los dólar azul cerró este viernes 15 de julio con un valor récord de $293 y los financistas -contado con liquidación Y eurodiputado– también cerró en nuevos máximos históricos en la segunda semana de la gestión de la ministra de Economía, Silvina Batakis. En un escenario de mayor incertidumbre, la CCL cerró por primera vez por encima de los $300.
La escalada de hoy de los dólares paralelos sigue a la decisión del Banco Central el jueves de mantener sin cambios la tasa de interés de plazos fijos tras conocerse el dato de inflación de junio, que fue de 5,3%.
Batakis había asegurado que las tasas de interés reales serían positivas es decir, superior a la inflación, lo que llevó al mercado a suponer que el BCRA mejoraría el comportamiento de los depósitos a plazo tras la publicación del dato de inflación.
En cambio, la entidad monetaria anunció que utilizará «para el diseño de la política monetaria y financiera un corredor de tasa de interés compuesta por la tasa de retorno de las Letras del Tesoro a corto plazo, la tasa de política monetaria (representada por el Leliq a 28 días) y la tasa repo a 1 día”.
Analistas explican que la medida busca los bancos dirigen su liquidez a instrumentos de deuda del Tesoropero advierten que esta estrategia es expansiva monetaria y además ya que la tasa de los plazos fijos está muy por debajo de la inflación puede ejercer más presión sobre los dólares paralelos.
Todos los dólares paralelos cerraron este viernes en valores récord en medio de un escenario de mayor incertidumbre
Dólares paralelos: razones de la escalada
El azul subió $4 pesos el viernes, y entre semana se encareció $20. El CCL cerró en $301.49 lo que implica un incremento diario de 2.2% yeEl MEP fue de $291.31o un aumento del 1,3%.
Algunos analistas atribuyen el salto en azul de este viernes y la suba de los financieros a la decisión del BCRA de no subir tiposentre otros factores que ya venían influyendo en los últimos días.
emilio anselmilíder del equipo macroeconómico del PPI vinculó la suba de los dólares alternativos «sobre todo a la decisión de no subir la tasa de interés en plazos fijos, ya que Las señales fiscales se desvanecen y crecen las dudas sobre la implementación del ajuste”.
afinado, Federico Glustein afirmó que la decisión del BCRA «es gasolina para todos los precios (de los dólares paralelos) porque limitó la ganancia del mercado a financiar al Tesoro con tasa negativa, con el corredor, que inclina a los inversionistas hacia expectativas negativas, lo que no ven atractiva la tasa en el corto plazo y se dolarizan”. Y argumentó: “La blue sube porque es notoria la falta de dólares, las medidas tomadas hasta ahora no generan confianza ni un horizonte seguro de inversión en pesos”.
Lucas Yaché, El jefe de estrategia de Liebre Capital afirmó que «la estrategia del BCRA y ya la vimos a principios de mes con el prorrateo de las Leliq tiene que ver con llevar a los bancos a ir a la deuda del Tesoro, lo mismo buscan con la opción put, y lo que vimos fue simplemente más presión en la CCL». El analista señaló que «Las tasas de interés reales son súper negativas aun considerando lo de las LEDES a octubre que en la subasta de deuda de esta semana la llevaron al 78% frente a una inflación que apunta hacia adelante».
En este sentido, el economista Natalia Motil evaluó que «no subir las tasas de interés de los plazos fijos cuando se tiene una fuerte aceleración de la inflación que será superior al 7% para julio, es prender fuego al mercado cambiario«.
Dólares paralelos: más presión alcista
Motyl aseguró que «las personas que hoy tienen fondos a plazo fijo, con la decisión de ayer del BCRA, van a correr al dólar porque los que tenian el dinero a plazo fijo en junio perdieron no solo contra la inflacion sino contra el salto del dolar, esos ahorristas se van a ir a la azul y generará más presión en el mercado cambiario»
La economista argumentó que el BCRA «debería aumentar a un mínimo de 5% la rentabilidad mensual, en definitiva, hoy los plazos fijos ya no son una opción y es uno de los instrumentos más elegidos por los argentinos», por lo que vaticinó que «las presiones que puedan vienen a generar son enormes».
