peleas internas, coraje del campo y alza del dolar / Titulares de Economía

En medio de su enfado por la medida tomada unilateralmente por el Banco Central -que prohíbe la compra de dólar eurodiputado a los productores de soja beneficiados con el tipo de cambio especial-, el ministro Sergio MassaHabía al menos un motivo de alivio: el ingreso de dólares por la exportación de granos volvió a tener otro día a todo ritmo, con la ingresos de US $ 335 millones y el ingreso de camiones a la zona portuaria de Rosario en los mismos niveles que en los últimos días.

Era la única alegría en un día donde llovieron críticas sobre el equipo económicosubió el dólar blue y se insinuaron acciones legales contra el nuevo «stock» del campo.

Por ahora, la nueva medida ya está generando un costo político: la evidencia de nuevos internos dentro del Gobierno, justo cuando Massa lucha por imponer una imagen de ministro que, a diferencia de sus antecesores, tiene bajo su control toda la «botonera». . .

Sin embargo, el asunto de la soja y el dólar MEP dejaron claro que el secretario de Agricultura, Juan José Bahillo, conoció la medida del Banco Central minutos antes de que se publicara la resolución. En otras palabras, fue una sorpresa para el propio Massa.

De hecho, trascendió que en la propia junta directiva del BCRA había habido un entredicho entre el presidente, Miguel Pescey el vicio, Lisandro Cleriquien responde políticamente a Massa.

La falta de coordinación quedó en evidencia cuando, minutos después de la publicación de la resolución, salió una aclaración que decía que la prohibición no se aplicaba a las personas físicas sino sólo a las empresas exportadoras. Fue lo máximo que pudo conseguir Massa, que -según contaría después el secretario Bahillo- había pedido que la medida quedaría plana y suavemente suspendida.

«No queremos cambiar la previsibilidad que le habíamos dado a los productores”, dijo Bahillo, toda una confesión sobre la conciencia que existe en el equipo del ministro respecto a la pérdida de credibilidad a la que está expuesto el Gobierno frente al negocio agropecuario.

En marcado contraste, el director Agustín D’Attelisquien suele expresar las opiniones más cercanas a la posición del kirchnerismo, justificó la medida con un lenguaje confrontacional, acusando nuevamente a los productores de estar motivados por el afán de desestabilizar la economía.

Y mientras salía a la luz el ruido político provocado por este nuevo reo, ya en el campo se empezaba a insinuar la posibilidad de que la nueva medida se puede apelar a la corteargumentando que no existe base legal para impedir que un sector de la sociedad compre un determinado activo financiero.

Fue explícito al respecto. Horaco Salaverri, presidente del sindicato Carbap, quien calificó la medida de «Tonterías totalmente discriminatorias». El directivo recordó que el enfado en el campo ya venía creciendo por otras resoluciones polémicas, como el castigo con una tasa de interés más cara a quienes no se habían adherido al régimen del ‘dólar de la soja’.

Y, por otro lado, negó que existiera un compromiso por parte de la Mesa de Enlace Rural en el sentido de que los pesos recibidos por la exportación de soja no fueran utilizados para comprar dólares. En la misma línea, el presidente de la Sociedad Rural, nicolás pinocalificó como «una emboscada» a la medida.

Como música de fondo de esta nueva polémica llegó una noticia muy parecida a un «efecto boomerang»: la nueva suba del dólar blue.

De nuevo, la lupa sobre el azul

Dado que el «dólar de soja» está vigente a $200, las ganancias de divisas de las exportaciones de soja Ya supera los US$ 4.000 millones y se estima que no habrá inconveniente en llegar a los US$5 mil millones que Massa se había fijado como meta.

Sin embargo, lo que parecía un mecanismo aceitado ahora entraba en el reino de la duda. Por ejemplo, el economista jefe de la Fundación Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina (FADA), David Mizzose preguntó a sí mismo: «¿Para qué vender unas cuantas toneladas de soja si me van a excluir para siempre del dólar MEP?» Desde ese punto de vista, consideró que “con esta medida el Banco Central mata al dólar de la soja. Es muy probable que las ventas caigan sustancialmente a partir de ahora”.

En cualquier caso, acabará siendo un logro con cierto sabor amargo para el ministro. Ya tuvo la primera señal al respecto en el mercado financiero: el dólar blue saltó $10 para cerrar en $287, luego de varias semanas de calma. Y el debate sobre si se iniciará otra etapa de alza con miras a $300.

El dólar blue aumentó 10 pesos y volvió a estar en el centro de las especulaciones, con el conflicto en el campo como telón de fondo

Incluso antes de que se conociera la medida del Central, hubo analistas que hablaron sobre el precio llamativamente bajo del azul y pronosticaron una corrección. Ahora, en medio del debate sobre la «nueva trampa» del campo, también hay una razón política para esta aceleración.

Desde el campo, las críticas fueron mixtas. se habló de cambios en las reglas del juegode violación de derechos, de traición a la confianza de los productores, de menores incentivos para la inversión en la próxima campaña.

“La medida anunciada e implementada por el Banco Central claramente va a tener un efecto en el flujo de ventas de productores y recolectores y cooperativas a exportadores”, fue la advertencia Gustavo Idígoraspresidente de la Cámara de la Industria del Petróleo y del Centro de Exportación de Cereales.

