El dólar blue registró un salto de $9 el lunes 15 de mayo al cerrar $483, a pesar de la suba de la tasa de interés de política monetaria y la rentabilidad de los plazos fijos al 97% anual y otras medidas anunciadas el fin de semana por el Ministerio de Economía. Y para algunos analistas, el dólar informal podría volver a coquetear con alcanzar los $500 a fin de mes.
Para los economistas consultados por iProfesional, la suba del dólar informal es una reacción al mal dato de inflación de abril de 8,4%, superior a lo que esperaba el mercado, ya que El aumento de la tasa de interés no alcanza las expectativas inflacionarias para mayo, por lo que resulta insuficiente para desalentar la dolarización en un contexto de incertidumbre electoral.
Para el mercado, las medidas anunciadas por Economía”son parches desesperadosque no reviertan el deterioro de las expectativas al no resolver el problema de fondo que es la escasez de reservas.
Además, los analistas consideran que las nuevas restricciones para que los importadores operen con dólares financieros -CCL y MEP- que el BCRA puso en vigencia el viernes, junto con una resolución de la Comisión Nacional de Valores también conocida el viernes, con restricciones para los Fondos Mutuos de Inversión para suscribirse contribuir a sobrecalentar el azul.
En ese contexto, en el mercado ven posibilidades de que el dólar blue durante la segunda quincena de este mes pueda volver a probar los $500 millones, valor que amenazó con tocar durante la corrida cambiaria de la última semana de abril.
Dólar azul: ¿por qué se disparó?
el economista Natalia Motil valoró que «la suba del dólar blue responde tanto al dato de inflación de abril conocido el viernes como a las medidas tomadas por el Gobierno», ya que «hoy el mercado ha descontado que subir los tipos de interés en 600 puntos básicos ha sido insuficiente».
El dólar blue comenzó la semana con un salto de $9 para cerrar en $483
“La tasa efectiva mensual (TEA) estuvo por debajo de la inflación, y la tasa esperada para mayo, y los instrumentos en pesos ya no son atractivos para los ahorristas en un contexto en el que se espera una corrección postelectoral del mercado cambiario”, aseveró.
Asimismo, el economista argumentó que “Las dificultades para acumular reservas por parte del BCRA no hace más que presionar la demanda de dólares para cobertura, hoy las reservas netas están en números rojos en US$3.300 millones y siguen cayendo, lo que agudiza la crisis de confianza que impacta negativamente en la demanda del peso”.
afinado, Andrés ReschiniAnalista de F2 Soluciones Financieras, vinculó la suba del dólar blue a que «los anuncios de fin de semana en general dan la idea de que no quieres combatir seriamente los problemas y se buscan atajos para llegar al final del mandato aunque se profundicen los desequilibrios».
De la misma visión, el economista Federico Glustein atribuyó el salto azul a una reacción al “dato de inflación de 8,4%, superior al del mes anterior, lo que lleva a una serie de medidas que son parches, pero que afectan por un lado a la obtención de dólares financieros y que evidencia un eventual gasto de dólares en artículos importados para conseguir alimentos más baratos».
«Se ve que no hay un plan para reducir el gasto fiscal, por lo tanto, las medidas son miopes, no atacan los problemas y, sobre todo, dificultan el escenario”crítico.
A su vez, el analista financiero mayordomo cristiano dijo que «cuando el puré a principios de mes empieza a desaparecer, es difícil encontrar vendedores y el mercado es muy pequeñoentonces la oferta se reduce, y aunque la demanda no suba, acaba tirando al precio».
Para los analistas, el salto azul es una reacción al mal dato de inflación de abril del 8,4%
Subidas de tasas: ¿desalentará la dolarización y devolverá el carry trade?
mayordomo Remarcó que “la suba de la tasa de interés que dará una rentabilidad mensual de 7.97% termina siendo negativa en términos de inflación de abril y la inflación esperada para este mes, que muchos estiman que comenzará nuevamente con 8 por delante, pero también la problema es la emisión de pesos, y ese es el primer factor de inestabilidad cambiaria».
“Mientras sigas emitiendo pesos, no hay tasa que lo alcance porque no hay demanda de dinero, entonces los pesos que tiras a la calle, en parte terminan presionando el tipo de cambio porque se convierten a dólares”, pronosticó.
Del mismo diagnóstico, Jeremías MorlandiEl director de políticas públicas del Centro de Estudios Económicos Argentina XXI (CEEAXXI) sostuvo que «podemos discutir si subir la tasa es la medida correcta o no, pero la verdad es que seguir elevándolo por debajo de la inflación es una medida que solo suma ruido y no aporta nada.
«En este contexto político y económico se necesitan medidas mucho más contundentes que una tibia subida de tipos para reactivar la demanda de dinero, dado que si sigue cayendo no hay subida de tipos que la arregle», objetó.
