El inicio del año deja pendientes diversas situaciones de «arrastre» que afectan la economía, como el recalentamiento de los precio en dolaresinflación y toma de decisiones políticas que inciden en el panorama argentino.
Bajo este escenario, desde el La consultora LCG, fundada por Martín Lousteau, estableció el panorama de la situación que enfrenta el Gobierno en este 2023.
Un conflicto que se proyecta para este año es la medida cautelar de la Corte Suprema por los fondos de coparticipación de la ciudad de Buenos Aires, “no atendidos por el Gobierno Nacional, y eso abre un lugar poco explorado”.
“Implica ir en contra de instituciones tan básicas que uno se pregunta cómo no se pueden devaluar otras. En ese sentido, el signo monetario hizo lo suyo y se devaluó frente al dólar durante estas semanas”, agregó. Resumen de LCG.
En otras palabras, un tema que para estos analistas es «más complejo» porque aún no está resueltodebido a que aún no se concreta la medida cautelar que exige el traslado de un porcentaje a la Ciudad de Buenos Aires, por lo que el conflicto puede tener otros capítulos en los próximos meses.
Dólar, deuda, justicia y confianza
Al respecto, los economistas de esta consultora advierten que en ausencia de los diferentes espacios que compiten por el poder en 2023, el La justicia como actor que puede iniciar conflictos entre el oficialismo y la oposición.
El desconocimiento del gobierno nacional del fallo de la Corte Suprema genera desconfianza para la economía, según expertos.
“La justicia no es el problema, sino el Ejecutivo Nacional que desobedece la resolución”se destacan de LCG.
Sobre, se preguntan cómo puede hacer la Secretaría de Economía para generar confianza en los contratos de deuda bajo este marco incierto.
La respuesta es la siguiente: «Por eso la deuda en dólares emitida bajo la ley de Nueva York cotiza muy por encima de la emitida bajo la ley local. Pero el problema, insistimos, está en la deuda en pesos (ley local), ya que hoy el inversionista de valores públicos siente que todo puede pasar con su tenencia en 2023.«.
Y anota: «La pregunta relevante es tal vez ¿Por qué no ha habido todavía una salida tan masiva de bonos del gobierno en pesos como para causar problemas? en el resto de la economía. Ahí el factor clave es el tiempo, el mercado aún ve que puede obtener rendimientos de los instrumentos actuales por algunos meses”.
Los pesos y el precio del dólar, en la mira
Otro factor que hacen saltar las alarmas de los economistas son los pesos que son «cautivos».
«La alternativa a los títulos públicos es dejar esa liquidez en plazos fijos que además estén respaldados por deuda amplia del sector público, en este caso del Banco Central. La otra opción es, precisamente, la más temida, que se reconozca que el dólar libre no va a bajar y los privados honesten sus carteras al valor del tipo de cambio paralelo”detalle de LCG.
El precio del dólar puede seguir subiendo por desajustes en las variables económicas y falta de señales políticas.
En este sentido, ponen como ejemplo el nivel de tipo de cambio real con el dólar libre, cuyo resultado es un «nivel alto».
«Sin embargo, creemos que esta es una medida inexacta. El dólar financiero está relacionado con los desajustes en los stocks de pesos y dólares de la economía, y ahí, proyectando hacia adelante, no vemos que haya razones para pensar que su suba se vaya a frenar”, advierten los economistas.
Sobre este tema, creen que si el Gobierno puede mostrar una inflación por debajo del 5% durante unos meses, quizás podría «darse el gusto» bajar la tasa de interés y «ir dañando lo menos posible el balance del Banco Central».
«Sin embargo, será difícil justificar una flexibilización de la política monetaria con una inflación superior al 4% mensual», advierten analistas de LCG.
Y concluyen: “Por un instante se había mostrado cierta racionalidad al cumplir con el programa del FMI, martingalas de por medio. Ahora la actitud del Ejecutivo nacional ante el fallo de la Corte vuelve a debilitar la poca confianza que se comenzaba a construir. Con fundamentos económicos frágiles, puede tener un costo muy alto». para este año.
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Fuente: iprofesional.com