Los mercados temen que lo peor de la pandemia aún no haya pasado – Titulares

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Coincidiendo con un resurgimiento de la variante delta de Covid-19, los mercados pueden estar enviando señales de alarma sobre el panorama económico mundial, dijo a los clientes el estratega cambiario jefe de Deutsche Bank, George Saravelos.

“A medida que subían los precios, el consumidor recortaba la demanda en lugar de impulsar el consumo. Esto es lo contrario de lo que cabría esperar si el entorno fuera verdaderamente inflacionario y muestra que la economía mundial tiene un límite de velocidad muy bajo ”, escribió Saravelos.

El sentimiento también fue evidente en el flujo de datos reciente. Bank of America Merill Lynch señaló las preocupaciones sobre la “estanflación” para el segundo semestre, y señaló la desaceleración en las entradas de acciones y las salidas de activos de alto rendimiento.

REFUGIO EN EL DÓLAR

Los datos sobre las posiciones semanales de los fondos de cobertura de divisas son el indicador disponible en tiempo real más cercano del sentimiento de los inversores en los mercados de divisas, que mueven 6,6 billones de dólares al día.

Con el dólar en su nivel más alto desde fines de marzo, los últimos datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas muestran que las posiciones largas netas en el dólar frente a una canasta de monedas son las más altas desde marzo de 2020. A principios de junio, mostraron un saldo neto de apuestas cortas.

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MENOS VALOR

En los últimos meses, los inversores optimistas sobre la recuperación económica han invertido mucho dinero en los denominados sectores cíclicos, como la banca, el ocio y la energía. En última instancia, se trata de empresas que se benefician en tiempos de recuperación económica, pero es posible que la marea esté bajando.

Las acciones de “crecimiento”, especialmente las tecnológicas, han superado a sus pares de valor en más de 3 puntos porcentuales desde principios de julio. Muchos clientes de Goldman Sachs creen que la rotación cíclica fue un fenómeno de corta duración impulsado por la recuperación de una recesión inusual, según el banco.

LA CAÍDA DE RENDIMIENTOS

A principios de este año, la trayectoria del dólar estuvo determinada por los diferenciales de tasas de interés que disfrutaba la deuda estadounidense frente a sus rivales, con correlaciones que alcanzaron su punto máximo en mayo.

Si bien los rendimientos reales o ajustados a la inflación en Estados Unidos siguen siendo más altos que los de sus pares alemanes, la caída de los rendimientos nominales en Estados Unidos por debajo del 1,2% esta semana ha generado preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento mundial. .

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Ulrich Leuchtmann, jefe de divisas de Commerzbank, dijo que si la producción y el consumo mundiales no volvieran pronto a los niveles de 2019, supongamos que hay una trayectoria del PIB permanentemente más baja. Esto se refleja en cierta medida en los mercados de bonos.

¿SON LOS INVERSORES MÁS PESIMISTAS?

El sentimiento de los inversores se ha vuelto más cauteloso, según las encuestas semanales de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales. BlackRock, el administrador de inversiones más grande del mundo, recortó las acciones estadounidenses a neutral en su perspectiva de mitad de año.

Stephen Jen, quien dirige el fondo de cobertura Eurizon SLJ Capital, señaló que con el ciclo económico de China por delante del de Estados Unidos o Europa, los datos más débiles de ese país se están filtrando al sentimiento de los inversores en Occidente. .

PREOCUPACIÓN POR LAS MATERIAS PRIMAS

Las operaciones de reflación populares en los mercados de productos básicos también se han revertido. La relación entre los precios del oro y el cobre ha caído un 10% después de alcanzar máximos de más de seis años y medio en mayo.

Agencia Reuters

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Fuente: ambito.com