:quality(75):max_bytes(102400)/assets.iprofesional.com/assets/jpg/2025/08/601798_landscape.jpg?ssl=1 "Prevén mantener tasas reales positivas en economía argentina")
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha dado a conocer una serie de medidas que marcarán su estrategia monetaria y cambiaria en los próximos meses. Entre los anuncios más relevantes se destaca la actualización de las bandas cambiarias en función de la inflación de los dos meses previos, una medida que busca brindar mayor previsibilidad al régimen cambiario.
Otro punto clave es el plan sistemático de acumulación de reservas por hasta u$s17.000 millones, una iniciativa esperada por el mercado financiero que busca fortalecer el frente externo en un contexto de mayor estabilidad macroeconómica.
### Cambios en los encajes y las «tasas reales positivas»
En cuanto a los encajes bancarios, el BCRA anunció una flexibilización gradual para acompañar la recomposición del crédito y la intermediación financiera. Se espera una normalización de esta política, con el objetivo de mantener la estabilidad de precios y favorecer la recuperación del sistema financiero.
En relación a las tasas de interés, se establecerá una remuneración a los saldos financieros excedentes que incentive a las entidades a invertir en instrumentos con plazos mayores y tasas reales positivas. Estas operaciones no serán automáticas, lo que busca fomentar una mayor selectividad en las inversiones de las entidades financieras.
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### Gestión de la liquidez y programa de compra de reservas
El Banco Central explicó que gestionará la liquidez adicional a través de operaciones de mercado abierto, compras y ventas de Lecaps en pesos, y operaciones de recompra de Lecaps con entidades financieras. En caso de ser necesario, los encajes podrán ajustarse para regular la cantidad de dinero en circulación.
Además, se establecerá diariamente la tasa de interés de los pases pasivos, incentivando a las entidades financieras a invertir en instrumentos de mayor plazo y con tasas reales positivas. La coordinación con el Tesoro será fundamental para evitar desajustes monetarios que puedan afectar la desinflación.
### Detalles del programa monetario para 2026
A partir del próximo año, el BCRA implementará un cambio en el régimen de flotación entre bandas, ajustando el techo y el piso de la banda de flotación cambiaria según la inflación mensual informada por INDEC. Este sistema busca limitar los movimientos extremos en el tipo de cambio y fomentar la estabilidad.
El programa de compra de reservas se basará en la estimación del crecimiento y re-monetización de la economía para el año 2026. Se prevé un aumento de la base monetaria que podría ser abastecido mediante la compra de reservas internacionales, siempre sujeto a la oferta de flujos de la balanza de pagos.
En resumen, las medidas anunciadas por el BCRA buscan fortalecer la estabilidad cambiaria y financiera, promoviendo un mayor dinamismo en el sistema crediticio y una mayor selectividad en las inversiones de las entidades financieras. Con un enfoque en la estabilidad de precios y el crecimiento económico, se espera que estas acciones impulsen la recuperación y fortalezcan la economía argentina.
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