Los expertos son pesimistas sobre un impulso de la actividad impulsado por el consumo. Hay indicios de que las empresas responderán con aumentos preventivos
La «plan de consumo» Está encendido. La gente ya ha cobrado el bono, los que tienen sueldos de $ 150.000 están sintiendo el alivio en el impuesto sobre la renta y varios sectores han negociado acuerdos salariales al alza. En los próximos días se iniciará el pago del bono extra a los jubilados. Además, también entró en vigencia la asistencia social, que según el Gobierno totalizará $ 40.000 millones. Y, por otro lado, el Gobierno endureció los controles para evitar aumentos de precios (aunque la inflación anualizada ya superó el 50%).
Sin embargo … la aguja no se mueve. Peor aún, los empresarios creen que hay pocas posibilidades de que se mueva pronto.
Abundan las señales:
- La Índice de confianza del consumidor, Según las mediciones de la Universidad Di Tella, el mes pasado marcó su cuarto descenso del año. Y, cuando se le preguntó específicamente sobre la predisposición a comprar bienes duraderos -electrodomésticos o automóviles- el índice cayó un 10% mensual.
- La encuesta de la Cámara de Medianas Empresas (Llegó) marca que en junio el ventas al por menor continuaron con niveles bajos. Si bien en la comparación con 2020 hay un aumento del 8% -medido a precios constantes- esta variación se atribuye a la baja base de comparación, porque hace un año la cuarentena estaba en su punto más duro. La situación se aclara cuando se hace la comparación con la prepandémica 2019: en ese caso, las ventas son todavía 16% abajo, a pesar de que ese año también había sido recesivo.
- Pero los datos más desesperados de la encuesta CAME es que, cuando se les pregunta a los emprendedores cómo imaginan el próximo trimestre -es decir, julio-agosto-septiembre- una mayoría del 57% muestra pesimismo: crees que tus ventas bajarán o, como máximo, se mantendrá en los niveles actuales.
- La última encuesta de la consultora Scentia mostró en junio Caída interanual del 2,1% del consumo masivo. Y aunque implica una caída menor a la observada, se aclara que este fenómeno se debe a que se compara con meses de 2020 de bajas ventas debido al stock preventivo que las familias habían realizado al inicio de la campaña. cuarentena. Cuando tomas la primera mitad del año y la comparas con 2020, la caída de las ventas es del 7,4%.
- Para colmo, los artículos con mayor caída en la medida de Scentia son los productos de higiene, con un descenso del 5,5% y alimentos, que cayeron un 5,1%.
El Gobierno inyecta pesos para estimular el consumo, pero las cifras muestran un estancamiento en las ventas
La difícil tarea de motivar al consumidor
Y las cifras se complementan con las continuas malas noticias que llegan del mundo empresarial: desde el cierre del asador «El Tano» hasta la reconversión de las Torres de Manantiales de Mar del Plata; de la despedida final de Falabella a la crisis financiera de Garbarino.
En definitiva, un clima que parece confirmar a los más pesimistas, como el influyente Carlos Melconian, que había predicho el fracaso de los intentos del gobierno de reactivar la economía inyectando dinero en el mercado.
«La factura salarial de hoy no excitará un clavo, ni los cheques para los jubilados. Entramos en un escenario donde por el lado del consumo vas a tener un punto muerto, ahí está el diablo de la política inflacionaria ”, grafica Melconian. Desde su punto de vista, la inflación, que hace una década actuaba como incentivo al consumo, hoy sólo cumple la función de licuar la deuda pública.
Los expertos señalan que este fenómeno está vinculado no solo a la pérdida del poder adquisitivo de los salarios sino también a la cautela de los consumidores, muchos de los cuales han adoptado cambios de hábitos debido a la pandemia.
“Muchos están con incertidumbre laboral, o viven directamente colgados de un subsidio, por lo que su perspectiva es muy plana. El Gobierno quiere que consuman más, pero ya se ha instalado una cultura de consumir segundas marcas más pequeñas, más baratas. Es algo que se ve incluso en la minoría con los ingresos más altos «, observa Guillermo D’Andrea, quien dirige el departamento de mercados y retail de IAE Business School.
Su pronóstico es que la pandemia aceleró ciertos cambios que se habían insinuado, y que ya no tendrán marcha atrás. “En los zooms pregunto cuántos tienen zapatos puestos, y nadie responde, porque todos van de tenis. Todo es un síntoma, el look deportivo sin hacer deporte, porque la gente se queda mucho en casa. Y muchas empresas se han quedado ten en cuenta que hay un ahorro en el trabajo a distancia«, él añade.
