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El Sector Público Nacional (SPN) registró un superávit financiero en mayo de $478.613 millones, según informó el Ministerio de Economía. Este resultado se debió a un saldo primario positivo de $1,92 billones y al pago de intereses de deuda por $1,45 billones. En los primeros cinco meses de 2025, el SPN acumuló un superávit financiero equivalente al 0,2% del PIB, mientras que el superávit primario llegó al 0,7% del PBI.
El incremento de la recaudación en mayo
En mayo, la recaudación mostró un crecimiento real del 1,7%, marcando así el primer crecimiento después de 9 meses consecutivos de caída. Este aumento fue crucial para el Gobierno, ya que alcanzó la mitad de la meta acordada con el FMI para 2026. El Impuesto a las Ganancias fue el principal responsable de esta mejora, con un incremento del 72,5% interanual, impulsado por el vencimiento de obligaciones de sociedades.
En contraste, el IVA experimentó una caída del 10%, y los Derechos de exportación continuaron en descenso con una baja del 17,4% interanual. La concentración de la actividad económica en sectores específicos, como la minería y la energía, ha afectado la recaudación en otros rubros.
La evolución del gasto público en mayo
Los gastos primarios del SPN en mayo alcanzaron los $12.607.290 millones, con un aumento del 30,3% interanual. Las prestaciones sociales y las remuneraciones mostraron incrementos significativos, mientras que las transferencias corrientes apenas aumentaron un 2,4% respecto al año anterior. Destacó también el aumento en las transferencias al sector público, especialmente para universidades, que crecieron un 89,1% interanual.
Los subsidios económicos también experimentaron un aumento, principalmente destinados a energía y transporte. El gasto de capital se mantuvo estable en comparación con el mes anterior.
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La meta del FMI y los desafíos fiscales
Según el acuerdo con el FMI, el Gobierno debe alcanzar un superávit primario de $6,86 billones en junio. A pesar de haber superado la meta en mayo, el pago de aguinaldos puede impactar en los resultados de junio y diciembre. Con una meta anual revisada a la baja, el Gobierno deberá sumar un superávit adicional de $9,28 billones en los próximos siete meses, lo que requerirá ajustes en el gasto público si los ingresos no se recuperan.
El desafío fiscal para los próximos meses es evidente, especialmente si los ingresos continúan deteriorándose. La necesidad de mantener el equilibrio fiscal podría implicar nuevos recortes en el gasto público.
El cumplimiento de la regla fiscal
Según el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), tanto los ingresos totales como el gasto primario mostraron variaciones negativas en mayo. Aunque se corrigió parcialmente la situación del mes anterior, es importante destacar que el superávit financiero se redujo en un 45,7% interanual. Esto plantea un desafío significativo para el Gobierno en términos de equilibrio fiscal.
En resumen, el Sector Público Nacional ha logrado un superávit financiero en mayo, impulsado por el aumento de la recaudación y el control del gasto público. Sin embargo, los desafíos fiscales persisten, especialmente en un contexto de incertidumbre económica. El Gobierno deberá seguir trabajando en la mejora de sus resultados fiscales para garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas en el futuro.
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