¿Podrá Massa conseguir más dólares? / Titulares de Finanzas

Agosto comenzó con apenas US$1.300 millones disponibles y los plazos de actuación se acortan. ¿Qué opciones reales tiene Massa para conseguir divisas?

Por carlos lamiral

08/10/2022 – 15:24

El nuevo superministro de Economía, Sergio Massa, va a tener una cortísima luna de miel con los mercados. Aunque se dice que pidió 100 días para empezar a dar resultados, la realidad es que Su fecha límite es solo unos días más.. Tienes que apresurar urgente y desesperadamente el ingreso de dólares para engrosar las reservas cuentas internacionales del Banco Central (BCRA). Al 3 de agosto, el país contaba con apenas US$1.300 millones en reservas netas, 0,2% del PIB.

Hasta ahora, las medidas que ha anunciado Massa no son suficientes para despejar las dudas de los operadores económicos. El funcionario dijo que espera contar en breve con US$7.000 millones, de los cuales $ 5 mil millones se originaria de liquidación de exportaciones agrícolas, la industria y el sector de la economía del conocimiento. Están pendientes de desembolsos de organismos internacionales unos 1.200 millones que ya negoció Silvina Batakis en el único viaje a Estados Unidos que realizó en su breve mandato de 24 días.

Y el nuevo ministro habló de una operación REPO. Técnicamente, se trata de una «renta» temporal de dólares contra una garantía de bonos. El BCRA recibe una determinada cantidad de dólares y, a cambio, entrega títulos de cartera que actualmente forman parte de su patrimonio. La mayoría son papeles emitidos por el Estado Argentino.

Según el balance del Banco Central al 31 de julio, la máxima autoridad monetaria tiene en cartera el equivalente a US$16.600 millones a valor nominal. En rigor, el conjunto de bonos en el mercado hoy vale menos del 20%. Por lo tanto, si hubiera una operación REPO, además de pagar el recargo por riesgo país de 2.400 puntos base, y si el Gobierno entregase todos sus inventarios, no podría obtener más de $ 3.2 mil millones.

Eugenio Mari, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso, le dijo a iProfesional que «hay bonos que están a la quinta parte de su valor, pero otros a la décima». Por otro lado, este tipo de operaciones requiere tiempo, algo que el Gobierno ahora ya no tiene. En otras palabras, una operación REPO en estas condiciones tendría un costo financiero muy alto Y no podría contribuir mucho más de $ 1.5 mil millonestal y como indica Massa al presentar sus medidas.

Reservas: se aleja la meta acordada con el FMI

En julio, el Banco Central perdió US$4.500 millones de sus reservas, de los cuales US$1.300 millones se debieron a la compra y venta de divisas en el mercado. “La meta de acumulación de reservas internacionales acordada con el FMI se aleja mas y mas El impago de septiembre está casi garantizado“, señala la consultora LCG en su último informe. El informe privado asegura que “actualmente no es solo el problema del flujo”, como opina el presidente del Banco Central, Miguel Pesce, quien considera que cuando la demanda de energía las importaciones disminuyen para la temporada de invierno, cesarán las presiones cambiarias y habrá un flujo positivo. Para LCG también”hay un problema de inventario«.

Los dólares vuelan desde el BCRA y ponen a prueba la capacidad de reacción del nuevo equipo económico.

Los dólares vuelan desde el BCRA y ponen a prueba la capacidad de reacción del nuevo equipo económico.

Si se midieran las reservas fácilmente disponibles, también conocidas como reservas liquidas, el Gobierno inició el mes con un saldo negativo de US$ 2.500 millones. ¿Cómo llegas a eso? De los US$37.300 millones de reservas brutas al 4 de agosto, reste:

  • Reservas por US$11.500 millones.
  • Canje con China, por US$19.200 millones.
  • Organismos Internacionales, US$3.200 millones.
  • Derechos Especiales de Giro del FMI por US$800 millones.
  • Fondos de Seguro de Depósitos (SEDESA) por US$ 1.800 millones.

Así, de los US$37.300 millones iniciales, sólo $ 900 millones. Debajo de la línea se encuentran las tenencias de oro por valor de 3.400 millones de dólares. Dado que el oro no se puede vender rápidamente en el mercado, lo que está disponible se registra con balance negativo.

El BCRA y la tendencia a perder dólares

El Gobierno se queda sin tiempo. Marí explicó, por otra parte, que los US$5.000 millones que el superministro de Economía dice que aportarán los exportadores, «los van a tener de todos modos si se sigue el ritmo normal de liquidaciones, como sucede todos los años». . Sólo podía tratarse de un avance de las empresas cerealeras.

El problema, según el economista, es que «hay un tema ineludible» y es que el Banco Central «tiende a perderlos a todos». No es solo una cuestión de oferta y demanda estacional de boletos. Para los economistas hay una explicación macro más profunda. Si la tasa de ahorro interno del país continúa siendo inferior a la tasa de inversión, como ha sido el caso en el modelo económico actual, la tendencia es que el país pierda divisas. Gasta más de lo que puedes. Por eso Mari considera que «hay mucha publicidad y poco concreto«.

Según evaluó el nuevo equipo económico, la consultora Ecolatina considera que lo que sigue siendo genuino son los granos del campo. “La disponibilidad de stocks agrícolas por liquidar y la posible mayor cohesión en torno a las decisiones serán los principales activos de la nueva gestión en esta etapa, pero la magnitud de los desafíos sigue siendo tan importante como lo fue hasta la semana pasada”, dice Ecolatina.

Palabras clave de esta nota:
#Podrá #Massa #conseguir #más #dólares
Fuente: iprofesional.com