Añadió que “subir la tasa aumenta la velocidad a la que crecen los pasivos del BCRA, que ya superan los $12,5 billones, a esta nueva tasa debe emitir $1 billón por mes solo para solventar los intereses, y al generar la expectativa de más emisión, se aumentan las expectativas de inflación futura”
Por su parte, motilo cuestionó eso “No hay grandes anuncios que ataquen el problema de fondo, que es el exceso de papeles de colores (pesos), Son parches desesperados para ver si aguantan un poco más” y eso “es una señal negativa para los mercados”, por lo que prevé “una nueva dolarización de carteras”.
Para los analistas, la nueva suba de las tasas de plazo fijo estuvo por debajo de la inflación y no detendrá la dolarización
Reschini coincidió en que «las medidas son un refuerzo del ‘Plan lLergar’, y no constituyen ninguna solución a los problemas de fondo: son como acelerar y frenar a la vez, ya que desincentivan la inversión al subir tipos y al mismo tiempo incentivar el consumo y expandirse a través de los enormes pasivos remunerados del BCRA, lo que empeorará la inflación».
En ese marco, el experto advirtió que “la tasa sigue siendo corta” por lo que opinó que “apostar al carry trade con este desborde inflacionario y una tasa que sigue atrasada, con un BCRA sin reservas, lo veo demasiado arriesgado”.
Para Glustein“La subida de tipos es fuerte, pensando que hace días la subieron 10 puntos porcentuales, pero la realidad es que probablemente no sirva, ya que la dolarización preelectoral no tiene freno». Y agregó que «la sustancia del contexto actual no cambia, la demanda de dólares es notoria y creciente, a medida que se acerca el escenario electoral».
Además, fernando baer, economista jefe de Quantum Finanzas, afirmó que el aumento de tasas «no es suficiente dada la nominalidad (inflación)» para mantener tranquilos los dólares paralelos, consideró que «no es una buena medida para aumentar la intervención (en el mercado cambiario)» y pronosticó que «las tensiones cambiarias continuarán si el desequilibrio monetario continúa ampliándose». En ese contexto, el experto dijo que “No creo que las apuestas de carry trade aparezcan en estos niveles de tasa».
Dólar azul: ¿se dirige a $ 500?
El dólar blue el martes 25 de abril, en medio de una corrida cambiaria, cerró en un valor récord de $495, aunque ese día alcanzó un máximo de $497. Pese a la nueva suba de tasas, analistas advierten que el dólar blue podría retomar su escalada hacia los $500 durante la segunda quincena de mayo en un contexto de mayores restricciones a la CCL y MEP, exceso de pesos, escasez de dólares e incertidumbre electoral.
Para Reschini“Pueden contener un desborde cambiario por un tiempo con este cambio de tasa, mayores restricciones e intervenciones, pero sin duda la tendencia seguirá al alza”, por lo que cree que “No sería descabellado en un contexto de creciente inestabilidad” que el dólar blue amenazara con $500.
Para los analistas, las medidas anunciadas el fin de semana no resuelven el problema de fondo, que es la escasez de reservas.
Para motilo, Hay una serie de factores que presionan a los dólares paralelos: “datos de inflación que impulsan una mayor demanda de dólares; la caída de las reservas internacionales; el retraso en la aprobación de desembolsos por parte del FMI, la aceleración económica de los principales socios comerciales”.
«Todo anticipa menos dólares para el futuro, lo que presiona aún más la demanda de dólares ante una inevitable corrección«, afirmó. En ese marco, el economista prevé «un dólar azul a $500 a finales de este mes»
Por su parte, el analista financiero Gustavo Ber Sostuvo que la nueva suba de la tasa de interés «no sería efectiva en el delicado contexto actual para resolver el exceso de pesos y la escasez de dólares, ni siquiera como ‘puente’ a la espera de las negociaciones con el FMI para aportar fondos frescos». , ya que con el dólar agrícola no se retienen divisas».
“Aunque partieron relativamente tranquilos, con el rodar de la rueda, los dólares financieros desregulados y los libres (blue) se reajustaron al alza en respuesta a las últimas medidas económicas anunciadas ya que los operadores anticipan que serán ineficaces para mejorar las expectativas en el actual contexto político-económico”, el Señaló.
Ber advirtió que «la nueva suba de la tasa tendría implicaciones negativas para la actividad económica y también para la dinámica de los intereses de los pasivos remunerados del BCRA, lo que también presiona aún más la dinámica de la inflación».
“A medida que crece el clima de incertidumbre, la tasa resulta ser una herramienta menos efectiva para mejorar las expectativas de los agentes económicos y frenar así la búsqueda de cobertura, por lo que la aceleración de la nominalidad de la economía nos invita a probar los $500 en las próximas semanas”especuló.
Algunos analistas ven posibilidades de que el dólar blue toque los $500 a fin de mes
Glustein También aseguró que el valor del dólar blue «tiene camino para crecer» aunque consideró que «Todavía es demasiado pronto para que alcance los 500 dólares», y espera que este valor sólo se pudo alcanzar «cerca del cobro del aguinaldo».
Según su visión, el blue subirá por «un día o dos más, y luego se estabiliza porque se encrespa con el MEP y sube la oferta, baja el precio y se vuelve a un escenario de relativa calma».
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Fuente: iprofesional.com