sin dólares, el plan de Massa es complicado / Titulares de Economía

La dinámica negativa de reservas del banco central continuó a pesar de los anuncios de Sergio Massa el miércoles por la noche, al inicio de su mandato. Ayer jueves el BCRA tuvo que vender nada menos que US$ 150 millones, con lo que el total de los tres primeros días una racha de alrededor de $ 580 millones.

La notable pérdida de divisas presiona a la flamante gerencia. El ministro anunció una serie de incentivos -sobre los que aún faltan detalles-, destinados a evitar un devaluación del tipo de cambio oficial. o un despliegue intercambio.

Esa estrategia, la mantienen en los bancos de Wall Street pero también entre las consultoras locales, necesita una recomposición urgente de las reservas del Banco Central. De lo contrario, advierten, no se logrará la ansiada estabilización de la economía..

Massa confía, en este contexto, en dos hechos que se desarrollarán en los próximos días.

Por un lado, la administración de Aduanas, que desde hace varias semanas ya está al mando de uno de sus funcionarios más fieles y de mayor trayectoria en la administración pública: Guillermo Michel.

Por otra parte, los convenios suscritos con la sector agroexportador. Pero no solo con ellos.

Medidas anunciadas y en camino

La gran pregunta se refiere a si estas iniciativas son suficientes para estabilizar el mercado financiero. O si serán necesarias algunas medidas complementarias, como una subida adicional de tipos de interés.

Por lo pronto, en la noche del jueves, el Banco Central anunció dos nuevos dispositivos para atraer liquidaciones de las empresas cerealeras. Las herramientas son las siguientes:

• Las empresas que anticipen la liquidación de exportaciones, podrán realizar un depósito en dolar link hasta la fecha de liquidación de esa exportación.
• Las empresas que obtengan prefinanciamiento pueden traer los dólares a la Argentina y dejarlos depositados en una cuenta remunerada.

La pregunta de fondo, sin embargo, se refiere a si finalmente habrá dolares diferenciados para la agricultura y otros sectores de exportación, como la minería o parte de la industria. Por ahora no hay definiciones.

Los tiempos apremian: el volumen de liquidaciones de exportadores es inversamente proporcional a las versiones sobre este tipo de iniciativas.

Fuentes del BCRA explicaron a iProfesional que Los asentamientos de Agro deberían rondar los US$250 millones, muy por encima del promedio de US$130 millones de los últimos días.

También estiman que los pagos de energía siguen en niveles muy altos, por encima de los US$100 millones diarios, y que solo en un mes se calmará esta sangría, que se explica por el alto costo de los combustibles y el gas en los mercados internacionales.

Massa prometió engrosar las reservas, pero los números del BCRA son preocupantes.

El precio del dólar, bajo la lupa de los exportadores

La promesa del nuevo ministro es que intentará sostener el crecimiento de la actividad económicauna proyección que entró en crisis tras la corrida cambiaria y el salto de los dólares alternativos.

Esta definición de Massa a su equipo de colaboradores deja de lado la posibilidad de una devaluación en el mercado oficial. La decisión se tomó con el objetivo de no empeorar la dinámica inflacionaria. Julio terminó con una inflación cercana (e incluso superior) al 8%, mientras que este mes de agosto también se ubicaría en un nivel similar.

El nuevo equipo cree que puede sostener esa idea. Claro, siempre y cuando el Banco Central pueda cambiar la dinámica de las reservas. El BCRA vendió unos US$1.000 millones durante julio. Y comenzó agosto, con ventas de unos 600 millones de dólares en los primeros cuatro días de la semana.

La otra chance aún está por verse, y es parte de los escuetos anuncios de la noche del miércoles: que se negociarán préstamos con diferentes bancos internacionales, a través de «repos». Esta operación requiere la transferencia de garantías, que podrían ser los títulos de deuda emitidos por el Tesoro Nacional. La limitación es que el mercado exige que la Argentina aporte entre tres y cinco veces el monto de la garantía que el monto que se obtiene.

Según organismos internacionales, habría un par de bancos extranjeros dispuesto a dar fondos frescos. agregaría no más de $2,000 a $2,500 millonesuna cantidad exigua para el problema de la Argentina.

Paliativo: una subida de tipos aparece de nuevo en el horizonte cercano.

Massa irá personalmente a «vender» su gestión: hará gira Washington, mundo financiero Y París. A ese viaje le añadiría la propia Batakis, que pasó por Estados Unidos unas horas antes de despedirse de la dirección.

Bajo la presión de la constante pérdida de divisas, vuelve la idea de si el Banco Central tendrá que reajustar las clavijas de la política monetaria. ¿Existe la posibilidad de un nuevo aumento en el Tasas de interés?

Esa es la pregunta que seguramente comenzará a evaluarse después del fin de semana, en caso de que la dinámica de las reservas siga sin resolverse, y en rojo constante.