Riesgo país en niveles históricamente bajos
Ayer, el riesgo país perforó finalmente los 500 puntos básicos y se ubicó en 494, un nivel que no se registraba desde hace casi ocho años. Este miércoles consolida ese descenso y se muestra ocho puntos más abajo, en 486, aunque en el mercado advierten que podría tratarse de un ajuste técnico tras la fuerte suba de los bonos registrada el día anterior. Con el mercado local recién abriendo, aún es prematuro anticipar si el indicador continuará su trayectoria descendente.
Mejora sostenida en la cotización de bonos soberanos
La caída se da en un contexto de mejora sostenida en la cotización de los bonos soberanos, que impulsó una baja diaria del 3,9% —equivalente a 20 unidades— según datos de Rava Bursátil. En lo que va de enero, el indicador elaborado por JP Morgan acumula un retroceso de 13,7%, equivalente a 78 puntos.
Se abre una ventana para la Argentina en los mercados internacionales de deuda
Se trata del valor más bajo desde el 11 de junio de 2018, cuando el índice cerró en 487 puntos básicos. En el mercado interpretan esta dinámica como una señal de mayor confianza en la capacidad de pago del Gobierno y coinciden en que, con estos niveles, se abre una ventana para que la Argentina evalúe un eventual regreso a los mercados internacionales de deuda.
Alzas en bonos soberanos en dólares
En Wall Street, los bonos soberanos en dólares mostraron alzas, con mayor impulso en los tramos largos, de hasta 1,3%. En la apertura de hoy todavía las subas son tibias y no superan el 0,5%.
Acumulación de reservas como factor clave
El riesgo país acumula una caída de 78 puntos (-13,7%), luego de que la autoridad monetaria sumara US$ 1.017 millones para sus arcas desde el 5 de enero. Pese a la mejora, los especialistas advierten que la Argentina todavía se mantiene lejos de niveles como los de Brasil, cuyo riesgo país ronda los 200 puntos básicos.
Posibles escenarios futuros
La firma Wise Capital señaló que, en caso de que el Gobierno pueda también consolidar el frente político, es posible ver una compresión adicional de 100 puntos que dejaría al país en buenas condiciones para refinanciar deuda.
Acceso a los mercados internacionales de deuda
Aunque aún no está claro cuál es la posición del ministro de Economía, Luis Caputo, ni los tiempos que maneja el Gobierno, especialistas coinciden en que, si el riesgo país desciende a niveles cercanos a los 400 puntos, la Argentina estaría en condiciones de regresar a los mercados internacionales de deuda. Ese umbral es considerado una «barrera psicológica» y el país se va moviendo hacia ese terreno.
Importancia de la estabilización económica
Para Eric Ritondale, economista jefe de PUENTE, «que el riesgo país se acerque a los 500 puntos es relevante porque refleja una mejora en la percepción de riesgo soberano, asociada al proceso de estabilización y a la recomposición de reservas. Más que un nivel puntual, lo importante es la señal de que el mercado empieza a validar un régimen de menor volatilidad».
Conclusión
En resumen, la Argentina ha logrado reducir significativamente su riesgo país, alcanzando niveles históricamente bajos. Esto abre la posibilidad de evaluar un retorno a los mercados internacionales de deuda, siempre y cuando se mantenga la estabilidad económica y se consolide el frente político. La acumulación de reservas y la mejora en la percepción de riesgo soberano son factores clave en este proceso. La Argentina se encuentra en un camino hacia una potencial normalización en el acceso a financiamiento externo, lo que podría impulsar su recuperación económica a largo plazo.
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