Rendimiento plazo fijo tradicional por mes: cómo no perder plata

Cuál es la tasa ideal de un plazo fijo, según los analistas

Para determinar qué tasa de interés para el plazo fijo tradicional debería ser seductora para el ahorrista, se debe tener en cuenta, en primera medida, cuál es la inflación prevista para los próximos meses.

De acuerdo al último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la encuesta que realiza el Banco Central entre unos 44 economistas, se proyecta que la inflación podría ubicarse en un nivel similar a la informada para junio, ya que el estimado es del 2% para el corriente julio, aunque para varios economistas privados puede llegar a ser del 1,8%.

Las proyecciones del REM para los próximos meses son las siguientes:

• Para agosto se aguarda una suba del IPC del 1,8% mensual
• Para septiembre también se proyecta un 1,8% mensual
• Para los próximos 12 meses, el relevamiento del BCRA aguarda una inflación del 22,3%

«Si anualizamos el proyectado dato de IPC del 1,80% que tenemos para julio, arroja una tasa efectiva anual (TEA) del 23,90%. Por lo tanto, con una tasa de plazo fijo a 30 días en 21,60% de TNA, se produce la misma TEA», justifica Geretto a iProfesional.

En consecuencia, indica que si se le agrega una prima de riesgo del 0,5% mensual, la tasa nominal anual (TNA) del plazo fijo «sube a 27,60%» para incorporar dicha prima.

«Por lo tanto, si se observa la tasa Tamar (Tasa Mayorista de Argentina), que es el interés promedio que pagan los bancos por depósitos a plazo fijo mayoristas en pesos en torno al 22% (y las tasas minoristas se ubican en menos), se puede ver que esta tasa es casi neutra en términos reales», dice Geretto.

Sin embargo, aclara que dicha tasa del 22% de TNA «ya no es negativa como ocurría en los primeros meses del año. De todos modos, actualmente la tasa de plazo fijo no parece brindar un retorno real y menos otorgar una prima de riesgo», concluye.

En concreto, una TNA del 22% representa una renta mensual del 1,8%, el nivel mínimo previsto para la inflación del corriente julio.

Factores clave que influyen en el rendimiento del plazo fijo

En resumidas cuentas, salvo un puñado acotado de bancos chicos que llega a pagar hasta el 23% de TNA—y apenas igualan la inflación registrada en junio pasado—, en general, el plazo fijo brinda una renta apenas negativa. Este hecho invalida este instrumento como una opción atractiva para los ahorristas.

«La tasa actual del plazo fijo en torno al 22% de TNA no remunera totalmente la inflación si se mantiene en los niveles actuales, pero si la inflación baja se puede volver positiva en términos reales. La clave también va a ser si la actual tasa que pagan los bancos se mantiene constante o no. También, en la comparación mes a mes, parecería incorporar poca prima de riesgo por sorpresas inflacionarias, aunque este es un factor subjetivo y dependerá de cada inversor», completa Geretto.

Adicionalmente, acota que el Banco Central, en su afán de absorber los pesos emitidos por la compra de reservas, «vende bonos dólar linked o el Tesoro renueva más del 100% de su deuda, dando más volatilidad a las tasas de mercado. Entonces, en el mes a mes, no solo va a importar la inflación, sino también la cantidad de pesos que se inyecten o absorban por estas vías».

Finalmente, Geretto advierte que también es importante que se reactive la intermediación crediticia para que los bancos puedan subir las tasas pasivas. Es decir, si sube la demanda de préstamos por parte de individuos y empresas, las entidades financieras van a necesitar captar más pesos en el mercado, por lo que deberían subir la renta que pagan por las colocaciones de los plazos fijos tradicionales para seducir a los ahorristas.

Resumen

En conclusión, la tasa de interés para los plazos fijos tradicionales en pesos aún no logra superar la inflación registrada, lo que genera una pérdida de poder adquisitivo para los ahorristas. Aunque se espera una desaceleración de la inflación en los próximos meses, es necesario que las tasas se ajusten para atraer a los inversores. Factores como la cantidad de pesos en circulación y la reactivación crediticia también impactarán en el rendimiento de estas inversiones.