Nuevas incertidumbres en Wall Street sobre la economía argentina
En medio de un clima más favorable para la Argentina desde el inicio del año, en Wall Street surgen nuevas preguntas sobre el futuro del plan económico del país. Entre las incógnitas se encuentran posibles operaciones voluntarias con los acreedores para aliviar la carga de la deuda, las compras de reservas del Banco Central y la marcha de la economía real.
Inversores mantienen posiciones en bonos Globales argentinos, según economistas del Banco Galicia que se reunieron con fondos de inversión en Nueva York. Aunque la idea de hacer carry trade con títulos en pesos gana terreno, el posicionamiento en activos en pesos todavía es bajo.
La acumulación de reservas por parte del Banco Central genera preguntas en Wall Street, al igual que los últimos datos de inflación. A pesar de la estabilidad fiscal, persisten dudas sobre el crecimiento económico y el impacto en el empleo de una recuperación heterogénea entre sectores.
Posibles escenarios a futuro
Una operación de liability management con la deuda en dólares del Tesoro es una posibilidad que se baraja, según el reporte del Banco Galicia. Esta podría incluir un canje voluntario ofrecido a los acreedores privados para alargar vencimientos y aliviar la carga de pagos de intereses en los próximos años.
El presidente Javier Milei apunta a evitar el regreso a Wall Street, argumentando que la estrategia oficial busca reducir la cantidad de bonos argentinos en circulación para que su precio suba. Sin embargo, desde Wall Street se duda de esta estrategia y se espera alguna operación en el futuro, aunque sin claridad sobre los detalles.
Perspectivas de expertos
Diego Ferro, economista argentino con experiencia en Wall Street, se muestra cautamente optimista respecto a la economía argentina. Destaca la agresiva compra de reservas como un punto positivo, pero señala como preocupante la sostenibilidad del modelo, el tipo de cambio retrasado y la actividad económica poco alentadora.
JP Morgan advierte sobre la inflación como un posible obstáculo para el plan económico argentino, considerando que la misma es «pegajosa» y difícil de reducir. A pesar de esto, esperan un crecimiento económico en el primer trimestre del año basado en los datos de recaudación de impuestos.
Conclusiones
En resumen, la economía argentina enfrenta nuevos desafíos y incertidumbres en Wall Street. A pesar de la estabilidad fiscal y las medidas tomadas, persisten dudas sobre el crecimiento económico, la inflación y la sostenibilidad del modelo. Se vislumbra la posibilidad de una operación de liability management en el futuro, aunque la estrategia del Gobierno genera escepticismo en los inversores internacionales.
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