Perspectivas de negocio para este año: ¿será rentable?

El carry trade ha demostrado ser una estrategia rentable una vez más en 2025, a pesar de que el retorno fue menor en comparación con el año anterior. Con ganancias de alrededor del 10% en dólares, esta estrategia sigue atrayendo a inversores que buscan aprovechar las tasas de interés en pesos y la relativa estabilidad cambiaria.

Fuertes ganancias con carry trade en 2025

En el transcurso del año, todas las estrategias de carry trade arrojaron resultados positivos en dólares, destacándose los depósitos a plazo fijo en pesos que acumularon ganancias del 10% en dólares. Estos instrumentos demostraron resistencia frente a las fluctuaciones de las tasas de interés, manteniendo su atractivo para aquellos que buscan invertir en moneda local.

Según GMA, los bonos dólar linked fueron los líderes en ganancias, con un retorno del 24%, seguidos por los bonos CER con un 15% de ganancia en dólares. Las Lecap, otro activo popular para el carry trade, ofrecieron un retorno de poco más del 7%.

Además, los depósitos a plazo fijo UVA generaron ganancias del 5,5% en dólares, mientras que los fondos money market presentaron retornos superiores al 4%. Aunque no son las opciones preferidas para esta estrategia, también resultaron ser rentables para los inversores y ahorradores que optaron por ellos.

¿Qué pasará con el carry trade en el inicio de 2026?

La perspectiva para el carry trade en 2026 parece ser positiva, con previsiones de que la demanda estacional de pesos mantendrá la calma cambiaria en las primeras semanas del año. Se espera que la oferta de dólares proveniente de la cosecha fina y emisiones de bonos en moneda extranjera contribuyan a mantener la estabilidad del tipo de cambio.

Gastón Lentini señala que el Gobierno mantendrá tasas de interés reales positivas, lo que junto con la estabilidad cambiaria en el corto plazo, sugiere que el carry trade seguirá siendo una estrategia rentable. Sin embargo, se recomienda considerar otras alternativas en dólares que puedan ofrecer rendimientos similares con menor riesgo cambiario, como bonos corporativos o fondos de inversión internacionales.

Maximiliano Donzelli mantiene una visión optimista sobre el carry trade para los próximos meses, condicionada a la estabilidad cambiaria y la desinflación. Aunque destaca que esta estrategia es más adecuada para perfiles de inversión arriesgados y sugiere limitar la exposición en la cartera de inversión.

En resumen, el carry trade ha sido nuevamente una estrategia rentable en 2025, con ganancias del 10% en dólares en diversas opciones de inversión en pesos. Para el inicio de 2026, se espera que esta estrategia continúe siendo atractiva, respaldada por la estabilidad cambiaria y las tasas de interés en pesos. Sin embargo, se aconseja evaluar otras alternativas en dólares para diversificar el riesgo y maximizar los rendimientos a largo plazo.