El riesgo: que la respuesta sea más aumenta
Pero los expertos también advierten que lo más preocupante en estos momentos no es la baja dinámica del consumo: el peligro que corren las empresas, ante un aumento de la demanda por la inyección monetaria, no responden con mayor producción. pero con una subida de precios.
«El alivio de poner más dinero en el bolsillo de la gente a través de diferentes mecanismos va acompañado de un aumento de costos para el sector productivo. Y se hace muy difícil, con todas las rigideces que tiene la economía, absorber esos costos», argumenta. Diana Mondino, economista y docente de Ucema.
«Si una empresa tiene que dar aumentos de salario, si hay aumentos en las tarifas públicas para los industriales, si hay más restricciones a la importación de insumos, los costos suben. Y ante una mayor demanda, pueden responder con un aumento de precios. «, justifica.
Las encuestas entre empresas, y especialmente en pymes, parecen coincidir con él. En ese punto, Claudia coppola, socio de Precio Waterhouse Coopers, afirma que en una encuesta reciente el ranking de preocupaciones sitúa la presión fiscal, la inflación y la volatilidad del tipo de cambio como los principales factores negativos.
En esta encuesta de PwC, el 44% de las pymes respondió que prevé un crecimiento bajo o nulo a corto plazo, mientras que el 41% se mostró más optimista.
“Son temas de permanente preocupación. Y si a eso le sumamos la incertidumbre que da la pandemia en el día a día, es natural que la expectativa sea la de un aumento de precios ante un aumento de los niveles de actividad, «, dice Coppola.
En la misma línea, el director de Scentia, Osvaldo Del Rio, afirma: «Las mejoras salariales de los próximos meses van a ser un parche que generará un efecto a corto plazo, porque mientras no aumente el nivel de producción, difícilmente hay una dinámica de precios diferente a la actual «.
Y también en ese sentido, un informe de la consultora Salvador Di Stefano, alerta que hoy el problema es que las empresas están «con severos problemas de efectivo, sin capital de trabajo, con dotación de personal reducido y escasa demanda. En este contexto, advierte, sin stock de productos, ante un aumento del consumo, responderán con aumentos de precios.
Signos preocupantes
Tomado en cifras, mientras que las proyecciones de consumo, como la encuesta Latin Focus, prevé una subida del 6,8%, las expectativas de inflación tienden al pesimismo. El promedio de las firmas consultoras cree que al final del año el Índice de Precios al Consumidor se habrá acumulado habrá alcanzado el 48,4% – es decir, no mejorará en comparación con la situación actual.
Pero hay voces mas pesimista que advierten que, contrario a lo que espera el Gobierno, difícilmente será posible en el segundo semestre perforar el piso 3% sobre la inflación. Incluso entre los economistas más desconfiados de los beneficios del plan oficial, como Roberto Cachanosky, ya se habla de un piso de inflación del 60% Para el año.
Las últimas noticias financieras parecen apoyar la tesis de los pesimistas: después de un primer semestre «virtuoso» en el que la recaudación de impuestos creció al doble del ritmo del gasto público y en el que Martín Guzmán disminuyó su dependencia de la «maquinita» del Banco Central, muestra punto de inflexion.
Tras un semestre con signos de austeridad, Guzmán vuelve en auxilio del BCRA para financiar el gasto
Por ejemplo, el mercado tomó nota de que Hacienda recibió una nueva asistencia de $ 80.000 millones en utilidades del BCRA, pocos días después de haber recibido una transferencia de $ 90.000 millones. acumula ayudas monetarias para financiar el gasto público por $ 410.000 millones.
Es un número que aún muestra una contención con respecto a la meta original, pues implica que el déficit fiscal se está financiando al «cincuenta por ciento» entre el crédito de mercado y la emisión monetaria, cuando la previsión presupuestaria era de 60-40 a favor. de la transmisión.
En cualquier caso, la relación actual ya implica un deterioro con respecto a las cifras que se exhibían hace apenas un mes. Y pusieron una nota de duda sobre la gravedad de la transmisión durante el segundo semestre, y en plena campaña electoral.
Pero también, cómo olvidarlo, existe el «factor dólar», que las empresas siguen mucho más de cerca que las cifras de política monetaria. Entre subida del dólar paralelo, la mayor restricción para la compra del «efectivo con liqui» y la previsión de nuevos obstáculos a las importaciones, todos los emprendedores que tienen alguna entrada importada en su negocio, están recalculando el los costos de reemplazo suben.
Otro poderoso motivo para suponer que, ante un impulso de la demanda por la mayor presencia de pesos en la calle, del otro lado del mostrador la política del aumentos preventivos de precios.
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Fuente: iprofesional.com