Decisión del BCRA de no subir la tasa a plazo fijo presionará dólares paralelos, según analistas
con la misma mirada, Pablo RepettoEl jefe de Investigación de Aurum Valores afirmó que «se necesitaría una tasa real positiva más fuerte para desincentivar el traspaso a dólares financieros».
Desde enero de 2021 hasta ahora, la inflación ha subido casi en la misma medida que los dólares financieros, con lo cual, si bien hay momentos en los que puede estar creciendo por arriba y otros por debajo, la tendencia indica que van bastante de la mano”, subrayó. .
En ese contexto, Repetto advirtió que “si tenemos una inflación tan alta y la remuneración de los depósitos en pesos no la compensa, la realidad es que el dólar financiero termina siendo el lugar de donde derivan los ahorros” y eso, dijo. , tiene un proceso de retroalimentación con inflación.
El economista Lorenzo Sigaut Gravina acordó que la decisión del BCRA “genera un desincentivo al ahorro en pesos frente a una inflación que todo indica que va a ser del 7% en julio, el hecho de que la rentabilidad a plazo fijo no haya subido hace que sea un mes de tipos de interés reales bastante negativos».
Anselmi, líder del equipo macroeconómico del PPI, dijo que la medida del BCRA sostuvo que la medida «definitivamente» agrega presión a los dólares alternativos «porque las tasas de interés de plazos fijos (que hoy rinden 4,4% mensual) se vuelven muy negativas en términos reales». Y pronosticó: “Las tasas de interés reales para el depositante se han deprimido a niveles récord. El depositante no tiene ningún incentivo para quedarse en pesos, por lo que sale a disponer de sus tenencias en pesos a cualquier precio. Lo hará contra activos y servicios (inflación) o contra dólar, es decir, suba en dólares libres y la brecha”.
Por su parte, Mateo Reschiniun analista senior del Inviú comentó que “Esperaba que el BCRA no subiera la tasa porque chocaría con los esfuerzos de coordinación con Economía en el tema de ayudar a renovar la deuda, y con el anuncio del corredor de tasas lo confirma”, y admitió “es posible (que haya ahorristas) que se pasen al dólar”.
Para aldo abramcon esta medida del BCRA «habrá más emisión de la esperada» y «animará a más gente a ir al dólar», al tiempo que subrayó que hay «lLos bancos y la gente prefieren prestar al BCRA, que puede emitir para pagar su deuda, que prestar al Fisco, que puede remodelarlo”.
El endurecimiento de las bolsas con la suba del dólar turístico fue otro factor que impulsó los dólares libres esta semana
Dólares paralelos: otras causas del rebote
el analista financiero cristian buteler consideró que la principal causa del recalentamiento esta semana de los dólares libres es «un escenario de desconfianza, el lunes y martes se habían calmado un poco» con el mensaje de Batakis de dar equilibrio a las finanzas públicas «pero pusieron el aumento en el dólar turista y genera expectativa que no hay dólares»
En la ciudad coinciden en que «cualquier nueva restricción no es buena para el mercado y pone más presión sobre los tipos de cambio» y al mismo tiempo «refleja las dificultades del Banco Central para acumular reservas» lo que acentúa el deterioro de las expectativas.
Para Buteler, la decisión del BCRA de no subir la tasa de plazo fijo, aunque no es la razón fundamental del salto en azul de este viernes, «no es perjudicial, entra dentro de este escenario de desconfianza, es como una bajada más». el cristal» .
Otro corredor argumentó que el aumento de los dólares financieros también fue impulsado por “Aún hay muchos rumores en el mercado de nuevas restricciones para operar con dólar MEP y CCL, que pondrían más estacionamientolo que genera más incertidumbre y afecta al precio».
En ese sentido, Fernando Baer, economista jefe de Quantum Finanzas, advirtió que si se impusieran restricciones a las operaciones de la CCL y MEP «la brecha cambiaria seguiría ampliándose lo que desincentiva las exportaciones y genera una expectativa de devaluación futura”
Otro operador dijo que los dólares financieros se han recalentado porque “hay muchas empresas que se están dando cuenta que no van a tener dólares para importar hasta dentro de 180 días, entonces están empezando a comprar CCL y azul para pagar las importaciones”.
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Fuente: iprofesional.com