Y el director aclaró que el «parche» que Massa incluyó luego en la norma Central -la aclaración de que la prohibición solo se aplica a las empresas pero no a los particulares- no fue suficiente para cambiar el ánimo en el campo. La explicación es que los productores que se gestionan individualmente representan un pequeño volumen de exportaciónmientras que la mayoría de ellas operan bajo la figura de sociedades mercantiles y se verán afectadas.

De hecho, una de las razones del mal humor que había creado la implementación del nuevo dólar era que los pequeños productores, los que tenían menos respaldo financiero para especular con el tipo de cambio, ya habían vendido su producción cuando los precios récord del mercado internacional ocurrió. . Por otro lado, los productores de mayor volumen, así como dueños de la tierra que alquilan a terceros para el cultivo y cobran en quintales de soja ellos eran los que habían retenido el producto en las silobolsas.

Tirando de los pesos de la soja

Ante el temor de que hubiera un «paro» en la comercialización, el Banco Central tuvo que salir a recordar que seguirá vigente el régimen de cuentas bancarias especiales «dollar linked» para aquellas firmas agropecuarias que ahora están excluidas del mercado del dólar.

Pero la gremial Ciara no ocultó su preocupación por una medida que considera «perjudicial para la cadena de la soja». Y dejó flotando la interrogante de qué pasará con los pesos de aquellos productores que buscarán mantener el valor de las ventas realizadas recientemente.

Para el Central, el destino de los pesos recibidos por exportaciones de soja en septiembre se convirtió en un tema de primera importancia: quiere evitar una demanda agregada en el mercado cambiario

los sube del azul Agregó una nota de preocupación al respecto: al fin y al cabo se trata de un mercado pequeño -como siempre se encargan de señalar los propios funcionarios- que casi siempre mueve un volumen inferior a los US$10 millones. Esto implica que, con una pequeña parte de los pesos recibidos por las exportaciones de soja yendo a ese mercado, ya se sentiría un fuerte efecto alcista.

Hay quienes argumentan que aquellos sojeros a los que ahora se les niega el acceso al MEP no necesariamente se irán al azul porque implicaría dar un paso hacia la informalidad y la imposibilidad de justificar el ingreso de pesos después cuando se revendan los dólares. Pero, aun así, la mera difusión de la medida restrictiva fue suficiente para otra vez respiras nerviosismo en el mercado de divisas.

En todo caso, lo que sí está claro es que la prioridad del presidente del BCRA es evitar que los aproximadamente $580.000 millones netos que se verterán este mes en el mercado por exportaciones de soja se conviertan en una demanda agregada en el mercado de dólares MEP.

La intención de Pesce es que estos pesos permanezcan en el sistema financiero, sobre todo luego de que se decidiera subir la tasa de interés a un nivel de 75% -lo que implica una tasa efectiva anual de 107%.

De hecho, la mayor preocupación expresada por economistas independientes en los últimos días se refiere al impacto monetario del «dólar de la soja». El hecho de comprar a $200 y luego vender a $140 supone una expansión monetaria que para muchos tendrá consecuencias tanto a nivel de presión inflacionaria como de tipo de cambio.

Un informe de la consultor mq proyecta que, si al pago de intereses de Leliq y otros pasivos se le suma la expansión por la diferencia entre el dólar sojero y el dólar oficial, el resultado de la suma es preocupante: en apenas un mes se estarán girando $970.000 millones a el mercado, equivalente al 22,5% de la base monetaria.

El efecto de la sequía hace temer un bajo nivel de ingresos de divisas por exportaciones agrícolas el próximo año y ya se advierten turbulencias cambiarias en verano

¿Verano problemático por delante?

Pero el ruido político y las turbulencias financieras a corto plazo pueden no ser la consecuencia más grave que esta medida podría traer contra los exportadores de soja. Los productores ya advierten que, sobre todo, el problema es que actuará como un desincentivo para la inversiónjusto en un momento en el que se están tomando decisiones para la campaña 22/23.

El ánimo de los productores ya había sido golpeado por los inconvenientes climáticos. Los mapas de agua difundidos en los últimos días muestran grandes manchas rojas y naranjas -aquellas que identifican áreas con falta de agua en el suelo- y se estima que apenas el 20% de la tierra cultivable está en buenas condiciones para la siembra.

los fenómeno «La Niña» hace temer una caída en los volúmenes de producción de los principales cultivos, como causa de la sequía. Y, además, ahora los productores alegan tener motivos de desconfianza en el plano financiero.

Para Massa es la peor noticia, sobre todo si se tiene en cuenta que el verano es tradicionalmente la temporada donde los dólares escaseany no por casualidad, la historia económica argentina identifica los meses calientes con la ocurrencia de devaluaciones.

Los dos últimos veranos no produjeron las crisis que los economistas habían pronosticado, gracias a la ocurrencia de situaciones excepcionales. A principios de 2021, debido a una subida inesperada de los precios internacionales, así como a la liquidación retrasada que se produjo tras un conflicto gremial. Y el pasado verano, por la cosecha récord de trigo, en medio de una histórica subida de precios.

Pero es difícil ganar la lotería tres años seguidos y Massa lo sabe. Por eso la especulación entre los productores era que, como una forma de estimular la liquidación de exportadores, podría ser repetir en diciembre un esquema como el dólar de la soja en septiembre. Pero claro, para eso se necesita confianza del otro lado del mostrador, y es precisamente lo que resultó herido tras la «trampa cambiaria de la soja» decidida por el Banco Central.