El Gobierno y el Fondo Monetario Internacional (FMI) siguen esperando con interés las cifras de la primera revisión del programa que cumple con las metas del primer trimestre pero analiza cambios en variables como la inflación estimada y la reducción de subsidios por el alza de los precios internacionales.
Las discusiones continuarán esta semana y el visto bueno del FMI podría llegar a principios de junioque permite un segundo desembolso bajo el programa de Facilidades Ampliadas para $ 4.15 mil millones por cubrir el vencimiento del 22 del próximo mes por u$s 3886 millones.
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El presidente Alberto Fernández anticipó que el acuerdo contendrá cambios por el impacto en los precios de la guerra en Ucrania, aunque por el momento no girarán en torno a las metas sino en torno a las proyecciones
El FMI permite mayor gasto social para paliar el efecto de la inflación, pero los economistas advierten sobre la baja acumulación de reservas y el financiamiento del BCRA al Fisco.
asistencia en efectivo
Por otra parte, el BCRA ya transfirió al Tesoro $285.730 millones (0,38% del PBI) en avances transitorios37,5% del techo contemplado en el programa con el FMI para 2022. Este jueves Hacienda volverá a buscar fondos en el mercado local.
«El Tesoro debe alcanzar un financiamiento neto de $ 1.1 mil millones en lo que resta del año para sumar $1,7 billones en todo el año (2,2% del PBI), compatible con la meta de asistencia del BCRA al Fisco del 1% del PBI”, advirtió la consultora Equilibra.
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Los próximos meses serán más desafiantes debido a vencimientos «más grandes y más indexados al CER»y los bancos ya han migrado gran parte de las reservas de Leliqs a letras del Tesoro y el mercado prefiere títulos indexados y con vencimiento antes de las próximas elecciones.
Reservas del BCRA
En el frente de acumulación de reservas, un informe de la consultora MAP destaca que en los primeros tres meses del año, “pese a ingresos récord de divisas por exportaciones agrícolas, al Banco Central le resultó difícil acumular dólares”.
El análisis indica que «la recomposición en el stock de reservas de la entidad sólo fue posible a partir de la que fueron clave para poder cumplir con la meta de acumulación acordada con la agencia”.
Reservas: continúa la ola de importaciones y se trunca la racha de compras del BCRA
Los economistas del MAP advierten que “El partido por la acumulación de reservas para lo que resta del año se jugará en las próximas semanas”.
En ese marco, sostienen que si bien la liquidación de divisas del campo ayudaría a aliviar la tensión, el pago de importaciones determinará la suerte del Central en su objetivo de acumular dólares. La consultora Analytica plantea, por su parte, que el Gobierno puede tener que pedir una dispensa al FMI en el segundo semestre si no quieres sacrificar actividad.
alquiler inesperado
El mayor gasto público para compensar el impacto de la inflación local -58% anual a abril- prueba el límite del 2,5%/PIB comprometidos en el rojo de las cuentas públicas.
En Economía insisten en que podrán contar con financiación adicional de la mano del proyecto de ingresos inesperados, que pese a que aún no ha sido presentado, no se da por muerto en el entorno de Martín Guzmán. Plan de recaudación de $200.000 millones cubrirá costo de refuerzo de Anses para jubilados y trabajadores informales, monotributistas y trabajadores de casas particulares, pero persiste la alta inflación y los economistas se preguntan si habrá un segundo refuerzo.
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Fuente: cronista.com