Repunte de los bonos y baja del riesgo país: señales positivas para la economía argentina
Finalmente, el mercado empezó a reaccionar a la acumulación de reservas que el Banco Central viene mostrando a lo largo de enero. Y lo hizo con la señal que el Gobierno estaba esperando: un repunte de los bonos que llevó a una nueva baja del riesgo país.
El indicador de JP Morgan que mide el sobrecosto de la deuda argentina se ubica este lunes en 516 puntos básicos y se acerca así al piso de los 500 puntos, el límite que el riesgo país debe perforar para que el equipo económico pueda planificar el regreso a los mercados globales de deuda.
Con un riesgo país en la zona de 400/450 puntos Argentina podría colocar deuda en los mercados globales y refinanciar así parte de los vencimientos que debe afrontar a lo largo de este año, que llegan a US$ 18.000 millones. Mientras esto no ocurra, el gobierno deberá utilizar los depósitos en dólares que tiene el Tesoro para pagar los vencimientos, lo que indirectamente pega en las reservas.
En esta rueda los bonos argentinos en dólares bajo ley extranjera suben entre 0,3% y 1%, lo que mejora las perspectivas de financiamiento. Los 516 puntos que marca el riesgo país son el registro más bajo desde 2018. Incluso está por debajo del piso anterior de la gestión de Javier Milei, que había sido de 560 puntos el 9 de enero del año pasado.
A mediados de diciembre pasado, el riesgo país perforó los 600 puntos y desde entonces se movió en un rango de entre 580 a 550 puntos. En las últimas cuatro ruedas el indicador viene bajando, en busca de nuevo piso.
Acumulación de reservas clave para la baja sostenida del riesgo país
¿Qué cambió para que el riesgo país tuviera una baja sostenida? Los analistas dicen que la clave está en la acumulación de reservas que viene mostrando el Banco Central que en lo que va de enero compró US$ 975 millones, mientras viene sosteniendo las reservas por encima de los US$ 45.000 millones desde la semana pasada.
«El foco del mercado seguirá puesto en la capacidad del BCRA para sostener este ritmo de acumulación. Comprar casi US$1.000 millones en menos de un mes es una señal muy positiva y explica por qué muchos inversores que estaban en modo wait and see pasaron a “pagar” Globales, llevando el riesgo país a mínimos», explican desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).
De cara a las próximas ruedas todo apunta a que la oferta de dólares seguirá creciendo mientras la demanda se mantiene estable.
«Las condiciones para que esta dinámica continúe parecen favorables: el agro mantiene un ritmo de liquidación de US$ 85 millones diarios en enero y las emisiones corporativas seguirían aportando un flujo de oferta, con US$ 2.800 millones ya liquidados y otros US$ 3.600 millones aún por ingresar (al 16/01) según la última presentación del BCRA», detalla PPI.
Comportamiento del mercado y perspectivas
En el segmento cambiario, el dólar minorista avanzó cinco pesos en el Banco Nación y se vende a $1.460. Los dólares financieros se mantienen estables, con el MEP en $1.468 y el contado con liqui en $1.511.
El Merval sube 0,6% y las acciones argentinas que cotizan en Nueva York alternan alzas y bajas, lideradas por BBVA con 4%, mientras la caída más marcada es la de Edenor con 2,3%.
En resumen, el repunte de los bonos y la baja del riesgo país son señales positivas para la economía argentina. La acumulación de reservas por parte del Banco Central ha sido clave para esta tendencia, generando expectativas favorables en los mercados globales de deuda.