¿Qué están haciendo los grandes fondos de Wall Street? / Titulares de Economía

Como primera prueba, el análisis finalizó con las posiciones a finales de marzo pasado que muestran, por ejemplo, que Viacom y Discovery, dos de las tres acciones más populares, tuvieron que ser vendidas incluso por el propio banco tras el desastre de Archegos Capital Management. y su consiguiente llamada de margen. Mientras que entre las otras acciones hay algunos nombres muy conocidos, como Twitter (el segundo que más atrajo fondos de cobertura a su causa recientemente), MGM Resorts y Morgan Stanley, y otros no tanto, como el fabricante de equipos láser, Coherent. .

A su vez, Fidelity National Information Service, Home Depot y Fiserv encabezaron la lista de los valores más impopulares entre los fondos de cobertura en el primer trimestre del año. Otro dato a destacar es que, sin tener en cuenta las acciones que incorpore o elimine de su lista de compras, Facebook destronó al hasta ahora indiscutible rey, Amazon como la empresa en la que más invierten estos colosos de Wall Street. Aunque el liderazgo entre las posiciones largas más populares ha cambiado, el Top Five se mantiene en lo más alto del podio VIP, ahora claro con un nuevo orden: Facebook, Microsoft, Amazon, Google y Alibaba. De los fondos de cobertura encuestados, el 27% posee acciones de Facebook y el 57% de ellas como una de las 10 primeras posiciones. De los 15 nuevos VIP, la mayoría son cíclicos, incluidos Citigroup, General Motors y Freeport McMoRan (cobre).

¿Cuáles son algunos otros descubrimientos notables? Estos son los que más llamaron la atención de Goldman. En primer lugar, no se puede ignorar que el desempeño de los fondos de cobertura no fue nada notable este trimestre, ya que la canasta de las posiciones largas más populares de estos fondos según el «Goldman Hedge Fund Very Important Positions (HF VIP)» El S&P 500 cayó 11 puntos porcentuales (-6% frente a + 5%), replicando su peor desempeño inferior registrado en 2008/09. Sin embargo, y algo se vio hace semanas, según el último Prime Brokegrage, los fondos de cobertura registraron la liquidación más grande, sostenida y agresiva de acciones de tecnología en cinco años. Según Goldman, esto refleja que los fondos de cobertura están cambiando a acciones de “valor”. El posicionamiento más reciente muestra que estos fondos se alejaron drásticamente de «Crecimiento» y pasaron a «Valor» a principios de 2021, reduciendo su sesgo a «Crecimiento» por debajo del promedio de 20 años y correspondiente al nivel del tercer trimestre de 2018. en el máximo bajo en cinco años. Los ganadores de esta rotación fueron las acciones de gran capitalización, las FAAMG.

Este reposicionamiento o rotación también se reflejó en la reducción de las funciones de TI y Tecnología, Servicios Comerciales y Consumo para los sectores cíclicos de menor valor, incluidos Energía y Materiales. Goldman también advierte que las acciones fuertemente negociadas por los minoristas seguirán siendo volátiles, especialmente después de las fluctuaciones de bitcoin. En este sentido, varios de los favoritos del retail aparecen entre las acciones con mayores incrementos de popularidad de estos fondos, así como entre las que registran mayores caídas de popularidad. Otro dato es que la concentración de la cartera de fondos de cobertura ha disminuido drásticamente desde el primer trimestre de 2020 y ahora se encuentra en su nivel más bajo desde 2015. El fondo de cobertura típico tiene el 63% de su cartera larga en sus 10 posiciones principales, ligeramente por encima de la media histórica.

En resumen, puede seguir una estrategia pasiva o ver lo que hacen estos gigantes de Wall Street.