al menú de operaciones -o mercado-. Allí se selecciona la opción de cauciones y se elige la modalidad colocadora, es decir, prestar pesos al mercado. En ese momento se define el monto, el plazo —muchos operadores eligen uno o pocos días— y se toma la tasa que surge del mercado. Confirmada la operación, la caución queda activa y, al vencimiento, el capital más los intereses se acreditan de forma automática.

### El mapa de tasas hoy
Para entender por qué la caución sobresale, conviene mirar el tablero completo de tasas en pesos. En el sistema bancario tradicional, los plazos fijos siguen ofreciendo rendimientos relativamente bajos. En los bancos de mayor tamaño, las tasas se ubican entre el 21% y el 24,5%, mientras que en entidades más chicas o para no clientes pueden escalar al rango del 27% al 29%. En todos los casos se trata de tasas fijas, definidas de antemano y sin posibilidad de capturar movimientos intradiarios.

### Por qué llegó al 150% y qué está diciendo el mercado
El salto de la caución a niveles cercanos al 150% de TNA no implica que esa sea una tasa sostenible ni deseable. Lo que muestra es la falta de pesos en momentos muy puntuales del día, últimamente, hacia el cierre de la rueda -17hs-. Cuando bancos, Alycs o grandes operadores necesitan liquidez inmediata para cerrar posiciones, cumplir con compromisos o cuadrar balances, pagan lo que sea necesario. La caución captura ese stress en tiempo real y luego, una vez que el sistema se reacomoda, la tasa baja, como ocurrió al estabilizarse en niveles más cercanos al 78%. Ese ida y vuelta es parte natural del mercado y refuerza la idea central de que la caución no es un instrumento pasivo, sino una herramienta táctica.

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### Riesgos, impuestos y advertencias necesarias
Aunque la caución tiene riesgo operativo prácticamente nulo, no está exenta de cuestiones a tener en cuenta. En algunas jurisdicciones, cada acreditación puede estar sujeta a retenciones de ingresos brutos, lo que obliga a evaluar la conveniencia según el plazo y la frecuencia de uso. Además, utilizarla todos los días sin planificación puede generar costos fiscales innecesarios. Por eso, la caución funciona mejor como herramienta de liquidez, no como reemplazo permanente de una inversión estructural.

En la práctica cotidiana de la City, la caución cumple un rol muy específico. Se utiliza para estacionar pesos que están en tránsito, mientras se espera una oportunidad en bonos o acciones. También funciona como puente entre una venta y una recompra, o como cobertura de liquidez para evitar que el dinero quede ocioso en cuentas que rinden poco.

Mientras el resto de las tasas siga contenida y la liquidez siga siendo un bien escaso en determinados momentos, todo indica que la caución seguirá reinando como la estrategia ganadora del corto plazo.